▌要聞

▍蔚來李斌最新內(nèi)部講話：跑通CBU機(jī)制，爭取2026年實現(xiàn)Non-GAAP全年盈利  

2月10日，據(jù)《晚點 Auto》報道，昨日下午蔚來內(nèi)部召開全員會，創(chuàng)始人李斌分享了2025年總結(jié)與2026年展望，并表彰優(yōu)秀項目。全新ES8車型戰(zhàn)隊獲得全場唯一的"特別貢獻(xiàn)獎"特等獎，樂道L90、Firefly螢火蟲車型戰(zhàn)隊、自研芯片團(tuán)隊、供應(yīng)鏈降本團(tuán)隊獲得一等獎。這幾款車型支撐了蔚來2025年下半年的增長，全新ES8在134天內(nèi)交付6萬臺，是四季度盈利的主要貢獻(xiàn)車型；樂道L90連續(xù)3個月交付破萬；螢火蟲去年12月在高端小車市場份額達(dá)61%。

李斌著重提到蔚來的"新三大件"——自研智駕芯片神璣NX9031、SkyOS·天樞全域操作系統(tǒng)和天行智能底盤，均已在2025年上車。他特別指出5納米制程的神璣NX9031量產(chǎn)上車、全鏈路跑通"是值得我們?yōu)橹湴恋某删?quot;?；窘?jīng)營單元（CBU）機(jī)制去年發(fā)揮巨大作用，李斌要求繼續(xù)徹底跑通，"爭取每年都能夠在經(jīng)營水平上有進(jìn)步"。

李斌將蔚來發(fā)展歷程總結(jié)為三個周期：2015年成立到2021年為第一周期，經(jīng)歷2019年危機(jī)后保持每年100%增長；2022年到2025年上半年為第二周期，銷量不達(dá)預(yù)期但保持年均30%以上增長，為第三階段打下基礎(chǔ)；從2025年下半年開始進(jìn)入"新的收獲期"。2025年蔚來銷量同比增長47%、下半年同比增長超70%，1月迎來第100萬臺量產(chǎn)車下線，預(yù)計四季度經(jīng)調(diào)整經(jīng)營利潤7億元至12億元。2026年經(jīng)營目標(biāo)之一是實現(xiàn)年度Non-GAAP盈利，關(guān)鍵要持續(xù)投入技術(shù)研發(fā)、布局充換電基礎(chǔ)設(shè)施、推行全員經(jīng)營組織變革。

▍阿里、字節(jié)同日發(fā)布AI圖像生成模型，Qwen-Image-2.0與Seedream 5.0正面交鋒

2月10日，據(jù)鈦媒體報道，阿里巴巴和字節(jié)跳動分別發(fā)布最新AI圖像生成模型。字節(jié)跳動發(fā)布主打智能理解和高分辨率輸出的Seedream 5.0，阿里巴巴推出集圖像生成與編輯于一體的Qwen-Image-2.0。兩款模型均在今日正式上線，阿里巴巴通過阿里云百煉平臺開放API邀測，用戶可通過Qwen Chat免費體驗；字節(jié)跳動將Seedream 5.0集成于剪映、CapCut、小云雀等應(yīng)用，提供限時免費使用，未來計劃在美國市場開放。

圖片來源于：Seedream 5.0生成

阿里巴巴Qwen-Image-2.0的核心創(chuàng)新在于首次將圖像生成與編輯功能統(tǒng)一到單一模型架構(gòu)中，支持長達(dá)1000 token的復(fù)雜文本輸入，能夠生成高達(dá)2K分辨率的圖像。該模型在中文文字渲染方面表現(xiàn)卓越，能夠準(zhǔn)確生成多種字體和復(fù)雜文本內(nèi)容。AI Arena評測數(shù)據(jù)顯示，Qwen-Image-2.0在文本生成圖像任務(wù)中以1029分位列全球第三，圖像編輯能力得分1034排名第二。用戶反饋其生成圖像細(xì)膩，文字渲染精準(zhǔn)，編輯功能靈活多樣，能夠?qū)崿F(xiàn)九宮格自拍、多風(fēng)格轉(zhuǎn)換等多樣化創(chuàng)作。

