圖片來(lái)自“東方IC”

“最困難時(shí)期已經(jīng)過(guò)去了，龐大正在觸底反彈。只要下一步政府繼續(xù)支持民營(yíng)企業(yè)，包括銀行繼續(xù)給企業(yè)貸款、融資，我認(rèn)為龐大的這場(chǎng)浩劫很快就會(huì)過(guò)去?！边@是2月22日，龐大集團(tuán)董事長(zhǎng)龐慶華接受媒體專(zhuān)訪時(shí)所說(shuō)的話。彼時(shí)，龐大集團(tuán)剛剛渡過(guò)因資金鏈斷裂、債務(wù)官司不斷，而銀行又陸續(xù)抽貸222億元的最大浩劫。

不到4個(gè)月后的5月17日，龐大集團(tuán)提交了“破產(chǎn)重組”申請(qǐng)。龐慶華強(qiáng)調(diào)，這次“破產(chǎn)重組”主要由債權(quán)人發(fā)起，并不是龐大集團(tuán)主動(dòng)申請(qǐng)的。龐慶華所指的債權(quán)人，是指北京冀東豐汽車(chē)銷(xiāo)售服務(wù)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“冀東豐公司”）。汽勢(shì)Auto-First通過(guò)天眼查了解到，“冀東豐公司”中龐大汽貿(mào)占有99%的股份，因此，此次“破產(chǎn)重組”實(shí)際上也是龐大的主動(dòng)行為。

龐大危局

近年來(lái)，這家2011年即率先實(shí)現(xiàn)A股上市的全國(guó)最大汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)一直處在風(fēng)口浪尖上。因盲目擴(kuò)張導(dǎo)致資金鏈緊張，2018年龐大先后三次賣(mài)店求生，累計(jì)回籠資金12.93億元。但這對(duì)于負(fù)債累累的龐大來(lái)說(shuō)仍是杯水車(chē)薪。財(cái)報(bào)顯示，2018年龐大集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收420.34億元，同比下滑40.37%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-61.55億元，同比暴跌3003.23%；其總資產(chǎn)也近乎攔腰，2018年末龐大集團(tuán)的總資產(chǎn)同比減少48.26%至328.71億元，公司總負(fù)債為263.90億元，資產(chǎn)負(fù)債率為80.28%。2019年第一季度，龐大集團(tuán)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)再度下滑，同比下滑1168.05%。

資金緊張、債務(wù)糾紛官司不斷的情況下，銀行抽貸成為壓死駱駝的最后一根稻草。龐慶華在2月接受媒體采訪時(shí)透露：“公司真正出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)是2018年6月19日，資金鏈斷裂，去年銀行一共抽貸162億元。如果加上2017年底抽走的60億元，一共是222億元?！边@對(duì)于資金密集型的汽車(chē)銷(xiāo)售行業(yè)來(lái)說(shuō)，是致命的打擊。2018年9月28日，在河北省、唐山市政府支持下，經(jīng)河北省銀、證監(jiān)局等機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)并出席召開(kāi)的龐大第一次債權(quán)人會(huì)議，成為龐大化解危機(jī)的拐點(diǎn)。會(huì)后，河北省金融辦、河北省銀監(jiān)局、河北省證監(jiān)局、唐山市政府四家聯(lián)合發(fā)文，要求債權(quán)人不得對(duì)龐大停貸、斷貸、抽貸，不得罰息，下級(jí)行不得以上級(jí)行未批準(zhǔn)為名不予執(zhí)行、上級(jí)行不得追究下級(jí)行責(zé)任，新增加的授信貸款有優(yōu)先受讓權(quán)，企業(yè)信用等級(jí)不得降低等內(nèi)容。

而對(duì)于此次申請(qǐng)破產(chǎn)重組，龐慶華解釋稱(chēng)，這并不是外界傳言的龐大不行了，倒閉了。他認(rèn)為這是解決龐大集團(tuán)面臨的資金問(wèn)題、化解危機(jī)與風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)有效途徑。據(jù)他透露，破產(chǎn)重組一旦獲批，龐大將有望實(shí)現(xiàn)“債轉(zhuǎn)股”，那些目前屬于債權(quán)人的諸多銀行機(jī)構(gòu)，轉(zhuǎn)股以后將變成龐大的股東。由此一來(lái)，龐大至少現(xiàn)階段內(nèi)無(wú)需償還銀行的欠債，企業(yè)的負(fù)債率就會(huì)大大降低，各方還將共同努力來(lái)提升上市公司的業(yè)績(jī)，助力企業(yè)運(yùn)營(yíng)重回正軌。

“重整之后就是重生”，龐慶華稱(chēng)。不過(guò)，該次重整能否得到審批以及何時(shí)得到審批，龐慶華表示“還要等，或許在一個(gè)月后”。

4S店模式遭質(zhì)疑

即便渡過(guò)了破產(chǎn)危機(jī)，但龐大接下來(lái)想要活下去，挑戰(zhàn)依然不小。

在國(guó)內(nèi)車(chē)市連續(xù)下滑的情況下，龐大集團(tuán)的境遇只是目前經(jīng)銷(xiāo)商生存狀態(tài)的一個(gè)縮影。汽車(chē)銷(xiāo)量接連下滑，首當(dāng)其中受沖擊的就是汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商，因?yàn)槟壳暗钠?chē)銷(xiāo)售模式就是經(jīng)銷(xiāo)商“賣(mài)庫(kù)存”，廠家可以通過(guò)壓庫(kù)向經(jīng)銷(xiāo)商轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，而一旦產(chǎn)品滯銷(xiāo)對(duì)經(jīng)銷(xiāo)商的資金壓力是巨大的。

