關(guān)注汽車行情的朋友們應(yīng)該發(fā)現(xiàn)了，今年5月以來(lái)，燃油車降價(jià)的新聞時(shí)不時(shí)地就會(huì)冒出來(lái)一下。而最近更甚，寶馬、奧迪、奔馳全都參與進(jìn)來(lái)了，某C級(jí)行政轎車裸車價(jià)直接跌到了26萬(wàn)元左右。

然后就是大眾、本田、日產(chǎn)等，動(dòng)輒幾萬(wàn)的終端優(yōu)惠不在話下。一輛合資A級(jí)車，5年前可能落地價(jià)需要12-15萬(wàn)元的樣子，現(xiàn)在竟然5萬(wàn)塊錢就能開(kāi)走。

但是，價(jià)格低成這樣，消費(fèi)者買賬了嗎？

乘聯(lián)會(huì)的一份數(shù)據(jù)顯示：2026年4月，國(guó)內(nèi)狹義乘用車零售138.4萬(wàn)輛，同比下降21.5%。在整體下滑的盤子里，燃油車的表現(xiàn)尤其難看，4月燃油車零售53.4萬(wàn)輛，同比暴跌37.2%，環(huán)比也降了32.7%。

同一個(gè)月，常規(guī)燃油車降價(jià)車型的均價(jià)是13.1萬(wàn)元，平均每輛車便宜了2.3萬(wàn)元，降價(jià)力度達(dá)到17.2%。也就是說(shuō)，降了將近兩成價(jià)，銷量卻跌了近四成。以價(jià)換量這套邏輯，現(xiàn)在似乎行不通了。

現(xiàn)在的真實(shí)情況是，油車越賣不動(dòng)，就越降價(jià)；越降價(jià)，就越賣不動(dòng)。

01賣不動(dòng)與降價(jià)的死循環(huán)

更直觀的變化體現(xiàn)在銷量上，今年1月，銷量前十的車型中還有7款燃油車；2月降到6款；3月再減到5款；到了4月，前十名里只剩下吉利繽越一款燃油車，排在第八位。而且這個(gè)第八名岌岌可危，只比第九名零跑A10和第十名比亞迪海豚多出幾百臺(tái)，隨時(shí)可能掉出去。

即便放寬到前二十名，燃油車也只占了四席。大眾朗逸、豐田RAV4榮放這些曾經(jīng)月銷兩三萬(wàn)臺(tái)的合資明星車型，已經(jīng)跌到了18名開(kāi)外。所以，這不是某一個(gè)品牌、某一款車型的個(gè)例，而是整個(gè)燃油車行業(yè)正在面對(duì)的普遍現(xiàn)狀。

與燃油車市場(chǎng)式微相對(duì)應(yīng)的，是新能源市場(chǎng)爆發(fā)出的強(qiáng)大生機(jī)。2026年4月新能源乘用車零售滲透率首次突破60%，達(dá)到61.4%。乘聯(lián)分會(huì)秘書長(zhǎng)崔東樹(shù)直接說(shuō)出了一個(gè)殘酷的事實(shí)：4月新能源滲透率沖高，主要不是新能源賣得有多好，而是“燃油車掉得太快”。

面對(duì)不斷縮水的份額，燃油車廠商的操作幾乎只有一種，那就是降價(jià)。從幾萬(wàn)塊的入門小車到幾十萬(wàn)的豪華車，降價(jià)幅度一個(gè)比一個(gè)大。但高促銷優(yōu)惠的打折并沒(méi)有換來(lái)銷量的回升。更關(guān)鍵的是，這輪降價(jià)的主要推手已經(jīng)變了。

去年更多是經(jīng)銷商自己貼錢促銷，今年則是廠家直接主導(dǎo)。因?yàn)槿绻豢拷?jīng)銷商自行讓利，力度和持續(xù)性都有限，廠家親自下場(chǎng)，說(shuō)明形勢(shì)比去年更加嚴(yán)峻，已經(jīng)到了不動(dòng)不行的時(shí)候。并且，廠家主導(dǎo)促銷的目的很明確，是為了去庫(kù)存。

然而庫(kù)存不但沒(méi)去掉，反而越積越高。中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，2026年4月汽車經(jīng)銷商綜合庫(kù)存系數(shù)達(dá)到1.89，環(huán)比上升7.4%，同比驟升34%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)1.5的安全警戒線。庫(kù)存壓力飆升的背后，是銷售速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)跟不上廠家壓貨的速度。

按照當(dāng)月的終端銷量測(cè)算，經(jīng)銷商手里的總庫(kù)存量大約在260萬(wàn)輛的規(guī)模。260萬(wàn)輛是什么概念？相當(dāng)于全國(guó)一個(gè)多月的燃油車產(chǎn)量。這些車停在倉(cāng)庫(kù)里，每天都在產(chǎn)生財(cái)務(wù)成本。

