蓋世汽車獲悉，3月19日，采埃孚集團(tuán)正式發(fā)布2025年財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，采埃孚運(yùn)營表現(xiàn)顯著改善，利潤、現(xiàn)金流等核心指標(biāo)均大幅超出預(yù)期，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型與降本增效舉措取得實(shí)質(zhì)性成果，財(cái)務(wù)基礎(chǔ)也進(jìn)一步夯實(shí)。

圖片來源：采埃孚

具體來看，采埃孚2025年銷售額達(dá)388億歐元，剔除并購與匯率影響后有機(jī)增長約0.6%；調(diào)整后息稅前利潤17億歐元，對應(yīng)利潤率從2024年的3.5%提升至4.5%，超3.0%-4.0%的預(yù)期區(qū)間；調(diào)整后自由現(xiàn)金流達(dá)14億歐元，遠(yuǎn)超5億歐元的目標(biāo)，較2024年的3.05億歐元實(shí)現(xiàn)大幅增長。2025年采埃孚成功削減約2.5億歐元財(cái)務(wù)負(fù)債，凈負(fù)債降至102億歐元，2026年2月發(fā)行的10億歐元六年期債券獲六倍超額認(rèn)購，資本市場對其轉(zhuǎn)型路徑高度認(rèn)可。

戰(zhàn)略調(diào)整方面，采埃孚加速聚焦核心業(yè)務(wù)，不僅以15億歐元估值將ADAS業(yè)務(wù)出售給哈曼（該交易尚待監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，預(yù)計(jì)于2026年下半年完成），還將風(fēng)電設(shè)為獨(dú)立業(yè)務(wù)單元，并完成電驅(qū)傳動(dòng)技術(shù)事業(yè)部重組，提前終止部分盈利能力不足的電驅(qū)動(dòng)項(xiàng)目，雖產(chǎn)生一次性財(cái)務(wù)影響，但為長遠(yuǎn)發(fā)展釋放戰(zhàn)略空間。同時(shí)，其通過自愿方式優(yōu)化員工規(guī)模，全球員工總數(shù)同比下降5%，降本增效成效顯著，還斬獲寶馬8擋自動(dòng)變速器長期供應(yīng)等大批訂單，核心技術(shù)獲客戶高度認(rèn)可。

研發(fā)投入上，采埃孚2025年研發(fā)支出33億歐元，占銷售額比例保持8.6%，穩(wěn)居歐洲企業(yè)研發(fā)投入前列，為技術(shù)創(chuàng)新奠定基礎(chǔ)。亞太區(qū)成為集團(tuán)全球重要增長極，中國市場成果豐碩，線控轉(zhuǎn)向系統(tǒng)、AKC項(xiàng)目等多款尖端技術(shù)實(shí)現(xiàn)本土化量產(chǎn)，第四代8擋混動(dòng)變速器、四合一增程驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)eRE Plus等電驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品斬獲訂單，商用車、工業(yè)技術(shù)、售后等業(yè)務(wù)板塊也持續(xù)深化本地化布局，斬獲多項(xiàng)定點(diǎn)與合作。

對于2026年，采埃孚預(yù)計(jì)全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境仍存不確定性，銷售額較2025年無顯著增長，按穩(wěn)定匯率計(jì)算有望超380億歐元。在銷售和采購市場保持穩(wěn)定且持續(xù)嚴(yán)控成本的前提下，采埃孚調(diào)整后息稅前利潤率有望實(shí)現(xiàn)4.0%至5.0%，調(diào)整后的自由現(xiàn)金流（不含并購影響）預(yù)計(jì)將超過10億歐元。未來其將繼續(xù)以審慎去杠桿、布局核心領(lǐng)域、打造敏捷組織為核心，堅(jiān)持盈利能力優(yōu)先的發(fā)展策略，持續(xù)推進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

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