今年5月，本田汽車(chē)交出了一份不太好看的成績(jī)單。

2025財(cái)年（2025年4月至2026年3月），本田凈虧損4143億日元，約合26.3億美元。這是其自1957年上市以來(lái)首次出現(xiàn)年度虧損。社長(zhǎng)三部敏宏在新聞發(fā)布會(huì)上直言，電動(dòng)化轉(zhuǎn)型過(guò)程中產(chǎn)生的資產(chǎn)減記和減值損失總計(jì)達(dá)1.58萬(wàn)億日元，是虧損的主要原因。

在此之前，本田曾是日系車(chē)企中電動(dòng)化轉(zhuǎn)型姿態(tài)最積極的企業(yè)之一。2024年，其高調(diào)宣布在加拿大投資150億加元建設(shè)電動(dòng)車(chē)工廠(chǎng)及配套電池廠(chǎng)，規(guī)劃年產(chǎn)能24萬(wàn)輛，原計(jì)劃最早2028年投產(chǎn)。

同年，本田還發(fā)布“0系列”純電車(chē)型，計(jì)劃以此打開(kāi)北美電動(dòng)市場(chǎng)。但僅僅一年后，這些計(jì)劃就被按下了暫停鍵。

電動(dòng)化，暫緩了

本田的電動(dòng)化減速，首先體現(xiàn)在北美市場(chǎng)。

今年早些時(shí)候，本田取消了原定于2026年在美國(guó)生產(chǎn)的三款電動(dòng)車(chē)的計(jì)劃，包括0系列SUV、0系列轎車(chē)以及謳歌RSX。據(jù)外媒報(bào)道，這將給本田帶來(lái)158億美元的損失。與此同時(shí)，本田與LG新能源在俄亥俄州合建的電動(dòng)車(chē)電池廠(chǎng)，也將轉(zhuǎn)產(chǎn)混動(dòng)電池及儲(chǔ)能電池。

加拿大項(xiàng)目同樣被擱置。本田去年5月已將該項(xiàng)目推遲兩年，如今決定無(wú)限期暫停，并與加拿大政府展開(kāi)磋商。其表示，如果北美電動(dòng)汽車(chē)政策走向不確定，不排除徹底取消的可能性。

圖片來(lái)源：本田

受此影響，幾款關(guān)鍵燃油車(chē)型的換代也被推遲。一份供應(yīng)商備忘錄顯示，本田Odyssey、Accord、HR-V以及謳歌MDX和Integra的下一代產(chǎn)品將至少延后至2030年代初。

Odyssey自2018年大改款后僅經(jīng)歷兩次小改款，下一次換代要等到2030年3月。Accord于2023年進(jìn)入第11代，重新設(shè)計(jì)同樣要等到2030年初。HR-V的生產(chǎn)周期將比原計(jì)劃延長(zhǎng)兩年，下一代車(chē)型預(yù)計(jì)2032年初才會(huì)到來(lái)。

謳歌品牌的處境更為艱難。旗下車(chē)型MDX預(yù)計(jì)到2031年初才會(huì)迎來(lái)新一代，屆時(shí)這款SUV將已接近十年未換代。Integra的生產(chǎn)將延長(zhǎng)三年，謳歌最暢銷(xiāo)的RDX則將暫時(shí)從產(chǎn)品線(xiàn)中消失數(shù)年。

本田并未完全放棄純電動(dòng)車(chē)，但重心已經(jīng)明顯偏移。其將專(zhuān)注于開(kāi)發(fā)新一代混合動(dòng)力車(chē)型，計(jì)劃到2030年推出至少15款。部分基于現(xiàn)有車(chē)型平臺(tái)升級(jí)，另一些則為全新開(kāi)發(fā)。原本用于下一代純電“0系列”的部分架構(gòu)和零部件，也將轉(zhuǎn)用于混合動(dòng)力產(chǎn)品線(xiàn)。

