隨著市場(chǎng)需求放緩、政策轉(zhuǎn)向和盈利壓力驟增，各大車企紛紛踩下電動(dòng)化轉(zhuǎn)型的剎車，本田、通用、福特、Stellantis等車企電動(dòng)車資產(chǎn)累計(jì)減值損失已超過700億美元，一場(chǎng)席卷全球汽車行業(yè)的電動(dòng)化“退潮”正在上演。這一現(xiàn)象暴露了行業(yè)對(duì)電動(dòng)化速度的集體誤判，也預(yù)示著汽車產(chǎn)業(yè)正在進(jìn)入一個(gè)充滿不確定性的新階段。

全球車企電動(dòng)化集體踩剎車

本田：日本本田汽車近日向市場(chǎng)投下一枚重磅炸彈：由于全球電動(dòng)汽車銷售放緩，公司將取消三款原計(jì)劃在北美上市的電動(dòng)車型，并因重新評(píng)估電動(dòng)汽車戰(zhàn)略，預(yù)計(jì)將產(chǎn)生總計(jì)2.5萬億日元（約合157億美元）的費(fèi)用與損失。

受此影響，在截至今年3月底的2025財(cái)年，本田預(yù)計(jì)凈虧損4,200億日元至6,900億日元，而此前的預(yù)期為“實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3,000億日元”——這將是本田自1957年上市以來，首次出現(xiàn)年度凈虧損。

圖片來源：本田汽車

本田公司稱“汽車業(yè)務(wù)盈利能力持續(xù)下滑”，主因是美國(guó)政府政策轉(zhuǎn)向（包括特朗普政府對(duì)進(jìn)口汽車加征關(guān)稅）導(dǎo)致燃油車與混動(dòng)車型業(yè)務(wù)受到?jīng)_擊。同時(shí)，因此前資源過度向電動(dòng)車傾斜，本田汽車在亞洲市場(chǎng)的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力也出現(xiàn)下滑。

本田汽車社長(zhǎng)兼CEO三部敏宏（Toshihiro Mibe）表示：“我們認(rèn)識(shí)到整個(gè)汽車行業(yè)正經(jīng)歷重大轉(zhuǎn)型?；仡欉^去，我們未能靈活、多場(chǎng)景地調(diào)整戰(zhàn)略以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)與政策變化，這值得深刻反思。”本田預(yù)警稱，行業(yè)環(huán)境“每天都在發(fā)生變化，前景仍不明朗”。公司正面臨新興電動(dòng)車企帶來的激烈競(jìng)爭(zhēng)，除北美原計(jì)劃電動(dòng)車項(xiàng)目的資產(chǎn)減值與核銷損失外，中國(guó)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇也帶來額外減值損失。

面對(duì)電動(dòng)車市場(chǎng)放緩，本田計(jì)劃強(qiáng)化混動(dòng)車型布局、精簡(jiǎn)電動(dòng)車產(chǎn)品線。該公司表示，“本田將從長(zhǎng)期視角靈活推進(jìn)電氣化，平衡盈利能力與市場(chǎng)需求趨勢(shì)。”具體來看，本田計(jì)劃取消的三款車型為：本田0系列轎車（Honda 0 Saloon）、本田0系列SUV（Honda 0 SUV）及謳歌RSX，這些車型曾在去年日本移動(dòng)出行展上亮相。

三部敏宏坦言：“我深知眾多員工、合作伙伴與銷售人員傾注的心血，以及客戶的高度期待，但在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，這三款車型已不具備市場(chǎng)可行性?！?/p>

本田曾是傳統(tǒng)車企中電氣化轉(zhuǎn)型最激進(jìn)的企業(yè)之一，目標(biāo)是2040年停售燃油車，僅銷售電動(dòng)車與燃料電池車。但三部敏宏日前表示：“我認(rèn)為這一目標(biāo)在現(xiàn)實(shí)中難以實(shí)現(xiàn)?！睋?jù)悉，該公司計(jì)劃5月公布更多業(yè)務(wù)調(diào)整方案，將聚焦需求旺盛的混動(dòng)車型，并將印度定位為繼北美、日本后的新戰(zhàn)略市場(chǎng)。

現(xiàn)代、起亞：本田的戰(zhàn)略調(diào)整并非孤例，受美國(guó)電動(dòng)車銷售放緩、消費(fèi)者價(jià)格承受力問題及關(guān)稅不確定性的影響，現(xiàn)代與起亞也計(jì)劃收縮電動(dòng)車布局?，F(xiàn)代將精簡(jiǎn)韓國(guó)產(chǎn)Ioniq 6車型產(chǎn)品線，僅保留高性能版Ioniq 6 N一款車型，該車型最大功率可達(dá)641馬力，計(jì)劃今年以2026款身份上市。

不過盡管起售價(jià)為39,095美元的普通版Ioniq 6將停產(chǎn)，但經(jīng)銷商仍有庫存可售：目前全美經(jīng)銷商庫存超800輛，而上月僅售出229輛。

