3月16日晚間，零跑汽車(chē)（09863.HK）發(fā)布2025年全年財(cái)報(bào)。零跑汽車(chē)去年?duì)I收達(dá)到647.3億元，凈利潤(rùn)首次扭正為5.4億元。這是零跑汽車(chē)首次實(shí)現(xiàn)全年盈利，也讓其成為國(guó)內(nèi)第二家全年盈利的新勢(shì)力品牌。

圖片來(lái)源：零跑汽車(chē)

零跑汽車(chē)2025年的市場(chǎng)表現(xiàn)亮眼，其全年銷量59.7萬(wàn)輛，是國(guó)內(nèi)汽車(chē)銷量最高的新勢(shì)力品牌。在零跑汽車(chē)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO朱江明等人看來(lái)，大量自研自制的核心零部件給零跑汽車(chē)帶來(lái)了降本增效的可能，也是其核心競(jìng)爭(zhēng)力。

海外市場(chǎng)在2025年也給零跑汽車(chē)帶來(lái)了一定增量。去年全年，零跑汽車(chē)海外銷量達(dá)到6.7萬(wàn)輛，是海外銷量最高的新勢(shì)力品牌。朱江明此前更是透露稱，主攻海外市場(chǎng)的零跑?chē)?guó)際（零跑汽車(chē)與Stellantis集團(tuán)合資公司）已經(jīng)盈利。

全年盈利5.4億元

零跑汽車(chē)是國(guó)內(nèi)第二家實(shí)現(xiàn)全年盈利的新勢(shì)力品牌。

在2025年，零跑汽車(chē)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.4億元，首次實(shí)現(xiàn)全年度盈利，成為中國(guó)造車(chē)新勢(shì)力中繼理想汽車(chē)后第二家實(shí)現(xiàn)年度盈利的企業(yè)；同期零跑汽車(chē)營(yíng)收647.3億元，較2024年同期增加101.3%。

此外，零跑汽車(chē)去年毛利率提升到14.5%，創(chuàng)年度新高；持有現(xiàn)金流達(dá)378.8億元。

市場(chǎng)方面，零跑汽車(chē)現(xiàn)有7款車(chē)型在售。在去年下半年，零跑汽車(chē)單月銷量在新勢(shì)力品牌中持續(xù)領(lǐng)先，2025年全年交付59.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)103%，是當(dāng)年銷量最高的新勢(shì)力品牌。

在業(yè)界看來(lái)，“薄利多銷”或是零跑汽車(chē)實(shí)現(xiàn)盈利的方法之一。

零跑汽車(chē)負(fù)責(zé)供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)的副總裁舒春成表示：“一是零跑堅(jiān)持技術(shù)驅(qū)動(dòng)的降本模式。二是規(guī)?；?，包括平臺(tái)化、通用化，規(guī)?；瘜?shí)現(xiàn)降本。三是零跑核心的零部件全域自研?！苯Y(jié)合零跑汽車(chē)在同級(jí)產(chǎn)品中較有競(jìng)爭(zhēng)力的定價(jià)，共同推動(dòng)了汽車(chē)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)和盈利。

2025年也是零跑汽車(chē)成立的第10個(gè)年頭。在當(dāng)年12月，零跑汽車(chē)正式宣布一汽集團(tuán)成為其股東。一汽集團(tuán)全資子公司以每股50.0元人民幣的價(jià)格認(rèn)購(gòu)零跑汽車(chē)發(fā)行的7483.2萬(wàn)股新內(nèi)資股，總投資額約為37.4億元。

“新能源汽車(chē)的賽道并不是一帆風(fēng)順。有了一汽集團(tuán)等大股東的加持，（零跑汽車(chē)）能夠增加抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。此外在戰(zhàn)略層面、產(chǎn)品層面、零部件層面的合作，對(duì)零跑是非常好的一件事情?！敝旖鞣Q。

目前零跑汽車(chē)在國(guó)內(nèi)外已有一汽集團(tuán)、Stellantis集團(tuán)兩大車(chē)企股東。

朱江明也強(qiáng)調(diào)稱，根據(jù)投資協(xié)議約定，零跑汽車(chē)創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)實(shí)控人會(huì)保有公司控制權(quán)，這一點(diǎn)不會(huì)改變。“除了創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)，還有Stellantis和一汽作為零跑的股東方，有了這個(gè)骨架以后，我覺(jué)得在二級(jí)市場(chǎng)對(duì)所有的股民也是更好的保障。”

今年挑戰(zhàn)100萬(wàn)輛

在實(shí)現(xiàn)全年盈利后，零跑汽車(chē)要在今年挑戰(zhàn)年銷百萬(wàn)輛的目標(biāo)。為此，其計(jì)劃增加產(chǎn)品投放、并加快出海速度。

朱江明認(rèn)為世界級(jí)的電動(dòng)車(chē)企年銷量規(guī)模應(yīng)該是400萬(wàn)輛以上，零跑汽車(chē)2026年的銷量目標(biāo)是爭(zhēng)取達(dá)到100萬(wàn)輛?！斑@確實(shí)也非常難。因?yàn)榇蠹乙恢抡J(rèn)為從一季度開(kāi)始，整個(gè)汽車(chē)行業(yè)會(huì)非常冷，不是那么樂(lè)觀，我們還是希望努力去實(shí)現(xiàn)承諾的目標(biāo)。”

更高的銷量需要更全面的產(chǎn)品矩陣。除了持續(xù)更新A、B、C三個(gè)系列車(chē)型外，零跑汽車(chē)將在今年發(fā)布首款D系列車(chē)型零跑D19，官方將其定位為旗艦SUV。零跑汽車(chē)還計(jì)劃推出首款MPV車(chē)型，來(lái)覆蓋更多消費(fèi)群體。

“（今年）我們有4款新車(chē)，爭(zhēng)取老款繼續(xù)有增量，新車(chē)都能（銷量）破萬(wàn)。”朱江明說(shuō)。

此前通過(guò)與海外股東Stellantis集團(tuán)的合作，零跑汽車(chē)已經(jīng)在2025年開(kāi)始全面出海，并實(shí)現(xiàn)了6.7萬(wàn)輛的海外銷量?！爸饕袌?chǎng)在歐洲，又拓展了南美、中東、東南亞的市場(chǎng)，我們投入很少，零跑?chē)?guó)際已經(jīng)盈利?！敝旖髡f(shuō)。

零跑汽車(chē)高級(jí)副總裁曹力稱，2026年?duì)幦≡诤Ｍ馐袌?chǎng)銷量能夠有成倍的增長(zhǎng)?！翱赡芙^對(duì)量沒(méi)這么高，但是我們希望能夠保持目前的增長(zhǎng)趨勢(shì)?！?/p>

除了市場(chǎng)層面的擴(kuò)張，零跑汽車(chē)依舊將發(fā)展、盈利的希望寄托在研發(fā)和技術(shù)上。

“我們自研自制的核心零部件的比例已經(jīng)占到整車(chē)BOM成本的65%，如果按供應(yīng)商平均15%毛利率計(jì)算，與外購(gòu)相比，零跑整車(chē)成本有10%的優(yōu)勢(shì)?！敝旖髡f(shuō)：“隨著零跑銷量規(guī)模的不斷擴(kuò)大，這個(gè)優(yōu)勢(shì)就越來(lái)越明顯，這個(gè)也是零跑未來(lái)持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)力的護(hù)城河?！?/p>

2026年前2個(gè)月，零跑汽車(chē)合計(jì)交付量60126輛。

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