近日，均勝電子正式披露2025年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。在全球汽車智能化、電動(dòng)化持續(xù)深化的行業(yè)周期下，均勝電子營(yíng)收、利潤(rùn)同步實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，新獲全球訂單規(guī)模再創(chuàng)新高，汽車電子主業(yè)保持穩(wěn)健擴(kuò)張，同時(shí)在新興智能體領(lǐng)域的布局逐步落地。

數(shù)據(jù)顯示，均勝電子2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約612億元，歸母凈利潤(rùn)約13.4億元，整體毛利率提升至18.3%，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流維持健康水平，全年新增全生命周期全球訂單約970億元，汽車電子貢獻(xiàn)近半份額。疊加A+H股資本平臺(tái)落地與全球化運(yùn)營(yíng)體系整合，均勝電子正以傳統(tǒng)零部件主業(yè)為基，向外延伸新的增長(zhǎng)空間，其發(fā)展路徑也折射出國(guó)內(nèi)頭部汽車電子企業(yè)在轉(zhuǎn)型期的典型選擇。

圖片來(lái)源：均勝電子官圖截圖（下同）

主業(yè)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)步提質(zhì)，汽車電子成訂單增長(zhǎng)核心

2025年，均勝電子核心經(jīng)營(yíng)指標(biāo)整體向好，營(yíng)收同比增長(zhǎng)5%，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)30%，盈利能力持續(xù)修復(fù)。其整體毛利率達(dá)到18.3%，同比提升2.1個(gè)百分點(diǎn)，近五年從11.6%逐步攀升，顯示出產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化與供應(yīng)鏈管控效率的提升。

與此同時(shí)，2025年其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~約54億元，現(xiàn)金流狀況保持穩(wěn)健，為持續(xù)高強(qiáng)度研發(fā)與全球產(chǎn)能布局提供了支撐。年內(nèi)其研發(fā)投入達(dá)44.2億元，近五年年均研發(fā)投入超35億元，在智駕域控、車載通信、電源管理等方向持續(xù)投入，構(gòu)成業(yè)務(wù)擴(kuò)張的技術(shù)基礎(chǔ)。

訂單層面，均勝電子2025年新增全球訂單約970億元，創(chuàng)下歷史新高，其中汽車電子業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)約461億元，成為拉動(dòng)整體訂單增長(zhǎng)的核心板塊。從行業(yè)背景看，這一增長(zhǎng)既受益于海外主流車企智能化升級(jí)節(jié)奏加快，也搭上了國(guó)內(nèi)車企出海放量、供應(yīng)鏈本土化與全球化并行的紅利。

據(jù)悉，在智能駕駛領(lǐng)域，均勝電子已形成覆蓋L2至L4級(jí)別的全棧方案，首個(gè)L3及L4量產(chǎn)智駕域控產(chǎn)品即將上車，其與高通、英偉達(dá)、地平線、黑芝麻等主流芯片廠商建立合作，同時(shí)戰(zhàn)略投資多家芯片相關(guān)企業(yè)，完善軟硬件生態(tài)。客戶結(jié)構(gòu)上，均勝電子覆蓋海內(nèi)外主流車企，客戶集中度相對(duì)分散，在行業(yè)波動(dòng)中具備更強(qiáng)的穩(wěn)定性。

除智能座艙與智駕業(yè)務(wù)外，均勝電子也在依托車規(guī)級(jí)技術(shù)能力向外延伸。車載光通信方面，聯(lián)合中際旭創(chuàng)推出相關(guān)解決方案，并布局北美光模塊產(chǎn)能；在電源領(lǐng)域，將車規(guī)級(jí)電源技術(shù)向工業(yè)級(jí)服務(wù)器電源拓展，嘗試切入智算中心配套場(chǎng)景，試圖在汽車電子主賽道之外打開新的配套空間。

戰(zhàn)略布局多維升級(jí)，開拓第二增長(zhǎng)曲線

在汽車電子主業(yè)基本盤穩(wěn)固的前提下，均勝電子2025年進(jìn)一步推進(jìn)戰(zhàn)略延伸，將在汽車領(lǐng)域積累的制造、研發(fā)與供應(yīng)鏈能力，向新興智能體賽道遷移，試圖構(gòu)建第二增長(zhǎng)曲線。這一布局也與當(dāng)前汽車產(chǎn)業(yè)鏈向機(jī)器人、智能制造延伸的行業(yè)趨勢(shì)相契合。

在新興智能體業(yè)務(wù)上，均勝電子采取自研+投資并行的模式推進(jìn)落地。通過設(shè)立均勝具身智能、均勝靈犀智能等子公司，并戰(zhàn)略投資相關(guān)企業(yè)，快速整合技術(shù)與團(tuán)隊(duì)。目前已完成大小腦控制器、能源管理系統(tǒng)、頭部總成等核心部件開發(fā)，形成較為完整的關(guān)鍵部件方案。

商業(yè)化層面，相關(guān)產(chǎn)品已向北美及國(guó)內(nèi)頭部客戶送樣或供貨，并在自有工廠內(nèi)與頭部智能體企業(yè)開展工業(yè)場(chǎng)景適配與實(shí)測(cè)，推動(dòng)技術(shù)從實(shí)驗(yàn)室走向應(yīng)用端。

全球化與資本平臺(tái)建設(shè)同步推進(jìn)，為業(yè)務(wù)擴(kuò)張?zhí)峁┲巍?025年11月，均勝電子在港交所掛牌上市，形成A+H雙資本平臺(tái)，進(jìn)一步拓寬海外融資與并購(gòu)渠道。

運(yùn)營(yíng)層面，均勝電子完成“One Joyson”體系整合，在全球60余個(gè)國(guó)家布局25個(gè)研發(fā)中心與25個(gè)生產(chǎn)基地，實(shí)現(xiàn)研發(fā)、生產(chǎn)、采購(gòu)的全球化協(xié)同，推動(dòng)其全球化3.0階段落地。對(duì)一家跨國(guó)汽車零部件企業(yè)而言，這套體系既有利于響應(yīng)海外客戶需求，也能將國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)向外輸出。

整體來(lái)看，均勝電子2025年的業(yè)績(jī)與布局，延續(xù)了國(guó)內(nèi)頭部零部件企業(yè)“穩(wěn)主業(yè)、拓新域、全球化”的共同邏輯。汽車電子仍為當(dāng)前業(yè)績(jī)核心，訂單與技術(shù)儲(chǔ)備支撐短期增長(zhǎng)；新興智能體則屬于中長(zhǎng)期布局，尚處于投入與落地初期。未來(lái)隨著高階智駕量產(chǎn)提速、海外產(chǎn)能逐步釋放，以及新場(chǎng)景業(yè)務(wù)商業(yè)化推進(jìn)，均勝電子有望在傳統(tǒng)配套與新興業(yè)務(wù)之間尋求更平衡的增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)。

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