不出意料地，馬斯克并沒(méi)有出席特斯拉 2021 Q3 財(cái)報(bào)會(huì)議。

這是他在 Q2 會(huì)議上就已經(jīng)預(yù)告的——「如果沒(méi)有特別重要的事情要宣布，我認(rèn)為這將是我最后一次參加財(cái)報(bào)會(huì)議」。

于是順理成章地，Q3 會(huì)議顯得官方而又迅速，沒(méi)有 flag、diss，或者是 fxxk。

雖然沒(méi)有把話說(shuō)死，但我們也許再也聽(tīng)不到每季度一次的馬斯克凌晨電臺(tái)了——或者往好處想，以后只要他出現(xiàn)在電波那頭，就意味著這季度特斯拉要搞事情。

與之對(duì)應(yīng)，則是特斯拉越來(lái)越巨頭化的、摧枯拉朽的財(cái)報(bào)。

剛剛過(guò)去的 Q3，特斯拉的 GAAP 準(zhǔn)則利潤(rùn)已經(jīng)追上了 Q2 的 non-GAAP 準(zhǔn)則利潤(rùn)（non-GAAP 一般會(huì)減去若干與日常經(jīng)營(yíng)關(guān)系不大的非現(xiàn)金支出，所以該標(biāo)準(zhǔn)下利潤(rùn)偏高），達(dá)到了 16 億美元，non-GAAP利潤(rùn)更是高達(dá) 21 億美元。

得州工廠

單季賺了 21 億美元，已經(jīng)接近特斯拉 2020 全年的利潤(rùn)。

支撐這一成績(jī)的，則是堪稱瘋狂的交付成績(jī)——Q3 特斯拉一共交付了 241300 輛SEXY車型，環(huán)比增長(zhǎng)高達(dá) 19.9%——以及更加瘋狂的汽車業(yè)務(wù)利潤(rùn)率：30.5%！

單季 24 萬(wàn)，是否意味著特斯拉明年就將沖破年銷 100 萬(wàn)大關(guān)？30.5%的利潤(rùn)率，又是否預(yù)示著下一次降價(jià)「迫在眉睫」？

一、「年銷百萬(wàn)」的特斯拉有多可怕？

事實(shí)上，2021Q3 的特斯拉，已經(jīng)活得像一個(gè)年銷百萬(wàn)的車企。無(wú)論是交付、收入、利潤(rùn)，還是財(cái)報(bào)上其他再創(chuàng)高峰的數(shù)字。

CFO Zach 的原話則是「Tesla has achieved an annualized production run rate of 1 million cars per year 特斯拉已經(jīng)達(dá)到了年產(chǎn) 100 萬(wàn)輛汽車的運(yùn)行率」。

24.13 萬(wàn)交付量，這個(gè)數(shù)字已經(jīng)持平，甚至超越了 BBA 在華單季銷量。這也帶來(lái)了高達(dá) 12.057 億美元的汽車業(yè)務(wù)收入，以及 13.757 億美元的總收入，分別環(huán)比增長(zhǎng)了 18.13%和 15.044%。

「2021 年第三季度在許多方面都是創(chuàng)紀(jì)錄的季度。我們實(shí)現(xiàn)了有史以來(lái)最好的凈收入、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和毛利潤(rùn)。此外，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率達(dá)到了 14.6%，超過(guò)了我們“低利潤(rùn)”的中期指導(dǎo)預(yù)期?！固厮估墓俜娇偨Y(jié)克制而凡爾賽。

比起隨著交付量增長(zhǎng)而增長(zhǎng)的收入，平均售價(jià)同比下降 6% 的背景下卻再度飛躍的利潤(rùn)率，則顯得特別「不合群」。

30.5%，這是 Q3 特斯拉汽車業(yè)務(wù)利潤(rùn)率。作為對(duì)比，前 4 個(gè)季度特斯拉的單車?yán)麧?rùn)率分別是 28.4%、26.5%、24.1% 以及 27.7%。又一次，特斯拉刷新了智能電動(dòng)汽車的利潤(rùn)率天花板。

