在交付量穩(wěn)居新造車頭部品牌之后，零跑汽車（09863.HK）交出了一份并不亮眼的一季度業(yè)績答卷。 5月15日，零跑汽車發(fā)布2026年第一季度業(yè)績報告。報告期內(nèi)，零跑汽車實現(xiàn)營收108.2億元，同比增長8.0%；凈虧損3.9億元，相較2025年同期1.3億元的虧損規(guī)模明顯擴(kuò)大。 對于營收小幅增長、虧損同步擴(kuò)大的表現(xiàn)，零跑在財報中解釋道，“收入增長主要得益于整車及備件交付量提升，但部分被整車產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變動帶來的平均售價下滑所抵消；同比虧損增加，則主要源于毛利總額下降以及各項費用開支攀升?！?或為改善毛利水平、縮減虧損規(guī)模，市場傳聞已久的零跑第二品牌，也在一季度財報電話會上得以官宣，“計劃于今年年底至明年年初正式亮相。” 截至2026年3月31日，零跑汽車現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、受限制現(xiàn)金、以公允價值計入損益的金融資產(chǎn)及銀行定期存款合計結(jié)余達(dá)306.3億元。 一季度銷量破11萬輛 “會賣車”已經(jīng)成為了當(dāng)前零跑汽車的標(biāo)簽之一。 2025年零跑全年銷量接近60萬輛，連續(xù)兩年實現(xiàn)銷量倍增。進(jìn)入2026年，其交付量的增長態(tài)勢仍在延續(xù)。 財報顯示，2026年第一季度零跑累計銷量110155輛，同比增長25.8%。 剛剛過去的4月，零跑的月交付量再次突破7萬輛，達(dá)到71387輛，同比增長73.9%。不僅位列新造車品牌第一，也打破了此前自己創(chuàng)下的銷量記錄。 單月銷量大幅增長的主要驅(qū)動力之一，離不開3月底上市的零跑A10。 零跑A10 圖片來源：零跑官網(wǎng) 根據(jù)零跑汽車披露的數(shù)據(jù)，A10上市48小時訂單破萬，刷新全系車型訂單破萬的最短用時紀(jì)錄，首月大定突破4萬輛。 此前，就有零跑銷售告訴時代周報記者，“零跑今年的目標(biāo)（銷量）是突破100萬輛，需要這種（零跑A10）走量的車。” 朱江明此前也表示，A10交付勢能正全面釋放，5月預(yù)計交付2.6萬輛，6月沖擊3萬輛，“公司堅持全棧自研+全球采購路線，全年105萬輛交付目標(biāo)保持不變。” 零跑銷量得以實現(xiàn)大幅增長背后，除了國內(nèi)市場的貢獻(xiàn)外，海外市場也有了不錯的增長。 一季度，零跑海外銷量創(chuàng)歷史新高，達(dá)40901輛，占一季度總銷量的37.1%。到了4月，海外銷量單月達(dá)到了14225輛，占4月銷量的19.9%。 零跑計劃推出第二品牌 2026年，零跑汽車定下了兩大核心經(jīng)營目標(biāo)：全年銷量沖刺100萬輛，凈利潤突破50億元。 從目前零跑月交付量的增長勢頭來看，達(dá)成百萬銷量的目標(biāo)難度并不大。但相較于銷量，50億元的凈利潤目標(biāo)，實現(xiàn)起來難度則要大得多。 回顧2025年業(yè)績，零跑全年交付量接近60萬輛，實現(xiàn)營收647.3億元、凈利潤5.4億元。這份成績讓零跑成為國內(nèi)繼理想汽車之后，第二家實現(xiàn)全年盈利的新造車品牌。 而從零跑汽車發(fā)布的一季度數(shù)據(jù)來看，50億元的年度凈利潤挑戰(zhàn)也很大。 報告期內(nèi)，零跑汽車凈虧損3.9億元，較2025年同期的1.3億元凈虧損，多了2.6億元。