1月26日，特朗普在“Truth Social”平臺的一則帖文，掀起針對韓國的關(guān)稅風(fēng)暴。他直言要將韓國汽車、木材、醫(yī)藥等商品關(guān)稅從15%上調(diào)至25%，理由直指韓國國會未落實雙方去年達成的貿(mào)易協(xié)議。短短數(shù)小時內(nèi)，韓國便緊急啟動應(yīng)對：財政部長Koo Yun-cheol火速對接國會，力推3,500億美元對美投資法案，高層也密集籌備赴美磋商。這場風(fēng)波看似聚焦“履約糾紛”，但特朗普加稅的真實目標遠不止于此，韓國支柱產(chǎn)業(yè)——車企與芯片業(yè)，正首當(dāng)其沖面臨沖擊，它們真能扛住這場風(fēng)暴嗎？

特朗普加稅劍指何方？不止是履約那么簡單？

要摸清特朗普加稅的真實指向，先看其發(fā)難的直接靶點——《韓美戰(zhàn)略投資特別法》的審議停滯。2025年11月末韓國國會提交該法案后，美方已追溯性將韓國汽車關(guān)稅從25%降至15%，雙方形成“美方先讓步、韓方后履約”的默契。但法案擱置兩月未進入快速審批通道，恰好給了特朗普揮出關(guān)稅大棒的借口。他強調(diào)“美方已履約，期待伙伴對等回應(yīng)”，看似站在協(xié)議正義立場，實則暗藏多重算計，絕非單純追責(zé)履約，其矛頭更隱晦指向韓國核心產(chǎn)業(yè)格局。

圖片來源：美國白宮

首要目的便是倒逼韓國落實投資承諾。這份3,500億美元的法案，核心是向美國戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)輸血——2,000億美元投向半導(dǎo)體、制藥、關(guān)鍵礦產(chǎn)等領(lǐng)域，1,500億美元聚焦造船業(yè)。此前彭博社披露，韓國因擔(dān)憂大規(guī)模資本外流加劇韓元貶值，計劃暫緩今年的投資撥付，特朗普的關(guān)稅威脅，本質(zhì)就是用貿(mào)易風(fēng)險迫使韓國放棄謹慎觀望。彭博經(jīng)濟學(xué)家Hyosung Kwon也判斷，這一壓力將大幅提升法案在2026年2月通過的概率。

其次，這也是特朗普對盟友“極限施壓”套路的延續(xù)。此次威脅并非孤例：近幾周他已放言，若加拿大與中國簽署貿(mào)易協(xié)議便加征100%關(guān)稅，還因格陵蘭島問題向歐洲國家揮出關(guān)稅大棒。彭博社的數(shù)據(jù)顯示，2024年末以來，特朗普的關(guān)稅威脅僅27%被完全執(zhí)行，最終持續(xù)生效的比例僅20%，可見其更多是談判籌碼而非既定政策。韓國KB Securities的Peter Kim直言，特朗普的貿(mào)易協(xié)議本就“無終局性”，施壓才是他的核心目的。

最后，關(guān)稅威脅還成為美方撬動隱性分歧的杠桿。一方面，美方以韓國電商巨頭酷澎（Coupang Inc）的數(shù)據(jù)泄露事件為由，指責(zé)韓國對美企“過度審查”，借機施壓放寬數(shù)字監(jiān)管，加劇雙方在數(shù)字領(lǐng)域的摩擦；另一方面，也試圖推動造船業(yè)支持、核潛艇合作等模糊條款落地，用貿(mào)易讓步換取韓國在國防產(chǎn)業(yè)的同步配合，實現(xiàn)“一棒多敲”。

法案加急落地：能否為產(chǎn)業(yè)撐起保護傘？

面對關(guān)稅風(fēng)暴對車企、芯片業(yè)等核心產(chǎn)業(yè)的沖擊，韓國加急推進3,500億美元對美投資法案，這份緊急落地的法案，真能為岌岌可危的產(chǎn)業(yè)撐起保護傘嗎？事實上，韓國迅速啟動“立法破冰+外交斡旋”雙重應(yīng)對，但內(nèi)部分歧與經(jīng)濟顧慮交織，讓這份“保護傘”的構(gòu)建格外被動，推進過程步履維艱。

