3月31日，黑芝麻智能發(fā)布了2025年年報(bào)。

財(cái)報(bào)顯示，去年黑芝麻智能實(shí)現(xiàn)總營收8.22億元，同比增長73.4%；毛利率為41.0%，與上年同期基本持平；年內(nèi)歸母凈虧損14.25億元，剔除股份支付及優(yōu)先股公允價(jià)值變動(dòng)等影響后，經(jīng)調(diào)整虧損凈額為10.76億元，同比收窄17.5%。

這份成績單背后，智駕核心業(yè)務(wù)的規(guī)?；帕?，與在具身智能等新興賽道的戰(zhàn)略卡位，共同構(gòu)成了黑芝麻智能業(yè)績?cè)鲩L的雙引擎。

圖片來源：黑芝麻智能

以智駕芯片為基，構(gòu)筑穩(wěn)固“現(xiàn)金牛”業(yè)務(wù)

對(duì)于黑芝麻智能而言，智能駕駛芯片是立身之本，也是其營收增長的“壓艙石”。

2025年，黑芝麻智能輔助駕駛產(chǎn)品及解決方案累計(jì)收入達(dá)6.87億元，同比增長56.8%，占總營收比重超過80%，對(duì)應(yīng)毛利率為37.4%。

黑芝麻智能指出，這主要源自三重驅(qū)動(dòng)力：在乘用車領(lǐng)域，標(biāo)配其華山系列芯片的新款車型上市且銷量表現(xiàn)強(qiáng)勁，帶動(dòng)該公司高階輔助駕駛芯片及解決方案銷量持續(xù)提升；在L2-L3商用車領(lǐng)域，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)一步提升，在客戶數(shù)量和客單價(jià)均錄得顯著增長；在無人物流等L4場(chǎng)景，也實(shí)現(xiàn)了批量出貨。

具體而言，華山A1000系列仍是黑芝麻智能的中流砥柱。

圖片來源：黑芝麻智能

這款已走過5年生命周期的芯片，目前已成功搭載于吉利、比亞迪、一汽等頭部車企的多款車型，并開始遠(yuǎn)銷海外。

不僅如此，憑借量產(chǎn)車型積累的豐富經(jīng)驗(yàn)，A1000還成功“跨界”打入郵政無人物流車、無人清潔車等商用及L4級(jí)場(chǎng)景。黑芝麻智能與德賽西威合作的“川行致遠(yuǎn)”S6系列無人車，正是其“雙腦冗余”架構(gòu)在高安全算力支撐下的典型L4應(yīng)用。

“新銳”武當(dāng)C1200系列，則拉開了中央計(jì)算時(shí)代的序幕。

作為行業(yè)領(lǐng)先的中央計(jì)算芯片平臺(tái)，該系列芯片在頭部車企的新車型上已經(jīng)進(jìn)入量產(chǎn)階段，同時(shí)在多家車企驗(yàn)證及交付，覆蓋艙行泊一體、入門級(jí)智駕等多元化需求。同時(shí)，基于C1200的安全智能底座架構(gòu)，亦獲得主機(jī)廠認(rèn)可，正在多個(gè)新項(xiàng)目中進(jìn)行驗(yàn)證。

而面向未來的“王牌”——華山A2000系列，則是黑芝麻智能進(jìn)軍高階智駕的核心力量。

作為全球首款全景通識(shí)高算力芯片，A2000基于7nm先進(jìn)工藝，率先支持全FP16/FP8等多種精度計(jì)算。目前，A2000正與元戎啟行、Nullmax等核心算法廠商進(jìn)行端到端、視覺-語言-動(dòng)作(VLA)算法的深度適配，并已取得頭部車企定點(diǎn)。