但特斯拉的傳統(tǒng)，是不會(huì)讓利潤(rùn)率長(zhǎng)時(shí)間處于高位，所以下一次降價(jià)會(huì)在今年到來(lái)嗎？

「電動(dòng)汽車需求繼續(xù)經(jīng)歷結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變。相信我們?cè)诼飞系能囕v越多，特斯拉車主就能更好傳播電動(dòng)汽車的優(yōu)越性。過(guò)去的 12 個(gè)月里，F(xiàn)remont 工廠生產(chǎn)的汽車比其他任何一年都多，但我們相信還有繼續(xù)改進(jìn)的余地。此外，我們繼續(xù)提升上海工廠產(chǎn)能，并在得州、柏林建設(shè)新產(chǎn)能?！?/span>

上海工廠壓鑄機(jī)

以上是特斯拉對(duì)于 Q3 產(chǎn)能的總結(jié)，聚焦到上海工廠，則是「中國(guó)仍然是出口中心。中國(guó)的產(chǎn)能增長(zhǎng)很快，我們還在改進(jìn)，進(jìn)一步提高產(chǎn)能?！?/span>

另外，特斯拉還在財(cái)報(bào)里特別指出：「對(duì)于標(biāo)準(zhǔn)車型，我們正在全球市場(chǎng)同步轉(zhuǎn)向磷酸鐵鋰電池。」

本季度特斯拉另一個(gè)亮點(diǎn)，在于能源業(yè)務(wù)，或者說(shuō)能源業(yè)務(wù)的未來(lái)。

如果只看財(cái)報(bào)，那么 Tesla Energy 依然沒(méi)有馬斯克去年信誓旦旦的迅猛增速。太陽(yáng)能單季度裝機(jī)量 83MW，儲(chǔ)能單季度裝機(jī)量 1295MWh，環(huán)比基本沒(méi)啥變化。原因馬斯克股東大會(huì)上已經(jīng)解釋清楚了：電池不夠。

重要的是這張圖：過(guò)去 4 年，Tesla Energy 的儲(chǔ)能業(yè)務(wù)年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá) 96%。而近乎瘋狂的增速下，是目前依然保持在 5GWh 左右的年產(chǎn)能。特斯拉的意思很明顯：不夠快。

于是新的 Megapack 工廠來(lái)了。僅僅 Megapack 一款產(chǎn)品，新工廠未來(lái)就將貢獻(xiàn) 40GWh 的年產(chǎn)能，相當(dāng)于目前儲(chǔ)能業(yè)務(wù)年產(chǎn)能的 8 倍，或者 66 萬(wàn)輛標(biāo)準(zhǔn)版 Model Y 的電池容量。

其他 Q3 財(cái)報(bào)要點(diǎn)摘錄如下：

汽車業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng) 58%，總收入同比增長(zhǎng) 57%；

GAAP 總毛利潤(rùn)率 26.6%，同比增長(zhǎng) 308 個(gè)基準(zhǔn)點(diǎn)；

運(yùn)營(yíng)支出 16.56 億美元，同比增加 32%；

自由現(xiàn)金流 13.28 億美元，同比減少 5%；

2018 CEO 薪酬計(jì)劃本季度支出 1.9 億美元；

現(xiàn)金及等價(jià)物儲(chǔ)備 160.65 億美元（1037 億元）；

全球平均車輛庫(kù)存周期為 6 天，Q2 為 9 天，20 年 Q3 為 14 天；

門店及服務(wù)中心 630 家，同比增長(zhǎng) 35%；

超充站 3254個(gè)、超充樁 29281 個(gè)，分別同比增長(zhǎng) 49% 和 51%；

研發(fā)支出 6.11 億美元（39.5 億元），環(huán)比增長(zhǎng) 6.1%

二、Q&A 環(huán)節(jié)

