5月26日，小米集團(tuán)發(fā)布2026年第一季度財(cái)報(bào)。這份財(cái)報(bào)在集團(tuán)整體營(yíng)收與凈利潤(rùn)同比雙雙承壓的背景下，汽車業(yè)務(wù)交出了正向增長(zhǎng)的答卷。隨后的業(yè)績(jī)電話會(huì)上，管理層進(jìn)一步披露了業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)背后的更多細(xì)節(jié)。從交付量、營(yíng)收表現(xiàn)到技術(shù)研發(fā)與全球化布局，小米汽車本季度的進(jìn)展呈現(xiàn)出幾個(gè)值得關(guān)注的動(dòng)向。

Q1交付8.09萬(wàn)輛，營(yíng)收190億元，經(jīng)營(yíng)虧損31億元

一季度，小米包含智能電動(dòng)汽車及AI在內(nèi)的創(chuàng)新業(yè)務(wù)分部收入為199億元，同比增長(zhǎng)6.9%，在集團(tuán)總營(yíng)收中占比超過(guò)20%。其中，智能電動(dòng)汽車單項(xiàng)收入為190億元，同比增長(zhǎng)5.1%。期內(nèi)，小米汽車新車交付量達(dá)到80856輛，較去年同期增長(zhǎng)6.6%。

圖片來(lái)源：小米汽車財(cái)報(bào)截圖

其中，新一代SU7上市后反響熱烈，截至5月6日，該車型發(fā)售48天累計(jì)鎖單量已超過(guò)8萬(wàn)輛。在細(xì)分市場(chǎng)排名方面，2026年1至4月終端銷量數(shù)據(jù)，小米SU7位居20萬(wàn)元以上純電轎車銷量第一，小米YU7位列SUV銷量第二。

銷售網(wǎng)絡(luò)方面，截至期末，小米汽車在中國(guó)大陸已有143個(gè)城市開(kāi)業(yè)490家門店。

利潤(rùn)端層面，受車輛購(gòu)置稅補(bǔ)貼以及核心零部件價(jià)格上漲的影響，小米汽車本季度毛利率為20.1%，經(jīng)營(yíng)虧損31億元。相比之下，2025年第三、四季度該業(yè)務(wù)曾連續(xù)實(shí)現(xiàn)單季經(jīng)營(yíng)收益轉(zhuǎn)正，這一波動(dòng)反映出汽車業(yè)務(wù)盈利仍面臨外部環(huán)境因素的擾動(dòng)。

對(duì)于全年目標(biāo)，小米集團(tuán)維持了之前的判斷。CFO林世偉在電話會(huì)上表示，公司仍按照年初既定的55萬(wàn)輛目標(biāo)進(jìn)行全年交付，下半年還將有更多創(chuàng)新車型上市，“會(huì)體現(xiàn)小米對(duì)不同市場(chǎng)、不同用戶的理解”。今年前四個(gè)月，小米汽車?yán)塾?jì)交付量已超過(guò)10.9萬(wàn)輛，完成了全年目標(biāo)的約19.8%。

圖片來(lái)源：小米汽車

產(chǎn)能方面，北京一、二期工廠滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，三期工廠已在春節(jié)后投產(chǎn)，武漢工廠也已5月投產(chǎn)，整體年產(chǎn)能有望突破60萬(wàn)輛，為后續(xù)交付提供了一定支撐。

小米集團(tuán)合伙人、總裁盧偉冰在電話會(huì)上對(duì)此也表達(dá)了一定的信心。他稱，汽車業(yè)務(wù)“經(jīng)受住了嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，也走過(guò)了最艱難的時(shí)刻”。針對(duì)外界傳聞中的大型SUV“YU9”命名，盧偉冰也回應(yīng)稱該車型并不叫YU9，并強(qiáng)調(diào)新車今年內(nèi)肯定會(huì)上市，“會(huì)有非常多的創(chuàng)新”。

Q1研發(fā)投入90億元，2027年正式出海

在業(yè)務(wù)指標(biāo)之外，小米汽車一季度財(cái)報(bào)中關(guān)于研發(fā)投入和技術(shù)路徑的演進(jìn)同樣值得關(guān)注。一季度研發(fā)支出達(dá)到90億元，同比增長(zhǎng)33.4%。其中，智能電動(dòng)汽車及AI等創(chuàng)新業(yè)務(wù)相關(guān)研發(fā)開(kāi)支占據(jù)了重要部分，研發(fā)人員總數(shù)已達(dá)26048人。