現(xiàn)代汽車的姊妹品牌起亞也以市場(chǎng)環(huán)境變化為由，宣布兩款電動(dòng)車——韓國(guó)產(chǎn)EV6 GT與EV9 GT推遲上市，具體時(shí)間另行通知。而在美國(guó)佐治亞州西點(diǎn)工廠生產(chǎn)的EV6 GT-Line與EV9 GT-Line不受影響。此前，因市場(chǎng)環(huán)境惡化，起亞已推遲原定于2026年初在美國(guó)上市的EV4車型。

圖片來源：起亞汽車

Stellantis集團(tuán)：受電動(dòng)化轉(zhuǎn)型成本高企、電動(dòng)汽車銷量低迷的影響，Stellantis集團(tuán)2月初也宣布對(duì)電動(dòng)汽車業(yè)務(wù)進(jìn)行全面重組，并將為此計(jì)提約220億歐元（約合260億美元）相關(guān)支出。

Stellantis現(xiàn)任首席執(zhí)行官安東尼奧·菲洛薩（Antonio Filosa）正在大幅調(diào)整前任CEO唐唯實(shí)（Carlos Tavares）時(shí)期大舉押注電動(dòng)化的策略。調(diào)整的項(xiàng)目包括：取消或推遲部分車型上市，如Ram 1500純電動(dòng)皮卡、阿爾法·羅密歐電動(dòng)車型等，并收縮電動(dòng)汽車供應(yīng)鏈。Stellantis還披露，公司將終止與韓國(guó)電池制造商LG新能源在加拿大的合資電池工廠項(xiàng)目。

Stellantis 2025年凈虧損223億歐元（約合263億美元），營(yíng)業(yè)虧損8.42億歐元。菲洛薩表示，“Stellantis 2025年全年業(yè)績(jī)反映出高估能源轉(zhuǎn)型速度所付出的代價(jià)，我們需要圍繞消費(fèi)者的選擇權(quán)重新調(diào)整業(yè)務(wù)——讓他們自由選擇純電、混動(dòng)和內(nèi)燃機(jī)等全系列技術(shù)路線?！?/p>

福特：去年12月，福特汽車公司宣布，正大幅縮減電動(dòng)汽車規(guī)劃，將美國(guó)生產(chǎn)重心重新轉(zhuǎn)向混合動(dòng)力車與燃油車。因電動(dòng)汽車市場(chǎng)的發(fā)展未達(dá)預(yù)期，該公司此舉旨在減少其在電動(dòng)汽車市場(chǎng)的虧損。

福特汽車表示，這項(xiàng)戰(zhàn)略調(diào)整將使該公司產(chǎn)生約195億美元的支出。福特汽車還宣布，投產(chǎn)不足四年的F-150 Lightning電動(dòng)皮卡將正式停產(chǎn)。福特原計(jì)劃在美國(guó)田納西州BlueOval City工廠投產(chǎn)下一代Lightning車型，現(xiàn)將相關(guān)車型調(diào)整為增程式電動(dòng)車，并轉(zhuǎn)移至美國(guó)密歇根州進(jìn)行組裝。福特汽車表示，田納西州工廠將于2029年轉(zhuǎn)而生產(chǎn)“經(jīng)濟(jì)實(shí)惠的燃油動(dòng)力”皮卡車型。

此外，福特汽車取消了原計(jì)劃2028年在美國(guó)俄亥俄州Avon Lake工廠投產(chǎn)的下一代電動(dòng)廂式貨車項(xiàng)目。該工廠的工人將于2029年轉(zhuǎn)而生產(chǎn)下一代燃油版與混合動(dòng)力版廂式貨車。同時(shí)，福特汽車計(jì)劃將部分電池產(chǎn)能從車用領(lǐng)域，轉(zhuǎn)向儲(chǔ)能領(lǐng)域。

通用汽車：福特的同城競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手通用汽車此前宣布約60億美元的相關(guān)資產(chǎn)減記，計(jì)劃將原本用于電動(dòng)車生產(chǎn)的Orion裝配工廠轉(zhuǎn)而生產(chǎn)凱雷德、Silverado和Sierra等燃油車型，并減少電池產(chǎn)能，在Factory Zero電動(dòng)車工廠削減班次并裁員數(shù)百人。該公司還將停產(chǎn)雪佛蘭BrightDrop電動(dòng)廂式車。

通用在混合動(dòng)力領(lǐng)域的規(guī)劃也仍不明朗。今年早些時(shí)候，通用CEO瑪麗·博拉表示公司正在“評(píng)估”插電式混合動(dòng)力方案，但目前尚未公布具體產(chǎn)品計(jì)劃?，F(xiàn)階段通用生產(chǎn)的混動(dòng)車型僅包括Corvette E-Ray和ZR1X等高性能車型。

保時(shí)捷：豪華車品牌也難以幸免，保時(shí)捷去年9月宣布做出重大戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向：鑒于市場(chǎng)環(huán)境變化，該公司原計(jì)劃推出的一款定位高于卡宴（Cayenne）的跨界車將率先搭載燃油及插電式混合動(dòng)力系統(tǒng)，而非此前規(guī)劃的純電動(dòng)版本。

