3月10日，蔚來(lái)披露2025年第四季度及全年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。財(cái)報(bào)顯示，公司第四季度經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)達(dá)到12.5億元，實(shí)現(xiàn)首次單季度盈利。這一節(jié)點(diǎn)是蔚來(lái)成立11年以來(lái)，首次在季度層面實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)層面的盈利突破。

圖片來(lái)源：蔚來(lái)汽車

四季度蔚來(lái)交付新車124807臺(tái)，同比增長(zhǎng)71.7%，環(huán)比增長(zhǎng)43.3%，創(chuàng)下單季度交付新高。受交付量帶動(dòng)，四季度營(yíng)收達(dá)346.5億元，同比增長(zhǎng)75.9%，環(huán)比增長(zhǎng)59.0%，同樣創(chuàng)下歷史新高。

盈利能力的提升在多項(xiàng)指標(biāo)上有所體現(xiàn)。四季度毛利總額為60.7億元，同比增長(zhǎng)163.1%，環(huán)比增長(zhǎng)100.8%；綜合毛利率為17.5%，較上年同期提高5.8個(gè)百分點(diǎn)，為2022年以來(lái)最高水平。其中整車毛利率為18.1%，創(chuàng)近三年新高；其他銷售業(yè)務(wù)毛利率為11.9%，已連續(xù)三個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利。截至四季度末，蔚來(lái)現(xiàn)金儲(chǔ)備為459億元，較上一季度增加近百億元。

從全年表現(xiàn)來(lái)看，2025年蔚來(lái)共交付新車326028臺(tái)，同比增長(zhǎng)46.9%；全年?duì)I收為874.9億元，同比增長(zhǎng)33.1%；全年毛利總額119.2億元，同比增長(zhǎng)83.5%。全年綜合毛利率為13.6%，整車毛利率為14.6%，均為2022年以來(lái)最高水平。

蔚來(lái)同時(shí)給出了2026年第一季度的業(yè)績(jī)指引，預(yù)計(jì)交付量在80000臺(tái)至83000臺(tái)之間，同比增長(zhǎng)約90%至97%；營(yíng)收預(yù)計(jì)為244.8億元至251.8億元，同比增長(zhǎng)103.4%至109.2%。

蔚來(lái)創(chuàng)始人李斌表示，季度盈利體現(xiàn)了公司在技術(shù)、產(chǎn)品和商業(yè)模式上的競(jìng)爭(zhēng)力，也反映出運(yùn)營(yíng)效率和體系化能力的提升。他透露，公司已進(jìn)入發(fā)展的第三階段，開(kāi)啟新一輪增長(zhǎng)周期。

盡管季度數(shù)據(jù)實(shí)現(xiàn)盈利，但市場(chǎng)分析指出，蔚來(lái)實(shí)現(xiàn)全年盈利仍面臨挑戰(zhàn)，多品牌協(xié)同問(wèn)題及換電體系的長(zhǎng)期投入成本，仍是公司未來(lái)需要應(yīng)對(duì)的變量。

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