字節(jié)跳動Seedream 5.0強調(diào)智能水平提升，增強了對提示詞的理解能力，支持檢索生圖、多步邏輯推理和聯(lián)網(wǎng)知識整合，適合復(fù)雜知識驅(qū)動的任務(wù)。該模型支持2K及4K分辨率輸出，細(xì)節(jié)紋理和照明效果更為精細(xì)，新增精準(zhǔn)編輯功能，主要對標(biāo)Nano Banana Pro，突出低成本優(yōu)勢，目前用戶可免費使用20次。該模型依托字節(jié)跳動生態(tài)，深度整合剪映、CapCut等視頻及內(nèi)容創(chuàng)作工具，尤其適合內(nèi)容創(chuàng)作者和知識工作者。兩款模型的發(fā)布反映了中國AI圖像生成領(lǐng)域的多元化發(fā)展趨勢，預(yù)計將在專業(yè)設(shè)計、內(nèi)容創(chuàng)作、教育培訓(xùn)等多個領(lǐng)域展開激烈競爭。

▍阿里巴巴達(dá)摩院發(fā)布并開源具身智能大腦基礎(chǔ)模型RynnBrain：首次讓機(jī)器人擁有了時空記憶和推理能力

第一電動2月10日消息，阿里巴巴達(dá)摩院發(fā)布了具身智能大腦基礎(chǔ)模型RynnBrain，并宣布開源包括30BMoE在內(nèi)的7個全系列模型。官方稱RynnBrain模型首次讓機(jī)器人擁有了時空記憶和空間推理能力，顯著提升了機(jī)器人的智能水平，尤其在16項具身開源評測榜單上刷新了紀(jì)錄（SOTA），超越了谷歌GeminiRoboticsER1.5等頂尖行業(yè)模型。該模型具備認(rèn)知、定位、推理、規(guī)劃等多重能力，基于Qwen3-VL訓(xùn)練，并采用自研的RynnScale架構(gòu)進(jìn)行訓(xùn)練優(yōu)化，同等資源下加速兩倍，訓(xùn)練數(shù)據(jù)超過2000萬對。

RynnBrain在具身評測上實現(xiàn)SOTA，展現(xiàn)出良好的可拓展性，能夠快速后訓(xùn)練出導(dǎo)航、規(guī)劃、動作等多種具身模型。以具身規(guī)劃模型為例，基于RynnBrain，只需幾百條數(shù)據(jù)微調(diào)，效果就能超越Gemini3Pro，輕松實現(xiàn)SOTA。此外，達(dá)摩院還開源了全新評測基準(zhǔn)RynnBrain-Bench，用于評測時空細(xì)粒度具身任務(wù)，填補了行業(yè)空白。

▌國內(nèi)

▍工信部最新目錄披露多款新能源新車?yán)m(xù)航信息，包含騰勢Z9、新一代小米SU7、問界M6等

第一電動2月10日消息，工信部發(fā)布的《減免車輛購置稅的新能源汽車車型目錄（第二十七批）》中，多款備受關(guān)注的新能源車型詳細(xì)續(xù)航與電池配置信息被集中披露，高端車型的純電續(xù)航正向1000公里邁進(jìn)。其中，騰勢Z9將配備102.326kWh和122.496kWh兩種電池組，其CLTC純電續(xù)航里程最高達(dá)到1068公里；騰勢Z9GT同樣搭載這兩種大容量電池，純電續(xù)航最高為1036公里，其插電混動版則配備63.82kWh電池組。同時，新一代小米SU7提供了從73kWh到101.7kWh共三種規(guī)格的電池包，對應(yīng)CLTC續(xù)航里程覆蓋630km至902km，其中Pro版續(xù)航達(dá)902公里。全系車型升級高壓平臺，快充性能提升，高配版15分鐘補能里程增至670公里。