在車(chē)企中，本田并非唯一調(diào)整電動(dòng)化節(jié)奏的玩家。日產(chǎn)已取消美國(guó)密西西比州工廠(chǎng)的電動(dòng)車(chē)生產(chǎn)計(jì)劃，通用、福特、Stellantis等也暫停了部分電動(dòng)車(chē)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目。

需求低迷和“缺錢(qián)”是主因

本田暫緩電動(dòng)化，直接原因是錢(qián)虧得太多了。

2025財(cái)年，公司凈虧損4143億日元，而上年同期還盈利1.2萬(wàn)億日元。三部敏宏承認(rèn)，公司對(duì)純電動(dòng)車(chē)市場(chǎng)的判斷過(guò)于樂(lè)觀，大規(guī)模重組導(dǎo)致已投入電動(dòng)化方向的1.45萬(wàn)億日元被計(jì)提減值。為削減開(kāi)支，本田決定延長(zhǎng)面向北美市場(chǎng)的燃油車(chē)型的生產(chǎn)周期，并凍結(jié)了加拿大工廠(chǎng)的建設(shè)。

錢(qián)的問(wèn)題背后，是市場(chǎng)需求的現(xiàn)實(shí)變化。

美國(guó)市場(chǎng)電動(dòng)車(chē)需求明顯疲軟。去年第四季度，美國(guó)電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量同比大幅下跌36%。與此同時(shí)，混合動(dòng)力車(chē)在新車(chē)總銷(xiāo)量中的占比從11%飆升至19%。本田與通用合作開(kāi)發(fā)的Prologue純電車(chē)型，將于今年下半年停產(chǎn)，清完庫(kù)存后即停止銷(xiāo)售。

政策環(huán)境也在變化。美國(guó)《通脹削減法案》中的電動(dòng)車(chē)購(gòu)車(chē)稅收優(yōu)惠已于去年9月被取消，導(dǎo)致電動(dòng)車(chē)價(jià)格直接上漲約20%。同年12月，美國(guó)還下調(diào)了車(chē)企的平均燃油經(jīng)濟(jì)性標(biāo)準(zhǔn)，車(chē)企無(wú)需大量生產(chǎn)電動(dòng)車(chē)即可達(dá)標(biāo)。美加貿(mào)易談判停滯，進(jìn)一步增加了不確定性。

圖片來(lái)源：本田

在中國(guó)市場(chǎng)，本田同樣面臨困境。由于難以與本土車(chē)企進(jìn)行價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，本田在華銷(xiāo)量較2020年峰值下跌了60%。北美市場(chǎng)雖然憑借燃油車(chē)和混動(dòng)車(chē)的穩(wěn)健需求，貢獻(xiàn)了本田總銷(xiāo)量的40%以上，但這一區(qū)域的電動(dòng)化政策走向和需求變化，已經(jīng)讓本田下定決心調(diào)整方向。

本田的調(diào)整思路是：盡快止血，為未來(lái)增長(zhǎng)鋪路。其將投入4.4萬(wàn)億日元用于開(kāi)發(fā)新的燃油和混動(dòng)車(chē)型，1萬(wàn)億日元投資于信息技術(shù)，僅剩0.8萬(wàn)億日元用于電動(dòng)車(chē)研發(fā)。三部敏宏表示，公司將借鑒中國(guó)車(chē)企的高效開(kāi)發(fā)模式，力爭(zhēng)到2030年將車(chē)型開(kāi)發(fā)周期、成本和工作量減半，并提升生產(chǎn)效率20%。

本田預(yù)計(jì)在2026財(cái)年恢復(fù)盈利，實(shí)現(xiàn)約5000億日元的利潤(rùn)。到2029財(cái)年末，公司目標(biāo)創(chuàng)下1.4萬(wàn)億日元的歷史最高營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。但在純電路線(xiàn)收縮、混動(dòng)戰(zhàn)線(xiàn)拉長(zhǎng)、中國(guó)市場(chǎng)份額持續(xù)下滑的多重壓力下，這個(gè)目標(biāo)能否實(shí)現(xiàn)，仍是一個(gè)未知數(shù)。

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