立法層面，Koo Yun-cheol率先發(fā)力破冰。1月27日下午，他會晤美國國會財政委員會委員長Lim Lee-ja，全力尋求跨黨派支持，試圖推動擱置兩月的法案加速審議。該法案明確3,500億美元投資分配，其中2,000億美元投向美國半導(dǎo)體等戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，恰與韓國芯片業(yè)布局形成關(guān)聯(lián)，同時提議設(shè)立運營期限最長20年的韓美戰(zhàn)略投資公司，以35億美元注冊資本管理資產(chǎn)、發(fā)行政府擔(dān)保債券。但韓國國會的消息人士透露，法案進程受人事聽證拖累，朝野分歧未消：韓國執(zhí)政黨擔(dān)憂條款損害本土產(chǎn)業(yè)利益，韓國反對黨堅持“先批關(guān)稅協(xié)議、再過特別法”，短期達成共識難度不小，產(chǎn)業(yè)“保護傘”的落地遙遙無期。

外交層面，韓國則采取“主動斡旋+留有余地”的策略。青瓦臺（韓國總統(tǒng)辦公室）雖表示尚未收到美方正式通知，卻已緊急召開會議，由政策室長Kim Yong-beom與國家安保室長Wi Sung-lac牽頭部署應(yīng)對。正在加拿大訪問的韓國產(chǎn)業(yè)部長Kim Jung-kwan將即刻轉(zhuǎn)赴美國，與美國商務(wù)部長Howard Lutnick磋商關(guān)稅事宜；韓國貿(mào)易部長Yeo Han-koo 也計劃盡快訪美，對接美國貿(mào)易代表Jamieson Greer。同時，韓國總統(tǒng)府發(fā)言人Kang Yu-jung強調(diào)，美方加稅需完成《聯(lián)邦公報》公示等行政流程，暗指短期內(nèi)難以落地，為后續(xù)談判爭取了緩沖空間。

經(jīng)濟層面的顧慮，更是讓韓國的妥協(xié)束手束腳。Koo Yun-cheol坦言，3,500億美元投資的選址、審批等流程耗時良久，上半年難以完成撥付，核心擔(dān)憂是大規(guī)模資本外流沖擊外匯市場、加劇韓元貶值。1月27日早盤，韓元匯率已一度貶值0.7%，雖隨后因市場情緒緩和收復(fù)失地，但匯率波動的敏感性，讓韓國政府在推進對美投資時始終不敢放手。

分行業(yè)自救：誰能躲過這場關(guān)稅浩劫？

關(guān)稅浩劫逼近，韓國各核心產(chǎn)業(yè)紛紛啟動自救模式。車企作為直接沖擊對象，芯片業(yè)雖暫未被點名但面臨隱性壓力，不同行業(yè)的自救路徑差異顯著，究竟誰能成功躲過這場危機？

圖片來源：現(xiàn)代汽車

汽車行業(yè)首當(dāng)其沖，股價與經(jīng)營承受雙重壓力。1月27日早盤，現(xiàn)代汽車股價一度暴跌4.8%，午間勉強反彈走平；起亞股價跌幅近6%，最終收窄至1.1%。這一波動并非市場恐慌，而是有切實經(jīng)營壓力支撐——去年第二、三季度，現(xiàn)代與起亞因關(guān)稅產(chǎn)生的成本已達4.6萬億韓元（約合34億美元），而2024年現(xiàn)代對美出口車輛達110萬輛，若關(guān)稅回調(diào)至25%，沖擊將遠超以往?；仡櫲ツ?月美方首次加稅，韓國對美汽車出口全年下滑13.2%至301億美元，電動汽車更因補貼取消一度近乎零出口。一位業(yè)內(nèi)人士無奈表示：“貿(mào)易政策朝夕萬變，企業(yè)被迫無休止制定應(yīng)急方案，大量資源被持續(xù)消耗，根本無法專注長期發(fā)展?！?/p>

生物制藥行業(yè)則憑借提前布局的本土化戰(zhàn)略，有效緩沖了關(guān)稅風(fēng)險。三星生物（Samsung Biologics）、Celltrion等頭部企業(yè)，通過收購美國合同生產(chǎn)企業(yè)、建立深度合作關(guān)系，構(gòu)建起韓美雙生產(chǎn)體系，大幅降低了直接面對關(guān)稅沖擊的風(fēng)險，成為行業(yè)抵御政策波動的核心范本。