此外，其他品牌的新車型也披露了詳細(xì)信息。問界M6增程版將提供180公里、260公里和272公里三種純電續(xù)航版本，搭載37kWh或53kWh電池組。極氪8X提供55.1kWh和70kWh電池，純電續(xù)航有256km、257km及328km三個版本。智界V9作為增程MPV，綜合續(xù)航超1250公里，并提供多種電池容量選擇，其純電續(xù)航最高為223公里。比亞迪旗下新款海豹07EV和宋Ultra的續(xù)航分別為705公里與710公里。

▍中芯國際2025年Q4營收178億元同比增12%，全年銷售收入增長16%

IT之家2月10日消息，中芯國際發(fā)布2025年第四季度業(yè)績快報。第四季度實現(xiàn)營業(yè)收入178.13億元，同比增長11.9%；歸母凈利潤12.23億元，同比增長23.2%；毛利率17.4%。按照國際財務(wù)報告準(zhǔn)則，四季度銷售收入24.89億美元，環(huán)比增長4.5%，毛利率19.2%，產(chǎn)能利用率保持在95.7%。2025年全年銷售收入93.27億美元，同比增長16.2%，毛利率21.0%，同比上升3.0個百分點，全年資本開支81.0億美元。

2025年半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈向本土化切換帶來的重組效應(yīng)貫穿全年。年底折合8英寸標(biāo)準(zhǔn)邏輯月產(chǎn)能為105.9萬片，同比增加約11萬片；出貨總量約970萬片，年平均產(chǎn)能利用率為93.5%，同比提升8個百分點。按應(yīng)用分類，第四季度消費電子收入占比47.3%，智能手機(jī)21.5%，工業(yè)與汽車占比持續(xù)提升至12.2%。按晶圓尺寸分類，12英寸晶圓營收占比77.2%，8英寸晶圓營收占比22.8%。來自中國區(qū)的營收占比提升至87.6%，美國區(qū)占比10.3%。

展望2026年，中芯國際認(rèn)為產(chǎn)業(yè)鏈回流的機(jī)遇與存儲大周期帶來的挑戰(zhàn)并存。公司給出的一季度指引為銷售收入環(huán)比持平，毛利率在18%-20%之間。在外部環(huán)境無重大變化的前提下，2026年銷售收入增幅預(yù)計高于可比同業(yè)的平均值，資本開支與2025年相比大致持平。第四季度研發(fā)開支為2.4億美元，環(huán)比增長18%，顯示公司持續(xù)加大技術(shù)研發(fā)投入。

▍臺積電1月營收首破4000億元新臺幣，AI需求強勁驅(qū)動同比增近40%

財聯(lián)社2月10日消息，臺積電2026年1月營收達(dá)4012.6億元新臺幣（約127.1億美元），同比增長36.8%，環(huán)比增長19.8%，首次突破4000億元大關(guān)，創(chuàng)歷史單月最高紀(jì)錄。該增長反映全球AI芯片需求持續(xù)強勁，科技巨頭訂單未減。受此消息影響，臺積電美股盤前上漲2.5%。

▌國際

▍首例中國車企訴訟特朗普政府：比亞迪挑戰(zhàn)美國關(guān)稅政策，要求退還自去年4月以來已繳納的相關(guān)稅費  

第一電動2月10日消息，中國汽車制造商比亞迪對美國政府提起訴訟，挑戰(zhàn)特朗普政府加征關(guān)稅的做法，并要求退還自去年4月以來已繳納的相關(guān)稅費。比亞迪在美國的業(yè)務(wù)包括公交車與商用車、動力電池、儲能系統(tǒng)和太陽能板等，盡管其并未在美國銷售乘用車。比亞迪認(rèn)為，特朗普政府援引的《國際緊急經(jīng)濟(jì)權(quán)力法》（IEEPA）并未授權(quán)總統(tǒng)征收“邊境稅”或關(guān)稅，因為IEEPA的法條文本中并未出現(xiàn)“關(guān)稅”或具有同等含義的術(shù)語。