由于沒(méi)有馬斯克式控場(chǎng)，本季度的財(cái)報(bào)會(huì)議進(jìn)程相當(dāng)穩(wěn)定。Q&A環(huán)節(jié)我們采用逐個(gè)記錄的方式呈現(xiàn)。

Q1：4680 電池進(jìn)展如何？

Drew Baglino：目前還在試產(chǎn)階段，但總體進(jìn)展順利。

Q2：Model Next Gen 的時(shí)間表？

Drew Baglino：新車型的進(jìn)展同樣順利，有可能會(huì)在 2023 年正式發(fā)布。但現(xiàn)階段特斯拉的重心依然會(huì)放在 Model Y 和 Cybertruck上。

Q3：FSD Beta 的迭代速度會(huì)更快嗎？

Zach：FSD 的迭代速度并不取決于我們能收集多少數(shù)據(jù)，而是我們能處理多少數(shù)據(jù)。我們?cè)斐?Dojo 就是為了解決這個(gè)問(wèn)題。

Q4：隨著幾座新工廠建成，2024 年的特斯拉產(chǎn)能會(huì)有多高？

Zach：我們的年平均增長(zhǎng)目標(biāo)是保持 50% 左右，由此也可以推斷出我們的產(chǎn)能預(yù)期。但特斯拉也在不斷拓張老工廠，比如 Fremont 的產(chǎn)能極限。

Q5：如何看待 NHTSA 最近對(duì)特斯拉的調(diào)查？

Drew Baglino：我們一直在與美國(guó)監(jiān)管部門合作，并樂(lè)意接受審查。特斯拉一直將安全視為汽車研發(fā)的核心。我們會(huì)繼續(xù)將軟件開(kāi)發(fā)進(jìn)度盡可能地公開(kāi)。

Q6：服務(wù)中心和超充的排隊(duì)問(wèn)題？

Zach：這些問(wèn)題并不僅存在于特斯拉一家，我們正在逐漸從疫情中回復(fù)，有越來(lái)越多的人開(kāi)車出行。因此對(duì)服務(wù)的需求也在增加。物流方面的挑戰(zhàn)也在變大。

柏林工廠

Zach：至于超充排隊(duì)的問(wèn)題，我們有一支獨(dú)立團(tuán)隊(duì)監(jiān)控排隊(duì)情況。平均充電擁堵情況在最近 18 個(gè)月里面都呈現(xiàn)了緩解趨勢(shì)，我們也還在加快超充擴(kuò)張速度，會(huì)在不遠(yuǎn)的將來(lái)把超充站翻倍，甚至迅速擴(kuò)張到原來(lái)三倍。此外還會(huì)有一些鼓勵(lì)措施，讓用戶在非高峰時(shí)段充電。

Q7：FSD 定價(jià)會(huì)有改變嗎？

Zach：我們不會(huì)對(duì) FSD 定價(jià)做任何短期的承諾，但特斯拉正在從目前的訂閱情況中得到更多經(jīng)驗(yàn)，我們觀察到了目前的軟件報(bào)價(jià)容易讓消費(fèi)者產(chǎn)生困惑。

Q8：Tesla Insurance 的擴(kuò)張計(jì)劃有嗎？

Zach：我們對(duì)自己的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)充滿信心，特斯拉為進(jìn)入保險(xiǎn)市場(chǎng)投入了大量精力，我們希望有更多用戶可以負(fù)擔(dān)得起我們的產(chǎn)品。

Zach：傳統(tǒng)保險(xiǎn)產(chǎn)品只使用了局部數(shù)據(jù)，這也導(dǎo)致了特斯拉車型的保險(xiǎn)費(fèi)用并不公平。低風(fēng)險(xiǎn)用戶付的錢更多，某種程度上甚至減輕了高風(fēng)險(xiǎn)用戶的負(fù)擔(dān)。Tesla Insurance 的目的是要改變這一點(diǎn)。

Zach：目前已經(jīng)有 15 萬(wàn)輛特斯拉車型加入了 Safety Score 評(píng)分系統(tǒng)，而使用評(píng)分系統(tǒng)的用戶，發(fā)生事故的概率相對(duì)低了 30%。