中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)公布的《2018年汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商生存調(diào)查》報(bào)告則顯示，2018年汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商數(shù)量已經(jīng)從2008年的1.4萬(wàn)家瘋漲到2.9萬(wàn)家，激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)使得2018年經(jīng)銷(xiāo)商新車(chē)毛利從2017年的5.5%下降到0.4%，虧損經(jīng)銷(xiāo)商占比從2017年的11.4%增加到39.3%。而進(jìn)入2019年，經(jīng)銷(xiāo)商的虧損面進(jìn)一步加大，新車(chē)毛利普遍為負(fù)數(shù)。與此同時(shí)，經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存指數(shù)一直超過(guò)50%的警戒線，始終居高不下。2018年，永達(dá)汽車(chē)、潤(rùn)東汽車(chē)、廣匯寶信等非常有實(shí)力的經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)也都陷入困境，至于在生死邊緣苦苦掙扎的小經(jīng)銷(xiāo)商，更是不計(jì)其數(shù)。

龐大危局，究其原因除了市場(chǎng)環(huán)境外，最根本的還是其自身的原因。盲目擴(kuò)張建店，是龐大陷入當(dāng)下危機(jī)的重要原因。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，龐大集團(tuán)2011年上市后，依靠強(qiáng)大的資金實(shí)力迅速在全國(guó)開(kāi)展擴(kuò)張，最鼎盛時(shí)期，龐大旗下各大品牌4S店有1400家，其中既包括傳統(tǒng)的大型汽車(chē)專(zhuān)賣(mài)店，也包括汽車(chē)超市和綜合賣(mài)場(chǎng)。

眾多周知，品牌4S店的建設(shè)費(fèi)用高昂。少則數(shù)百萬(wàn)多則可達(dá)上億元。而相比于大多數(shù)經(jīng)銷(xiāo)商租地建店的“輕資產(chǎn)”模式不同，龐大一貫喜歡更加“重資產(chǎn)”的自己買(mǎi)地建店。有消息稱(chēng)，龐大的土地占有量高達(dá)1.25萬(wàn)畝，幾乎相當(dāng)于一家中型房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商的土地儲(chǔ)備量。但受制于國(guó)家對(duì)相關(guān)土地使用權(quán)限的規(guī)定限制，龐大的建店用地并不能輕易被用來(lái)建設(shè)房地產(chǎn)，還要繳納各種稅費(fèi)，這也造成了資金緊張。

因此，龐大危局中的分析報(bào)道中，出現(xiàn)不少關(guān)于目前4S店汽車(chē)銷(xiāo)售模式的質(zhì)疑。4S店投入大、資金效率低，加上競(jìng)爭(zhēng)激烈，單車(chē)?yán)麧?rùn)低，一旦廠家壓庫(kù)，經(jīng)銷(xiāo)商就苦不堪言。據(jù)了解，目前全行業(yè)庫(kù)存高達(dá)300多萬(wàn)輛，相當(dāng)于2個(gè)月的銷(xiāo)量，流通環(huán)節(jié)庫(kù)存占?jí)旱馁Y金額高達(dá)5000億元。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2018年，各大汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)利潤(rùn)都在大幅下滑，比如：廣匯汽車(chē)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)下滑16.3%，永達(dá)汽車(chē)下滑17.28%。為了緩解資金緊張，大經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)賣(mài)店求生的事情屢有發(fā)生，而一些抗壓能力比較弱的投資人，只能關(guān)門(mén)大吉。

盡管生存困難，但對(duì)于4S店這種銷(xiāo)售模式，短時(shí)期內(nèi)也很難改變，目前不少汽車(chē)廠商通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)幫助經(jīng)銷(xiāo)商吸引客流，但多數(shù)廠家還做不到訂單式生產(chǎn)，而面對(duì)銷(xiāo)售任務(wù)廠家也很難放棄壓庫(kù)。而從經(jīng)銷(xiāo)商的角度，由于4S店投資巨大，很難輕易轉(zhuǎn)型，所以4S店還將和新零售模式長(zhǎng)期共存。實(shí)際上，目前蔚來(lái)、小鵬等造車(chē)新勢(shì)力也在探索線上電商和線下直營(yíng)店同步的直營(yíng)模式，或許能為汽車(chē)銷(xiāo)售領(lǐng)域帶來(lái)不一樣的思路。但可以預(yù)見(jiàn)的是，在目前的市場(chǎng)環(huán)境下，會(huì)有越來(lái)越多的4S店被淘汰出局，而適應(yīng)未來(lái)汽車(chē)市場(chǎng)的全新銷(xiāo)售模式也會(huì)應(yīng)運(yùn)而生。

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