從招股書披露的信息來(lái)看，千里科技此次赴港上市，募集到的10億美元資金將主要用于AI驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略、研發(fā)能力建設(shè)、產(chǎn)品與技術(shù)解決方案升級(jí)，以及銷售與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張等。

這背后對(duì)應(yīng)的是公司近兩年持續(xù)增加的研發(fā)投入。2025年，千里科技研發(fā)費(fèi)用達(dá)到8.22億元，相比上一年增長(zhǎng)超過(guò)100%；研發(fā)人員數(shù)量則從791人增加至2456人，占員工總數(shù)超過(guò)三分之一。新增研發(fā)投入主要集中于智能駕駛算法、智能座艙以及Robotaxi等方向。

目前，千里科技業(yè)務(wù)主要分為制造業(yè)與科技業(yè)務(wù)兩部分。其中，制造業(yè)仍然是公司收入主體，包括新能源汽車、摩托車及相關(guān)零部件業(yè)務(wù)；科技業(yè)務(wù)則包括智能駕駛、智能座艙以及Robotaxi。

圖片來(lái)源：千里科技

從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，千里科技當(dāng)前收入仍主要來(lái)自傳統(tǒng)制造業(yè)務(wù)。2025年，千里科技制造業(yè)板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入93.2億元，占總收入比例超過(guò)九成。其中，乘用車及其配件業(yè)務(wù)收入64.4億元，同比增長(zhǎng)52.7%；摩托車整車及配件業(yè)務(wù)收入24.8億元，同比增長(zhǎng)15.9%。

千里科技整體毛利率也有所回升。2025年，其整體毛利率為10.2%，相比上一年增加約1.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，乘用車及配件業(yè)務(wù)毛利率為6.1%，摩托車及配件業(yè)務(wù)毛利率為12.2%。 

同年，千里科技首次在財(cái)報(bào)中披露智能駕駛相關(guān)技術(shù)解決方案收入。根據(jù)其財(cái)報(bào)與招股書披露，這部分業(yè)務(wù)全年收入約為3.5億元，主要來(lái)自非經(jīng)常性工程服務(wù)。

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目前科技業(yè)務(wù)占比仍然較低。按照千里科技披露的數(shù)據(jù)，其智能駕駛相關(guān)業(yè)務(wù)收入占總營(yíng)收比例不足4%。

與此同時(shí)，千里科技盈利壓力仍然存在。2023年至2025年，其分別錄得凈虧損2.62億元、3.29億元和3.21億元。

研發(fā)投入增加是影響利潤(rùn)表現(xiàn)的重要原因之一。千里科技提到，新增科技業(yè)務(wù)、研發(fā)人員規(guī)模擴(kuò)大、研發(fā)投入增加以及資產(chǎn)減值損失增加等因素，對(duì)利潤(rùn)表現(xiàn)產(chǎn)生影響。

對(duì)于千里科技而言，港股上市意味著融資渠道進(jìn)一步打開(kāi)。近一年，賽力斯等企業(yè)均已完成“A+H”上市布局。同時(shí)，智能駕駛、Robotaxi以及AI相關(guān)業(yè)務(wù)，也正在成為港股市場(chǎng)關(guān)注的方向之一。

吉利加持，向AI邁進(jìn)

在千里科技過(guò)去幾年的業(yè)務(wù)調(diào)整過(guò)程中，吉利始終是重要參與方。

2020年重整完成后，吉利逐步向千里科技導(dǎo)入車型平臺(tái)、換電體系以及供應(yīng)鏈資源，睿藍(lán)汽車也成為其新能源汽車業(yè)務(wù)的重要組成部分。

隨后，在智能駕駛業(yè)務(wù)推進(jìn)過(guò)程中，吉利進(jìn)一步整合內(nèi)部相關(guān)資源。公開(kāi)信息顯示，吉利將極氪智駕團(tuán)隊(duì)、吉利研究院部分團(tuán)隊(duì)以及曠視旗下智駕業(yè)務(wù)進(jìn)行整合，共同組建重慶千里智駕，整合后相關(guān)團(tuán)隊(duì)規(guī)模接近3000人。

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目前，千里科技正通過(guò)千里智駕向吉利體系提供L2至L4級(jí)智能駕駛解決方案。按照公司規(guī)劃，2026年，其目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)100萬(wàn)輛智駕車型量產(chǎn)交付，并覆蓋吉利體系20萬(wàn)元以上車型，力爭(zhēng)年內(nèi)實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。

除吉利之外，千里科技近一年還引入了多位具有AI、消費(fèi)電子以及汽車行業(yè)背景的管理人員。今年2月，榮耀原CEO趙明加入千里科技，出任聯(lián)席董事長(zhǎng)；隨后，來(lái)自奔馳中國(guó)投資并購(gòu)部門的陳婷，以及中國(guó)科學(xué)院院士、清華大學(xué)教授劉云浩等人士，或成為非獨(dú)立董事，或獨(dú)立董事。 

圖片來(lái)源：千里科技

與此同時(shí)，印奇近期還接任階躍星辰董事長(zhǎng)。按照公司披露的信息，千里科技后續(xù)還計(jì)劃與階躍星辰、吉利共同推進(jìn)下一代智能座艙Agent OS相關(guān)研發(fā)。

但高速轉(zhuǎn)型背后，千里科技對(duì)吉利體系的依賴仍較為突出。招股書顯示，2023年至2025年，其來(lái)自吉利集團(tuán)的收入占總營(yíng)收比例分別為33.6%、30.8%和29.6%?？梢?jiàn)，千里科技目前相關(guān)業(yè)務(wù)仍主要集中于吉利體系內(nèi)部。

當(dāng)前階段來(lái)看，千里科技的業(yè)務(wù)仍處于傳統(tǒng)制造業(yè)務(wù)與AI業(yè)務(wù)并行階段。對(duì)于正在推進(jìn)港股IPO的千里科技而言，后續(xù)智能駕駛、智能座艙以及Robotaxi等業(yè)務(wù)的量產(chǎn)與商業(yè)化進(jìn)展，也將成為市場(chǎng)持續(xù)關(guān)注的重點(diǎn)。

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