比亞迪在訴狀中指出，其必須單獨提起訴訟，以保障自身對已繳關(guān)稅申請退款的權(quán)利。此前，已有數(shù)千家在美經(jīng)營的跨國企業(yè)對特朗普政府借IEEPA為由加征關(guān)稅提出異議，認(rèn)為其法律依據(jù)存在問題。美國最高法院預(yù)計將就相關(guān)關(guān)稅的合法性作出裁決，美國貿(mào)易代表賈米森·格里爾表示，鑒于此案牽涉利益“巨大”，最高法院正在謹(jǐn)慎推進(jìn)審理進(jìn)程。

▍大摩首席：AI將繼續(xù)助漲科技股，AI應(yīng)用端價值仍被低估

財聯(lián)社2月10日消息，摩根士丹利首席美股策略師邁克爾·威爾遜發(fā)布報告稱，在人工智能熱潮支撐下，美國科技股還有進(jìn)一步上漲空間。報告指出，大型科技股的營收增長預(yù)期已達(dá)到"數(shù)十年來的最高水平"，而近期市場波動后其估值有所下降，軟件股的集體暴跌也為微軟和財捷等股票創(chuàng)造了"極具吸引力的買入機(jī)會"。

威爾遜團(tuán)隊認(rèn)為，人工智能賦能板塊的基本面利好因素仍在，人工智能應(yīng)用端相關(guān)標(biāo)的的投資價值仍然被低估。分析顯示，投資者目前尚未以更具結(jié)構(gòu)性的方式對企業(yè)資本支出提出嚴(yán)格的管控要求，資本支出與營收之比更高的股票持續(xù)跑贏大盤。威爾遜表示，將人工智能應(yīng)用于核心業(yè)務(wù)的公司而非開發(fā)技術(shù)和基礎(chǔ)設(shè)施的公司擁有更多機(jī)遇，這類應(yīng)用端企業(yè)在發(fā)布財報后的首個交易日股價表現(xiàn)平均跑贏大盤1%。

報告還稱，美元下跌為科技股帶來提振，納斯達(dá)克100指數(shù)成分股約有一半營收來自海外市場，半導(dǎo)體、軟件、科技硬件板塊及"科技七巨頭"的盈利上調(diào)預(yù)期將迎來更廣泛的回升。與此同時，人工智能軟件投資銀行Sherlund Partners創(chuàng)始人里克·舍倫德也發(fā)出樂觀信號，駁斥了對大型科技公司AI巨額投資的擔(dān)憂，指出真正的問題不在于需求是否會實現(xiàn)，而在于產(chǎn)能能否跟上。

▍谷歌母公司Alphabet計劃發(fā)行200億美元債券，為AI數(shù)據(jù)中心建設(shè)籌資

2月10日，據(jù)彭博社報道，谷歌母公司Alphabet計劃通過發(fā)行美元債券籌集200億美元，超出此前150億美元的預(yù)期規(guī)模。本次發(fā)行中期限最長的2066年到期的債券，其定價利差已從之前的1.2個百分點收窄至較美國國債高出0.95個百分點，顯示出市場對該公司債券的強勁需求。

Alphabet上周表示，今年計劃投入高達(dá)1850億美元的資本開支，超過過去三年的總和，主要原因是公司正大力投資對其人工智能戰(zhàn)略至關(guān)重要的數(shù)據(jù)中心。這一巨額資本支出計劃反映了科技巨頭在AI基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的激烈競賽。根據(jù)美國銀行證券的數(shù)據(jù)，亞馬遜、Alphabet、Meta、微軟和甲骨文去年發(fā)行了高達(dá)1210億美元的公司債券，而2020年至2024年期間的平均年發(fā)行量僅為280億美元。就在上周，甲骨文通過一筆債券發(fā)行籌資250億美元，訂單峰值高達(dá)1290億美元，創(chuàng)下紀(jì)錄。

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