來(lái)源：小鵬汽車

7月7日，小鵬汽車以“雙重一級(jí)上市”的方式登陸港股，在香港和廣州同步舉行了上市儀式，小鵬汽車的高管團(tuán)隊(duì)及投資人悉數(shù)到場(chǎng)。

正式上市的前一天，小鵬汽車公布IPO結(jié)果，本次港股上市共發(fā)行8500萬(wàn)股，包括香港公開發(fā)售425萬(wàn)股A類普通股，以及國(guó)際發(fā)售8075萬(wàn)股A類普通股，分別占全球發(fā)售股份總數(shù)的5％及95％。

其中，香港公開發(fā)售部分獲得14.73倍超額認(rèn)購(gòu)，小鵬汽車IPO最終定價(jià)165港元/股，較上一交易日美股折讓約2.2%，募資規(guī)模約140億港元。

公開發(fā)售階段，小鵬汽車共接獲68685份有效申請(qǐng)，一手中簽率為10%，認(rèn)購(gòu)20手當(dāng)中穩(wěn)中一手。甚至有網(wǎng)友表示，港股打新得到了罕見的三倍申購(gòu)額的股票。

來(lái)源：券商論壇

截至今日下午收盤，小鵬汽車港股略跌破發(fā)行價(jià)，最低為159港元，以164.8港元收盤，總市值為2787億港元。

通常來(lái)說，港股破發(fā)比較常見，今年以來(lái)在香港上市的新股當(dāng)中，接近半數(shù)開盤首日破發(fā)，百度、B站、奈雪的茶等均出現(xiàn)破發(fā)。

另一方面，破發(fā)也許意味著此前定價(jià)過高，投資者顯得比較謹(jǐn)慎，但并不能代表之后的股價(jià)走勢(shì)。未來(lái)還要看小鵬汽車的盈利能力，以及能給資本市場(chǎng)帶來(lái)哪些新故事。

小鵬汽車副董事長(zhǎng)、總裁顧宏地對(duì)此表示，“由于這次是雙重主要上市，所以可能跟一些新上市的企業(yè)表現(xiàn)不太一樣，它跟小鵬美國(guó)的股價(jià)相關(guān)，因?yàn)檫@兩個(gè)股票互相流通。短期有一些波動(dòng)差距通過一兩天的交易就會(huì)平衡，這是兩地上市的特點(diǎn)?！?/p>

下一步還得再花300億

不同于快手、B站、百度這些從美股回歸港股的中概股，由于小鵬汽車赴美上市時(shí)間不到一年，無(wú)法滿足港股“二次上市”的條件，所以選擇“雙重一級(jí)上市”。

相比之下，“雙重一級(jí)上市”需要遵守的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)更加嚴(yán)格，小鵬汽車不僅是三年內(nèi)首例港美雙重主要上市的重大中概股，也意味著今后小鵬汽車可滿足滬港通和深港通的接入條件，國(guó)內(nèi)A股投資者將來(lái)或可直接購(gòu)買小鵬汽車的股票。

此前有分析師向未來(lái)汽車日?qǐng)?bào)（ID：auto-time）表示，“小鵬赴港IPO，目的是為了利用內(nèi)地與香港互聯(lián)互通機(jī)制下的北向通市場(chǎng)，接觸中國(guó)內(nèi)地的合格投資者”。

顧宏地坦言，“回香港的一個(gè)目標(biāo)就是和A股打通。”不過，從上市角度來(lái)說現(xiàn)在還不適合。“我們會(huì)密切關(guān)注A股，A股對(duì)我們來(lái)說就像母市場(chǎng)，時(shí)機(jī)成熟時(shí)肯定考慮回歸A股?！?/p>

在資本市場(chǎng)不斷籌謀，皆因新造車們雖然漸入佳境，卻仍未實(shí)現(xiàn)自我造血。小鵬汽車財(cái)報(bào)顯示，2021年第一季度虧損7.9億元，新勢(shì)力三兄弟的另外兩家同樣處于虧損狀態(tài)。

尚未實(shí)現(xiàn)盈利，造車事業(yè)卻依舊“燒錢”。小鵬汽車董事長(zhǎng)何小鵬坦言，“如果從0到1大概需要200億人民幣，從1到100在全球化、科技創(chuàng)新、組織等方面，所需的錢肯定超過300億元，所有人都要多備糧草。”

2025年市占率超10%

依靠融資“輸血”不是長(zhǎng)遠(yuǎn)之計(jì)，最終目標(biāo)還是實(shí)現(xiàn)盈利。

近日小鵬汽車公布了6月銷量數(shù)據(jù)，旗下三款車型共計(jì)交付6565輛，同比大增617%。上半年，小鵬累計(jì)交付量已經(jīng)超過2020年全年，達(dá)到30738輛，是去年同期的5.6倍。

雖然增速驚人，但對(duì)小鵬來(lái)說還不夠，想要實(shí)現(xiàn)收入增長(zhǎng)，還需要賣出更多的車，向市場(chǎng)投放更多價(jià)格親民、容易走量的車型。下半年，小鵬G3i和小鵬P5便承擔(dān)了這樣的任務(wù)。

來(lái)源：小鵬汽車

顧宏地預(yù)測(cè)，“第四季度會(huì)推出小鵬P5，推出新款汽車的時(shí)候，可能會(huì)在毛利率方面做一些讓利?！辈贿^等到小鵬P5完成產(chǎn)能爬坡，毛利率下滑的情況會(huì)逐漸緩解。

目前小鵬汽車有3個(gè)生產(chǎn)基地，分別在肇慶、廣州和武漢，設(shè)計(jì)產(chǎn)能均為10萬(wàn)輛，通過雙班倒或簡(jiǎn)單擴(kuò)產(chǎn)，可以達(dá)到15萬(wàn)-20萬(wàn)輛的產(chǎn)能。

何小鵬對(duì)產(chǎn)能非常有信心，“今年底肇慶工廠的產(chǎn)能將遠(yuǎn)超設(shè)計(jì)產(chǎn)能，這3家工廠實(shí)際產(chǎn)能最高峰值可能接近50萬(wàn)輛?！?/p>

基于接下來(lái)的產(chǎn)品規(guī)劃，以及產(chǎn)能預(yù)估，顧宏地預(yù)期“到2025年（小鵬將在）智能電動(dòng)汽車市場(chǎng)（達(dá)到）10%以上（的市場(chǎng)份額）。在某些細(xì)分市場(chǎng)，（小鵬的市場(chǎng)份額將）遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于10%，這是我們的目標(biāo)”。

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