上海工廠研發(fā)中心

Q9：特斯拉預(yù)期中的最佳毛利率是？

Zach：特斯拉目前致力于在多個(gè)工廠同時(shí)提高產(chǎn)能，短期內(nèi)的毛利率會(huì)遇到下行壓力。由于最近有太多未知因素，成本壓力也同樣存在。

Q10：電池原材料供應(yīng)情況如何？

Zach：有些原材料成本的壓力已經(jīng)成為了現(xiàn)實(shí)，考慮到最近的市場(chǎng)波動(dòng)，明年預(yù)計(jì)特斯拉還將會(huì)遇到成本問(wèn)題。特斯拉未來(lái)依然會(huì)降低價(jià)格和運(yùn)營(yíng)成本，這是我們唯一的道路。

Q11：FSD 正式版進(jìn)度如何？

Zach：目前依然很難確定正式推送 FSD 的時(shí)間表。我們只能承諾用盡全力去推進(jìn)，并且對(duì)于具體進(jìn)展努力做到透明。你們可以感覺(jué)到它進(jìn)展到哪一步了。

Q12：柏林工廠和得州工廠有什么不同？Cybertruck 的外骨骼架構(gòu)會(huì)影響它的量產(chǎn)嗎？

得州工廠辦公區(qū)

Drew Baglino：Cybertruck 的設(shè)計(jì)核心是耐用度，有些設(shè)計(jì)是開(kāi)始就定好的，同時(shí)我們還在不斷優(yōu)化，挖掘供應(yīng)商的潛能。特斯拉已經(jīng)開(kāi)始鑄造第一版的外骨骼了。

Drew Baglino：至于柏林工廠和得州工廠有什么不同，我覺(jué)得它倆的地理位置特別不同。

Zach：特斯拉今年年底會(huì)同時(shí)在柏林和得州工廠量產(chǎn)車輛，毫無(wú)疑問(wèn)這兩家工廠今年都會(huì)開(kāi)始交付量產(chǎn)車。但至于這兩家工廠對(duì)利潤(rùn)率的影響，由于不可預(yù)知因素太多，我們無(wú)法給出答案。

三、以后的路自己走

難離難舍，總有一些；常情如此，不可推卸。

陳奕迅在歌詞里唱出了不舍，一如各大 YouTube 播主今天評(píng)論區(qū)里，各位粉絲對(duì)馬斯克從此缺席財(cái)報(bào)會(huì)議的不舍——或者更貼切一點(diǎn)說(shuō)，是對(duì)馬斯克不再緊跟特斯拉的不舍。

到了特斯拉成立的第 18 個(gè)年頭，這家業(yè)務(wù)、工廠、員工橫跨全球的革命性車企，已經(jīng)不再需要馬斯克天天睡在車間里面，才能保證正常運(yùn)行了。

實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)百萬(wàn)的運(yùn)行率之后，特斯拉已經(jīng)事實(shí)上成為了一家運(yùn)行精密、結(jié)構(gòu)龐大，且自我造血功能強(qiáng)勁的現(xiàn)代大公司。

得州工廠

當(dāng)然，馬斯克依然，并將永遠(yuǎn)是特斯拉的核心。接下來(lái)每一場(chǎng)改變世界的特斯拉發(fā)布會(huì)，我們都能看到他——只是他已經(jīng)脫離了 2018 的提心吊膽，也即將勇敢地進(jìn)入下一次創(chuàng)業(yè)。

是的，創(chuàng)業(yè)。如果你搜索一下「Mars Oasis」，你會(huì)發(fā)現(xiàn)馬斯克對(duì)征服火星的創(chuàng)想，甚至比特斯拉早得多。與特斯拉如今的成就對(duì)比，SpaceX 依然處于路漫漫其修遠(yuǎn)兮的階段。

至于特斯拉，那就讓它自己走吧，前面的路已經(jīng)沒(méi)什么障礙了。

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