在此基礎(chǔ)上，2026年黑芝麻智能明確將以A2000為核心，完成方案適配及量產(chǎn)工作，助力合作伙伴實(shí)現(xiàn)L3級(jí)高級(jí)輔助駕駛規(guī)?；涞兀椒e極布局L4級(jí)Robotaxi等場(chǎng)景，推動(dòng)年內(nèi)與蘿卜快跑合作量產(chǎn)，并加速與其他L4頭部企業(yè)的合作落地。

同時(shí)，進(jìn)一步推進(jìn)工程機(jī)械、清掃車、無人物流及輕卡等商用車領(lǐng)域的批量出貨，實(shí)現(xiàn)L2-L3級(jí)商用車與L4級(jí)無人物流場(chǎng)景的規(guī)模化滲透。

特別值得一提的是，依托A2000通過美國相關(guān)審查的全球市場(chǎng)準(zhǔn)入優(yōu)勢(shì)，黑芝麻智能還計(jì)劃加速海外整車項(xiàng)目量產(chǎn)應(yīng)用，打造行業(yè)最開放、最好用的高階計(jì)算平臺(tái)。

因此，如果說A1000和C1200是黑芝麻智能當(dāng)下的“糧倉”，那么A2000則是其通往L3/L4時(shí)代的“入場(chǎng)券”，承載著從“中國領(lǐng)先”走向“全球競(jìng)爭(zhēng)”的野望。

發(fā)力端側(cè)AI，打造“第二增長曲線”

如果說智能駕駛是黑芝麻智能的“基本盤”，那么以具身智能為代表的端側(cè)AI業(yè)務(wù)，則是其正在全力打造的“第二增長曲線”。

2025年，黑芝麻智能具身智能解決方案業(yè)務(wù)累計(jì)實(shí)現(xiàn)收入9630萬元，雖然整體規(guī)模還遠(yuǎn)不及智駕業(yè)務(wù)，但其毛利率卻高達(dá)48.7%，比智駕業(yè)務(wù)高出近10個(gè)百分點(diǎn)，由此帶動(dòng)黑芝麻智能整體毛利率繼續(xù)超過40%。

這一成績背后，是黑芝麻智能從“智能駕駛領(lǐng)軍者”向“端側(cè)AI全棧芯片供應(yīng)商”的華麗轉(zhuǎn)身。

面向具身智能領(lǐng)域，2025年，黑芝麻智能重磅發(fā)布SesameX平臺(tái)，以“全腦智能”體系，通過Kalos、Aura、Liora三大核心模組，可以為機(jī)器人提供從基礎(chǔ)控制到高階認(rèn)知的全棧算力。

正是憑借對(duì)具身智能應(yīng)用場(chǎng)景的深刻洞察和技術(shù)前瞻性布局，SesameX平臺(tái)在發(fā)布后迅速獲得了市場(chǎng)的積極反饋。

圖片來源：黑芝麻智能

報(bào)告期內(nèi)，黑芝麻智能先后與云深處、傅利葉智能、聯(lián)想、智平方、極智嘉、云跡、天問人形機(jī)器人及均勝電子等頭部機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)達(dá)成了合作，共同推動(dòng)具身智能的商業(yè)化落地。目前，相關(guān)解決方案已在四足機(jī)器人、航運(yùn)智能巡檢等場(chǎng)景規(guī)?；桓?，與智能駕駛形成雙主業(yè)增長格局。

與此同時(shí)，黑芝麻智能的智能影像解決方案也展現(xiàn)出強(qiáng)大的變現(xiàn)能力。

通過將智能影像解決方案產(chǎn)品拓展至如AI眼鏡等領(lǐng)域，2025年，黑芝麻智能在該領(lǐng)域累計(jì)實(shí)現(xiàn)收入3920萬元，同比增加7.9%，對(duì)應(yīng)毛利率高達(dá)84.7%，繼續(xù)保持了2024年的高毛利水平。