圖片來源：三星電子

電池與芯片行業(yè)則面臨不同維度的挑戰(zhàn)。電池企業(yè)雖已在美國建立本土生產(chǎn)基地，短期可應(yīng)對關(guān)稅沖擊，但需求與韓系車高度綁定，若美國市場對韓系車需求長期低迷，中長期仍將被拖累。芯片行業(yè)暫未被直接針對，但特朗普已敦促外國廠商赴美建設(shè)存儲芯片工廠，不過業(yè)內(nèi)人士普遍認為加稅實操難度極大——即便是美國唯一的存儲芯片生產(chǎn)商美光科技，大部分產(chǎn)能也布局在海外，美方加稅最終會推高自身科技巨頭的采購成本，反而反噬本土產(chǎn)業(yè)。作為韓國第一大出口品類，半導(dǎo)體2025年占出口總額的24.7%，其安全邊際仍深度依賴全球產(chǎn)業(yè)鏈格局。

產(chǎn)業(yè)格局生變？韓美博弈的長期代價是什么？

從當(dāng)前態(tài)勢看，韓美短期和解大概率可期，但這是否會引發(fā)韓國產(chǎn)業(yè)格局的深層變革？這場博弈背后，韓國車企、芯片業(yè)等核心產(chǎn)業(yè)又將付出怎樣的長期代價？大概率而言，摩擦將以“韓國加速立法、美方暫緩加稅”階段性收場，友利資產(chǎn)管理公司河錫根認為，無特殊變量下，對韓國股市及核心產(chǎn)業(yè)的長期影響有限；但斐波那契全球資產(chǎn)管理公司鄭仁潤也提醒，政策不確定性的隱患仍在，產(chǎn)業(yè)需警惕情緒波動外的結(jié)構(gòu)性風(fēng)險。

短期和解難以掩蓋產(chǎn)業(yè)層面的深層損傷。特朗普的關(guān)稅施壓，本質(zhì)是逼迫韓國重構(gòu)產(chǎn)業(yè)與投資布局，車企為規(guī)避關(guān)稅或加速赴美建廠，可能導(dǎo)致本土產(chǎn)能空心化；芯片業(yè)則面臨“赴美建廠”的隱性脅迫，雖短期加稅風(fēng)險低，但長期產(chǎn)業(yè)鏈自主權(quán)或?qū)⑹芟蕖＜幢沩n國通過投資法案，美方仍可能在數(shù)字監(jiān)管、產(chǎn)業(yè)準入等議題上持續(xù)施壓，讓韓國核心產(chǎn)業(yè)陷入“越妥協(xié)越被動”的循環(huán)，朝野對產(chǎn)業(yè)代價的爭議，也將成為長期博弈的導(dǎo)火索。

更值得警惕的是，特朗普對盟友的關(guān)稅大棒已引發(fā)連鎖反制：歐盟正考慮動用《反脅迫工具法案》予以回應(yīng)，加拿大也表態(tài)將采取“等額報復(fù)”措施。韓國夾在其中進退兩難，既不敢徹底強硬反制以免損害同盟關(guān)系，又難以完全妥協(xié)退讓而犧牲本土利益。這場圍繞3,500億美元法案與25%關(guān)稅的博弈，短期懸念或在2026年2月法案投票中揭曉，但韓美貿(mào)易關(guān)系的不對等性、政策不確定性的痼疾，將成為長期難以破解的死結(jié)。

當(dāng)關(guān)稅風(fēng)暴淪為產(chǎn)業(yè)博弈的工具，韓美這場妥協(xié)式博弈，早已超越雙邊貿(mào)易范疇，深刻影響韓國車企、芯片業(yè)的發(fā)展軌跡。短期和解或許能暫緩危機，但產(chǎn)業(yè)格局的重塑、長期發(fā)展代價的累積，都讓這場風(fēng)波的余波持續(xù)蔓延，最終將如何改寫亞太產(chǎn)業(yè)競爭格局，仍待時間檢驗。

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