全景網10月26日訊 備受投資者關注的汽車企業(yè)比亞迪（HK.1211）26日公布了前三季度業(yè)績，其單季盈利同比大降99%，降幅遠超市場預期。這或許令剛剛到深圳為公司打氣的股神巴菲特也感到尷尬。

    　公告顯示，公司今年前三季度實現凈利潤24.33億元人民幣，同比增長4.02%。與中報數據對比計算，第三季度盈利僅為498萬元，同比下降逾99%。三季度毛利率為14.87%，較中報時的21.35%也大幅下降。

    　盡管巴菲特在訪華時表示”只要我活著就會持有比亞迪”，但投資者并不吃這一套。消息公布后公司股價大幅低開，盤中挫近10%，10月以來累計下跌幅度達20%。

    　事實上，公司三季度盈利下降早已經是市場共識。比亞迪在上半年共賣出28.9萬輛汽車，僅完成全年銷量任務的36%。銷量更呈連續(xù)5個月環(huán)比下滑，從三月的6.8萬輛滑至8月份的3.1萬輛。其主力車型F3銷量在”金九”旺季創(chuàng)下1.19萬輛的歷史新低。銷售顯著放緩之下，比亞迪不得不將全年銷量目標從80萬輛調整為60萬輛。

   　 大福證券認為，比亞迪表現欠佳主要由于公司的產能受限。若要實現60萬輛的全年目標，公司須在余下3個月內每月售出7.1萬輛，難度較大。預計全年銷量為50萬輛，并下調公司評級至賣出。

    　對于比亞迪銷量的下滑，業(yè)內普遍認為主要原因是其擴張速度過快，而產品質量和服務方面無法跟上。自03年入行以來，公司連續(xù)六年實現銷量翻番。但其主力車型F3采用的”人+夾具”半人工生產流程盡管降低了成本，卻似乎無法保證穩(wěn)定的產品質量，其發(fā)動機、氣囊和剎車裝置等都屢遭投訴，對產品形象和銷量都造成影響。而在差異度不大的產品間實行分網銷售，也導致其與經銷商的矛盾增多。

    　另一個原因，則是公司對傳統(tǒng)產品投入不足。由于研發(fā)投入大量投向新能源車，傳統(tǒng)汽車方面公司創(chuàng)新不多。而目前公司的主要市場依然是傳統(tǒng)車型，像F3今年前9個月共賣出近20萬輛，占總銷量超過一半。

    　新能源車方面，兩年前上市的雙模電動車F3DM今年的銷量目標也不過千輛，除了技術未成熟，售價較高的原因外，配套設施的建設也明顯不足。由于資源與需求不匹配，三季度F3銷售見淡，公司銷量就顯著下降。

    　展望未來，新能源汽車的前景令人期待。政府已經將新能源汽車產業(yè)列入重點發(fā)展的先導產業(yè)之一，并宣布在未來10年將投入超過1000億元的資金，用于扶持新能源汽車生產。比亞迪聲稱其在新能源車方面具有明顯的技術優(yōu)勢，其產品E6為目前世界上續(xù)航里程最長的純電動車，但公司可能需要在務實與前瞻之間找到一種平衡。

    　如果說比亞迪本身是一輛汽車，那么它已經來到了一個十字路口。方向可能是對的，但司機王傳福需要更加穩(wěn)妥地前進，以免因過快行駛而導致其他的問題。

（編輯：李艷嬌）

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