2025年，美國進口關稅如同一把利刃，劃破了歐洲車企的盈利版圖。據財務文件、公司聲明及分析師綜合估算，歐洲主流車企當年因關稅產生的可見損失已超60億美元，而這一數(shù)字很可能低估了實際負擔——企業(yè)通過調整定價、削減成本及運營變革消化的關稅影響，并未完全體現(xiàn)在財報數(shù)據中。關稅已不再是短期市場擾動，而是成為重塑行業(yè)格局的長期變量，迫使歐洲車企開啟一場關乎生存的戰(zhàn)略轉型。

德系三巨頭承壓，60億或只是冰山一角

這場關稅風暴的核心，是美國特朗普政府對歐盟進口汽車及相關產品征收的15%關稅，這一稅率源自2025年美歐達成的貿易協(xié)議。盡管歐洲車企多次向美國政府尋求關稅減免，但成效甚微，部分車型出口美國的盈利模式已瀕臨崩潰。更值得關注的是，鮮有車企愿意向投資者披露關稅帶來的全部成本，要么模糊其辭，要么僅公布部分損失，這使得行業(yè)整體沖擊難以精準量化，也反映出車企對經營壓力的謹慎態(tài)度。

在歐洲主流車企中，大眾集團對關稅影響規(guī)模的披露最為清晰。大眾集團表示，2025年最后9個月加征的關稅導致集團利潤減少29億歐元（約合33億美元），占歐洲車企可見損失的一半以上。這筆損失分布在集團各核心品牌：奧迪承擔12億歐元，保時捷損失7億歐元，大眾主品牌則折損9億歐元。大眾向美國出口的車輛，既有歐洲本土工廠生產的車型，也包括墨西哥工廠的產品，雙重出口路徑使其暴露在關稅沖擊之下。

圖片來源：大眾集團

大眾集團首席財務官Arno Antlitz的警告一針見血：“關稅將長期存在”，它不僅侵蝕短期利潤，更可能給全球汽車市場帶來持久的結構性變化。

寶馬與梅賽德斯-奔馳的損失同樣不容忽視，只是兩家企業(yè)在信息披露上更為謹慎。寶馬首席財務官Walter Mertl未披露具體損失金額，但明確表示，2025年關稅使寶馬集團汽車業(yè)務的息稅前利潤率（EBIT）下降約1.5個百分點。杰富瑞汽車分析師Philippe Houchois測算，這意味著寶馬2025年關稅損失約14億歐元，2026年或達12億歐元。

圖片來源：奔馳

梅賽德斯-奔馳則將關稅列為業(yè)績下滑的主要阻力，但未披露單獨損失數(shù)據。該公司稱，受關稅、匯率波動、定價壓力及銷量下滑等因素影響，其汽車部門調整后的銷售回報率從“2024年的8.1%”降至“2025年的5%”。

Philippe Houchois表示，奔馳的關稅成本“尚不明確”，但他指出，該公司曾向分析師透露，關稅實施前其在美國已有大量庫存。如今，奔馳向投資者表示，2026年關稅成本可能更高。

除了德系三巨頭，Stellantis與沃爾沃汽車也成為關稅沖擊的重災區(qū)。Stellantis集團2025年因美國關稅損失約12億歐元（約合14億美元），該集團僅向美國出口瑪莎拉蒂、阿爾法·羅密歐及菲亞特車型，標致、歐寶等歐洲主流品牌并未涉足美國出口市場，即便如此，其墨西哥、加拿大工廠向美國出口的車輛，仍未能逃脫關稅影響。

而在采取成本抵消措施后，關稅對沃爾沃汽車的凈影響仍達10億瑞典克朗（約合1.07億美元）。捷豹路虎、阿斯頓·馬丁等其他車企雖未披露具體財務損失，但均表示關稅已對需求、成本及運營造成顯著影響。

本土化求生，貿易博弈成關鍵籌碼

關稅的持續(xù)施壓，正迫使歐洲車企徹底改變長期以來的運營邏輯。曾經被視為短期擾動的關稅，如今已被行業(yè)高管認定為運營環(huán)境的“長期特征”，戰(zhàn)略轉型成為必然選擇。車企的應對路徑呈現(xiàn)出明顯的共性：加速美國本土化生產、全面收緊成本、調整定價策略，以此保護核心利潤率，一場轟轟烈烈的“自救”行動已然展開。

當前，美歐貿易談判仍在推進，多項不確定因素或將影響未來行業(yè)格局。根據新的美歐貿易框架，車企在美國生產的車輛或可免稅出口至歐洲，這一條款成為大眾、Stellantis、寶馬、奔馳的重要談判籌碼，它們試圖以此換取墨西哥、加拿大工廠出口美國的關稅減免。大眾管理層明確表示，是否在美國新建產能，關鍵取決于能否獲得海外工廠出口的關稅豁免。寶馬近期公布的數(shù)據顯示，其再次成為美國最大汽車出口商，這一優(yōu)勢或為其在貿易談判中爭取更多主動。

大眾集團啟動了全集團范圍的成本削減計劃，試圖通過壓縮內部開支抵消關稅損失；沃爾沃汽車則將“在銷售地生產”作為核心戰(zhàn)略，承諾擴大美國南卡羅來納州工廠產能，并計劃在2030年前在該工廠生產一款全新混動車型，逐步降低對出口的依賴；Stellantis則寄望于新的美歐框架貿易協(xié)定，該協(xié)定將取代2025年波動較大的關稅制度，建立更規(guī)范的貿易體系，但即便如此，Stellantis仍預計，2026年15%的關稅將給Stellantis集團帶來約16億歐元的額外成本，貿易壁壘的拖累仍將持續(xù)。

2025年的60億美元損失，是關稅給歐洲車企敲響的警鐘。面對長期存在的貿易壁壘，歐洲車企的戰(zhàn)略轉型已刻不容緩。本土化生產、成本控制、貿易談判博弈，將成為未來幾年歐洲車企的核心關鍵詞。而這場轉型的成效，不僅關乎歐洲車企在美國市場的生存空間，更將重塑全球汽車行業(yè)的競爭格局，那些能夠快速適應規(guī)則、主動求變的車企，才能在關稅利刃下站穩(wěn)腳跟。

與此同時，2026年對《美墨加協(xié)定》的審議結果，可能對貿易經濟產生重大影響，關鍵在于美國是否同意降低對墨西哥產汽車的高額關稅。目前，墨西哥關稅已使當?shù)厣a、出口美國的車輛成本過高。

對于多數(shù)歐洲車企而言，關稅已徹底顛覆了“為出口而生產”的傳統(tǒng)模式，大眾集團首席執(zhí)行官Oliver Blume的表態(tài)，道出了行業(yè)的普遍困境：“我們必須逐一評估商業(yè)模式是否依然可行，在某些情況下，特定車型出口美國可能不再盈利。”

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