更值得關(guān)注的是，零跑汽車在2025年第二季度到第四季度，已實現(xiàn)連續(xù)三個季度盈利，并最終在2025年實現(xiàn)全年盈利。 對于一季度的虧損，零跑汽車在財報中解釋為“同比虧損增加主要由于毛利總額的下降及費用開支的增加。” 財報顯示，一季度零跑汽車的毛利率只有9.4%，較2025年同期的14.9%和2025年第四季度的15.0%，均大幅降低。 零跑提到，毛利率同比降低主要由于整車產(chǎn)品組合的變動，部分被持續(xù)進(jìn)行的成本管理所抵銷，以及戰(zhàn)略合作業(yè)務(wù)減少。 在此背景下，零跑若想大幅提升盈利空間，就必須在持續(xù)降本的同時，推動產(chǎn)品與品牌向上，進(jìn)入更高的價格區(qū)間。 直白來講，就是賣更貴的產(chǎn)品，從而擁有更高的毛利率。 事實上，零跑也的確有所行動。 今年4月，零跑D19正式上市，21.98-26.98萬元的售價，也是品牌首次將產(chǎn)品定價提高到20萬元以上關(guān)口。 零跑D19 時代周報記者拍攝 與此同時，另一款定位高端的車型零跑D99也計劃于6月開啟預(yù)售，7月上市交付。 兩款“9系”車型，成為了零跑沖擊高端、實現(xiàn)品牌向上的重要載體。 另據(jù)《晚點》報道，零跑汽車計劃在2027年推出全新第二品牌，新產(chǎn)品定價將瞄準(zhǔn)30萬元以上高端市場。 在一季度的財報電話會上，零跑汽車副總裁李騰飛表示，公司確實有第二品牌的計劃，預(yù)計產(chǎn)品最快在今年年底或者明年亮相，明年年中或者下半年上市。 通過孵化獨立子品牌布局高價位市場，并不是新鮮玩法。尤其是早期，創(chuàng)立第二品牌或者更多品牌，已經(jīng)成為包括吉利汽車、上汽集團(tuán)、東風(fēng)集團(tuán)、比亞迪等傳統(tǒng)車企切入高端市場的路徑之一。 隨著行業(yè)品牌布局愈發(fā)密集，車企推出全新子品牌的訴求已不再局限于向上突破，同時也開始兼顧走量增量的市場目標(biāo)。 福建華策品牌定位咨詢創(chuàng)始人詹軍豪在接受時代周報記者采訪時表示，車企推出第二品牌，核心是在同一品類內(nèi)實現(xiàn)價格帶與人群區(qū)隔，避免主品牌形象模糊。 “主品牌守住既有定位，第二品牌切入下沉或細(xì)分市場，可覆蓋更多用戶心智。同時多品牌協(xié)同能分?jǐn)傃邪l(fā)或更多成本，強化整體市場話語權(quán)，在單一賽道內(nèi)形成合圍式競爭，提升整體抗風(fēng)險與擴(kuò)張能力。” 基于此，無論是D19、D99的相繼布局，還是推出全新第二品牌，零跑確實已經(jīng)跳出單純的“降本”邏輯，踏上了品牌高端化的突破之路。 但不可忽視的是，當(dāng)前國內(nèi)新能源車市競爭已進(jìn)入白熱化階段，市場存量趨于飽和，在此行業(yè)環(huán)境下，要實現(xiàn)50億元凈利潤的目標(biāo)，依舊面臨極大挑戰(zhàn)。 本網(wǎng)站上的內(nèi)容（包括但不限于文字、圖片及音視頻），除轉(zhuǎn)載外，均為時代在線版權(quán)所有，未經(jīng)書面協(xié)議授權(quán)，禁止轉(zhuǎn)載、鏈接、轉(zhuǎn)貼或以其他 方式使用。違反上述聲明者，本網(wǎng)將追究其相關(guān)法律責(zé)任。如其他媒體、網(wǎng)站或個人轉(zhuǎn)載使用，請聯(lián)系本網(wǎng)站丁先生：news@time-weekly.com

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