在全部品牌中，合資品牌的庫(kù)存壓力最重，庫(kù)存系數(shù)達(dá)到2.24；豪華及進(jìn)口品牌的庫(kù)存系數(shù)也升到了1.99，距離2.0的心理關(guān)口只有一步之遙。也就是說(shuō)，一臺(tái)新車需要積壓在經(jīng)銷商手里將近2個(gè)月才能賣出去。

有經(jīng)銷商認(rèn)為廠家的年度銷售目標(biāo)明顯偏高，不僅庫(kù)存增加，還出現(xiàn)價(jià)格倒掛，虧本賣車。不過(guò)據(jù)媒體報(bào)道，寶馬、奔馳和奧迪正在不同程度地調(diào)整經(jīng)銷商的銷售目標(biāo)與批售考核，試圖緩解終端壓力。

降價(jià)對(duì)銷售的直接拉動(dòng)作用正在急劇衰減，還有一個(gè)更深層次的原因，消費(fèi)者的購(gòu)車心態(tài)變了。

麥肯錫2026年5月發(fā)布的《2026中國(guó)汽車消費(fèi)者洞察報(bào)告》里有一組數(shù)據(jù)值得注意。在那些過(guò)去一年內(nèi)買過(guò)車的人當(dāng)中，對(duì)價(jià)格戰(zhàn)持消極態(tài)度的比例是22.2%，認(rèn)為價(jià)格戰(zhàn)會(huì)延緩或抑制購(gòu)車決定的消費(fèi)者有19.2%。

這就導(dǎo)致燃油車市進(jìn)入一種死循環(huán)：越是頻繁降價(jià)，消費(fèi)者就越覺(jué)得再等等還能更便宜，于是持幣觀望，推遲購(gòu)車。當(dāng)降價(jià)從一種短期促銷手段變成一種常態(tài)預(yù)期，它刺激需求的能力就迅速衰減，甚至開(kāi)始反噬消費(fèi)信心。

除了觀望，消費(fèi)者的購(gòu)買意向也在發(fā)生變化。其中，油價(jià)是其中的重要推手。2026年以來(lái)，國(guó)際油價(jià)大幅上行，年內(nèi)漲幅超過(guò)五成。92號(hào)和95號(hào)汽油的單升價(jià)格較年初分別上漲了約1.7元和1.8元，常規(guī)家用車加滿一箱油的花費(fèi)增加了近百元。

油價(jià)的持續(xù)走高，直接放大了新能源汽車的使用成本優(yōu)勢(shì)，加速了消費(fèi)者的遷移。而且，這種遷移的力度相當(dāng)大。

一項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前高達(dá)81.2%的燃油車用戶在換車時(shí)會(huì)考慮新能源汽車，始終堅(jiān)持繼續(xù)購(gòu)買燃油車的比例已經(jīng)萎縮到了13.3%。這意味著燃油車的客戶基盤正在快速而不可逆地流失。

廠商端的策略變化也在深刻影響著燃油車消費(fèi)者的心態(tài)，越來(lái)越多的車企正在把資源從燃油車板塊抽走，投向新能源。大眾、豐田、本田等傳統(tǒng)巨頭雖然還在賣燃油車，但新產(chǎn)品發(fā)布的節(jié)奏明顯放緩，研發(fā)資源也更多地傾斜到了電動(dòng)化平臺(tái)和智能化技術(shù)。

消費(fèi)者感知到的信號(hào)是，連汽車廠商自己都在朝新能源方向走，燃油車還能有多長(zhǎng)的生命周期？

如今越來(lái)越多的消費(fèi)者不會(huì)再考慮買車是買德國(guó)制造或日本工藝，真正驅(qū)動(dòng)購(gòu)買決策的核心因素變成了安全性、智能化、電動(dòng)化等技術(shù)維度。

當(dāng)燃油車在新一代電子電氣架構(gòu)、高階輔助駕駛、智能座艙等方面的代差被新能源車型越拉越大，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)就成了燃油車廠商最后的、也是最無(wú)力的武器。

中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)在4月的分析中指出，國(guó)際油路不暢和高油價(jià)直接消減了國(guó)內(nèi)燃油車市場(chǎng)的銷量規(guī)模。與此同時(shí)，消費(fèi)信心偏弱、居民收入預(yù)期謹(jǐn)慎等因素疊加，使得終端需求整體收縮。乘聯(lián)分會(huì)預(yù)測(cè)，隨著油價(jià)波動(dòng)，2026年燃油車市場(chǎng)走勢(shì)仍將偏弱。

可以說(shuō)，燃油車“越賣不動(dòng)就越降價(jià)，越降價(jià)就越賣不動(dòng)”的現(xiàn)象，成了一種長(zhǎng)期的困境。而這背后的原因，既不是簡(jiǎn)單的周期波動(dòng)，也不是車企之間你死我活的價(jià)格博弈，而是整個(gè)汽車產(chǎn)業(yè)在能源路徑、技術(shù)迭代和消費(fèi)認(rèn)知層面正在發(fā)生的一場(chǎng)深刻的代際更替。

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