4月21日，2026款樂道L90正式上市，售價17.98萬元起（BaaS模式）。這款車的核心看點并非價格，而是它一口氣搭載了蔚來幾乎全部智能化技術底座：

全球首顆5nm車規(guī)級自研智駕芯片神璣NX9031、算力超1000TOPS、蔚來"世界模型"NWM端到端大模型、全域900V三電架構。用行業(yè)的話說，蔚來的"技術全家桶"正式上車樂道。

這印證了李斌此前的承諾：蔚來主品牌積累的技術成果，將全面復用到樂道品牌上。

在蔚來旗下蔚來、樂道、螢火蟲三大品牌中，樂道的定位最特殊——它向上承接蔚來的技術體系，向下打開主流家庭市場，是蔚來從高端品牌邁向規(guī)模車企的關鍵橋梁。

樂道對蔚來到底意味著什么，不僅是產(chǎn)品層面的問題，更是蔚來能否從"小而美"走向"大而強"的關鍵。

起步：樂道的成長與探索

樂道的故事，開局并不慢。

2024年5月品牌發(fā)布、9月首款車型L60上市，樂道以"家庭智能電動車"的清晰定位切入主流市場，起售價14.69萬元（BaaS），被行業(yè)視為蔚來突破規(guī)模瓶頸的關鍵落子。

2025年全年，樂道交付約10.8萬輛，L60貢獻6.4萬輛、L90交付4.3萬輛，雙車型驅動品牌穩(wěn)居中高端家用純電SUV主流陣營。尤其是2025年8月L90加入交付后，樂道月銷量一度站上1.5萬輛臺階，9月更是實現(xiàn)品牌單月交付首次超越蔚來主品牌——37656輛對36928輛。

這是樂道品牌的高光時刻，也印證了"家庭+換電+智能化"的產(chǎn)品邏輯在主流市場具有真實的需求支撐。

但作為一個新品牌，樂道也面臨著成長中的陣痛。

2026款樂道L90，圖片來源：樂道

2025年四季度起，樂道月交付量經(jīng)歷了一定程度的波動。同時，蔚來主品牌新一代ES8在2025年11月?lián)Q代上市，產(chǎn)品力的全面提升使其在30-40萬元區(qū)間的吸引力顯著增強，一定程度上與樂道L90形成了客群交叉。

這并非樂道獨有的問題，而是多品牌戰(zhàn)略普遍面臨的挑戰(zhàn)——如何在品牌層級間劃定清晰的用戶心智邊界，避免同門產(chǎn)品之間的相互擠壓。

從集團整體看，2025年蔚來全年交付32.6萬輛，同比增長46.9%，其中蔚來品牌17.9萬輛、樂道10.8萬輛、螢火蟲4.0萬輛，三大品牌合力推動交付量創(chuàng)歷史新高。

2025年四季度，蔚來首次實現(xiàn)單季盈利，凈利潤2.8億元，標志著集團整體運營效率邁上新臺階。樂道貢獻了全集團約三分之一的交付量，規(guī)?；呀?jīng)開始顯現(xiàn)，但距離"扛起大任"的目標，仍有進一步提升的空間。

意義：樂道為何是蔚來的"必答題"

無論當下的表現(xiàn)如何，樂道對于蔚來的戰(zhàn)略意義都是不容低估的?？梢詮娜齻€維度來理解。

第一，規(guī)模是一切故事的前提。蔚來的核心競爭力——自研芯片、換電網(wǎng)絡、智能駕駛算法——本質(zhì)上都是"高固定成本、高邊際遞減"的業(yè)務。

以換電站為例，截至2025年底蔚來已建成超過3200座換電站，累計投入超過180億元。這筆基礎設施投資需要足夠大的用戶基數(shù)來攤薄成本，而蔚來主品牌年銷不到20萬輛、平均售價超過30萬元的天花板決定了，僅憑高端用戶無法實現(xiàn)換電網(wǎng)絡的規(guī)模經(jīng)濟。

樂道的使命，正是把蔚來體系能力的受益面從30萬以上的用戶擴展到15-25萬的大眾家庭市場，為換電、智駕等基礎設施提供規(guī)模化的用戶支撐。

這也是為什么2026款樂道L90直接搭載神璣NX9031芯片和世界模型NWM，而非采用降級方案——技術下放不是簡單的"性價比策略"，而是蔚來驗證其技術棧能否在更大規(guī)模上復制的戰(zhàn)略測試。

如果樂道能把這套技術棧以15-20萬的價格帶給家庭用戶，蔚來就能同時回答兩個問題：技術能否向下兼容？規(guī)模能否向上拉動？

第二，樂道是蔚來盈利模型的關鍵變量。2025年四季度蔚來實現(xiàn)首次單季盈利，但全年凈虧損149.4億元，盈利模型高度依賴蔚來主品牌的高毛利。

李斌在財報電話會中坦承，若2026年推出的三款新大車中任何一款交付量未達預期，都將直接擠壓毛利空間。

換言之，蔚來的盈利建立在高端車型的高溢價之上，這種模式的抗風險能力有限。樂道的價值在于，它面向的是一個對價格敏感、對銷量彈性更大的市場。一旦樂道月銷量穩(wěn)定在萬輛以上，單車成本進一步攤薄，即使單車毛利低于蔚來品牌，規(guī)?；蟮睦麧欂暙I同樣可觀。

第三，樂道決定著蔚來"技術信仰"的公眾說服力。蔚來每年研發(fā)投入超過100億元，累計研發(fā)投入已超600億元。但技術的價值終歸要由市場來定價。

如果蔚來的技術只能在30萬元以上的高端車型上實現(xiàn)，那它只是少數(shù)人的"奢侈品"；如果同樣的技術能下放到15-25萬元區(qū)間，覆蓋更廣泛的家庭用戶，那它才是真正意義上的"行業(yè)基礎設施"。

圖片來源：樂道

2026款樂道L90搭載的"全家桶"，放在一年前，還是蔚來主品牌旗艦專屬。如今它在不到20萬元的起售價上實現(xiàn)，這本身就是一個極具說服力的行業(yè)敘事：蔚來的技術不是自嗨，而是可以普惠大眾的能力。

面向未來，樂道也正在積極鋪路。產(chǎn)品線上，2026年即將推出中大型家用SUV L80，產(chǎn)品矩陣逐步完善；渠道端，三品牌通過SKY聯(lián)合門店加速下沉地級市，提升市場滲透率。同時，隨著2026款樂道L90完成"技術全家桶"的首次上車，樂道品牌的核心競爭力正在從"空間+換電"向"智能化+換電"升級，品牌差異化定位有望進一步清晰。

樂道對蔚來意味著什么？它不是可有可無的"第二增長曲線"，而是蔚來從高端品牌走向規(guī)模車企的必經(jīng)之路。2026款樂道L90用"技術全家桶"給出了一個積極的信號，真正的考驗在于，這股技術紅利能否轉化為持續(xù)的銷量動能。

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