圖片來源：保時(shí)捷

保時(shí)捷還稱，將重新調(diào)整原計(jì)劃于2030年前后推出的全新電動(dòng)汽車平臺(tái)的研發(fā)工作，并將推遲部分電動(dòng)汽車的上市。保時(shí)捷母公司大眾汽車集團(tuán)表示，由于保時(shí)捷此次產(chǎn)品戰(zhàn)略的深度調(diào)整，集團(tuán)將面臨60億美元的損失。

蘭博基尼：此外，豪華跑車制造商蘭博基尼表示，2023年首次亮相的Lanzador不再以純電形式開發(fā)，轉(zhuǎn)而以插電混動(dòng)版本上市。該公司CEO斯蒂芬·溫克爾曼2月表示，該純電車型項(xiàng)目已于2025年底秘密終止，原因是目標(biāo)市場(chǎng)對(duì)電動(dòng)車的“接受度幾乎為零”。該品牌原計(jì)劃推出的純電版Urus SUV也已取消規(guī)劃。

電動(dòng)化退潮背后：誰在改變游戲規(guī)則？

這場(chǎng)席卷全球的電動(dòng)化退潮，是多重因素疊加作用的結(jié)果。

首先是政策轉(zhuǎn)向。歐盟委員會(huì)已決定放棄原定2035年起全面禁售新燃油車的計(jì)劃，為車企和消費(fèi)者留出更長(zhǎng)過渡期。在大西洋彼岸的美國(guó)，特朗普政府去年9月底取消了針對(duì)新車購買與租賃的7,500美元聯(lián)邦稅收抵免。同時(shí)，美國(guó)聯(lián)邦燃油經(jīng)濟(jì)性標(biāo)準(zhǔn)放寬，也讓車企可以更側(cè)重發(fā)展燃油車業(yè)務(wù)。

其次是市場(chǎng)需求低于預(yù)期。 去年秋季美國(guó)聯(lián)邦電動(dòng)車激勵(lì)政策結(jié)束后，美國(guó)電動(dòng)車銷量應(yīng)聲下跌，市場(chǎng)進(jìn)入深度調(diào)整期。標(biāo)普全球移動(dòng)出行的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)去年12月的電動(dòng)汽車注冊(cè)量同比大幅下跌48%，至僅75,427輛，電動(dòng)汽車在輕型車市場(chǎng)的份額從上年同期的9.9%降至5.3%。消費(fèi)者對(duì)電動(dòng)車的接受速度，遠(yuǎn)低于三年前行業(yè)做出的激進(jìn)預(yù)測(cè)。Stellantis集團(tuán)坦承高估了“能源轉(zhuǎn)型速度”，本田也承認(rèn)未能“靈活調(diào)整戰(zhàn)略以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化”——這些反思背后，是整個(gè)行業(yè)對(duì)市場(chǎng)需求節(jié)奏的集體誤判。

再者是中國(guó)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的快速崛起。 中國(guó)本土電池和電動(dòng)車制造商的產(chǎn)能與技術(shù)同時(shí)提升，不僅壓低了全球電動(dòng)車價(jià)格，更徹底改變了競(jìng)爭(zhēng)格局。

盈利難題則是更根本的原因。 在目前的技術(shù)和成本結(jié)構(gòu)下，多數(shù)電動(dòng)車項(xiàng)目難以實(shí)現(xiàn)盈利。本田取消三款已高調(diào)亮相車型的核心原因，就是“在當(dāng)前市場(chǎng)條件下難以生存和盈利”——這句話或許道出了無數(shù)車企的心聲。

最后是技術(shù)路線的重新校準(zhǔn)。 混合動(dòng)力正在重新成為行業(yè)焦點(diǎn)。本田計(jì)劃加強(qiáng)混動(dòng)產(chǎn)品陣容，現(xiàn)代起亞也在調(diào)整車型結(jié)構(gòu)，保時(shí)捷和蘭博基尼不約而同地將新車型從純電轉(zhuǎn)向插電混動(dòng)。市場(chǎng)正在證明，純電動(dòng)與混動(dòng)并存，或許才是更現(xiàn)實(shí)的過渡路徑。

結(jié)語

短短兩年間，汽車行業(yè)對(duì)電動(dòng)車的態(tài)度發(fā)生了劇烈轉(zhuǎn)折。從爭(zhēng)先恐后地宣布全面電動(dòng)化，到今天紛紛推遲或砍掉項(xiàng)目、重新計(jì)算成本，市場(chǎng)的教訓(xùn)來得既快且猛。電動(dòng)化的大方向雖未改變，但速度、路徑和節(jié)奏正在被重新設(shè)定。全球主流車企高達(dá)700億美元的戰(zhàn)略重組成本只是一個(gè)開始。在政策、市場(chǎng)和技術(shù)三者博弈的新階段，如何在盈利與轉(zhuǎn)型之間找到平衡，將是未來幾年所有車企面臨的共同難題。

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