在AI影像領(lǐng)域，黑芝麻智能已深耕多年，目前相關(guān)解決方案累計(jì)搭載設(shè)備已超過5億臺(tái)。其中與理想汽車的合作中，黑芝麻智能為其首款A(yù)I眼鏡Livis提供了定制化影像算法，覆蓋高動(dòng)態(tài)范圍(HDR)融合、多幀降噪、視頻防抖及人像優(yōu)化等核心功能，目前該產(chǎn)品已進(jìn)入量產(chǎn)階段。

在此基礎(chǔ)上，黑芝麻智能正在與多家頭部客戶合作開發(fā)AI眼鏡。

黑芝麻智能的目標(biāo)是，依托在端側(cè)AI影像領(lǐng)域形成的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，加快推進(jìn)端側(cè)大模型與AI Agent相關(guān)技術(shù)布局，推動(dòng)影像能力由圖像處理向多模態(tài)理解與智能決策延伸，從而構(gòu)建新一代智能影像技術(shù)體系。

值得關(guān)注的是，黑芝麻智能構(gòu)建的泛AI軟硬件協(xié)同方案，也已規(guī)?；涞?，比如由其技術(shù)支持的智慧交管、停車及軌交等方案，已在上海、浙江、成都、青島等多地實(shí)施。

結(jié)語

縱觀黑芝麻智能2025年財(cái)報(bào)，一個(gè)清晰的戰(zhàn)略輪廓已然浮現(xiàn)：這家企業(yè)正從過去單一依靠智能駕駛芯片“單點(diǎn)突破”的成長模式，轉(zhuǎn)向“智駕+具身智能”雙輪驅(qū)動(dòng)、“車規(guī)+消費(fèi)”全場(chǎng)景覆蓋的平臺(tái)化生態(tài)模式。

展望2026年，黑芝麻智能將具身智能與高階智能駕駛共同定義為發(fā)展的“核心雙引擎”，圍繞產(chǎn)品化落地、技術(shù)演進(jìn)、平臺(tái)升級(jí)三大核心，推動(dòng)關(guān)鍵技術(shù)從研發(fā)向產(chǎn)業(yè)化的快速轉(zhuǎn)化。

一方面，黑芝麻智能將繼續(xù)推動(dòng)SesameX平臺(tái)在物流、制造、服務(wù)等場(chǎng)景的規(guī)?；渴?，構(gòu)建“機(jī)器人全腦體系”，特別是繼續(xù)推進(jìn)與頭部機(jī)器人企業(yè)的合作，落地工業(yè)機(jī)器人、巡檢機(jī)器人、靈巧手、垃圾分類機(jī)械臂等應(yīng)用方案；

另一方面，通過對(duì)珠海億智電子的收購，圍繞“芯片+算法+場(chǎng)景”核心策略，補(bǔ)齊入門級(jí)算力市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品矩陣從車規(guī)級(jí)到消費(fèi)級(jí)、從高算力到低算力的“高中低全系列覆蓋”。

其中在技術(shù)層面，黑芝麻智能將完成下一代智能視覺處理IP的實(shí)驗(yàn)與驗(yàn)證，交付下一代神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)加速(NPU)IP至SoC團(tuán)隊(duì)，推動(dòng)2026年內(nèi)完成新款芯片流片，并啟動(dòng)市場(chǎng)推廣，以及最新一代更靈活、更高效的NPU架構(gòu)設(shè)計(jì)。

針對(duì)現(xiàn)有平臺(tái)，繼續(xù)完善A2000與GPU精度匹配的內(nèi)核開發(fā)，并強(qiáng)化A2000全流程工具鏈能力。另外，黑芝麻智能還將積極開展國產(chǎn)工藝計(jì)算芯片和工具鏈的預(yù)研工作。

最終，黑芝麻智能的目標(biāo)是，從一家汽車芯片公司進(jìn)階為一個(gè)能同時(shí)為智能汽車、機(jī)器人以及各類AIoT終端提供完整AI推理芯片解決方案的平臺(tái)型企業(yè)。

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