圖片來(lái)源：@小米技術(shù)

從具體技術(shù)進(jìn)展來(lái)看，今年3月，小米正式發(fā)布XLA認(rèn)知大模型架構(gòu)。新一代SU7全系交付即搭載該系統(tǒng)，這標(biāo)志著小米輔助駕駛技術(shù)路線從“感知與模仿”邁向“理解與推理”。隨后在5月，小米基于XLA架構(gòu)正式發(fā)布并全面開(kāi)源自動(dòng)駕駛模型Xiaomi OneVL，率先實(shí)現(xiàn)了VLA、世界模型、潛空間推理三大技術(shù)路線的統(tǒng)一。

據(jù)官方披露，該模型推理延遲最低僅0.24秒，為傳統(tǒng)VLA自回歸推理的5.4%，為量產(chǎn)車端的實(shí)時(shí)部署提供了技術(shù)基礎(chǔ)。

值得留意的是，AI大模型的研發(fā)投入并不僅服務(wù)于汽車單一場(chǎng)景。財(cái)報(bào)顯示，小米大模型Xiaomi MiMo-V2.5-Pro在Artificial Analysis評(píng)測(cè)中位列全球開(kāi)源模型綜合智能指數(shù)并列第一。小米正在推動(dòng)AI賦能手機(jī)、汽車、智能家居等多個(gè)終端，形成系統(tǒng)化的技術(shù)協(xié)同。

全球化方面，小米汽車在2026年北京車展期間正式亮相了歐洲研發(fā)中心的成果，并宣布將于2027年正式進(jìn)軍國(guó)際市場(chǎng)，首站選擇德國(guó)。該研發(fā)中心于2025年3月在慕尼黑設(shè)立，核心團(tuán)隊(duì)匯聚了來(lái)自寶馬、保時(shí)捷、蘭博基尼、奔馳等頂級(jí)車企的工程與設(shè)計(jì)人才。

CTO胡崢楠在車展期間接受采訪時(shí)表示，首站選在歐洲是出于兩方面的考慮：一是需要本地化團(tuán)隊(duì)精準(zhǔn)理解歐洲用戶的需求、習(xí)慣和法規(guī)環(huán)境；二是歐洲擁有全球最密集的高性能車與豪華車工程人才儲(chǔ)備，設(shè)立研發(fā)中心有助于打造全球化的研發(fā)體系。

在此次財(cái)報(bào)電話會(huì)上，盧偉冰表示：“汽車出海目前嚴(yán)格按照此前投資人大會(huì)披露的節(jié)奏推進(jìn)，計(jì)劃 2027 年三四季度正式啟動(dòng)出海；整體策略是先發(fā)達(dá)國(guó)家、后發(fā)展中國(guó)家，先中高端、后中端，先右舵、后左舵?！?/p>

圖片來(lái)源：小米汽車

從已披露的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，YU7 GT這款由歐洲研發(fā)中心深度參與研發(fā)的車型，以7分22秒755的成績(jī)刷新了紐博格林北環(huán)SUV圈速紀(jì)錄。這也被視為小米汽車全球化技術(shù)落地的首款代表性作品。

結(jié)語(yǔ)

整體來(lái)看，2026年一季度小米智能電動(dòng)汽車及AI在內(nèi)的創(chuàng)新業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收與交付量的正向增長(zhǎng)，但面對(duì)全年55萬(wàn)輛的銷量目標(biāo)，后續(xù)三個(gè)季度存在一定的交付壓力。

同時(shí)，該業(yè)務(wù)仍處于經(jīng)營(yíng)虧損狀態(tài)，短期盈利能力受外部因素影響較大。但從更長(zhǎng)時(shí)間維度來(lái)看，XLA認(rèn)知大模型的技術(shù)積累、Xiaomi OneVL的開(kāi)源發(fā)布以及歐洲研發(fā)中心的落地，都為小米汽車在下一階段的競(jìng)爭(zhēng)提供了一定的技術(shù)底座和全球化布局基礎(chǔ)。

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