在全球汽車銷量下滑之際，汽車制造商們關(guān)注的焦點(diǎn)是每月新車銷量與競爭對手相比如何。但是，更有說服力的衡量尺度是利潤率。德國兩家頂級汽車制造商就深受利潤率的困擾。

寶馬和戴姆勒正陷入了一個前所未有的尷尬境地:利潤率甚至落后于大眾市場的競爭對手。

通常，這兩家公司的第二季度利潤非常豐厚，但今年卻出現(xiàn)了大幅度的下滑。寶馬汽車業(yè)務(wù)部門的利潤率為6.5%，低于去年同期的8.6%。戴姆勒旗下梅賽德斯-奔馳的利潤率為-3%(扣除大量一次性收費(fèi)用后為5.2%)，低于去年同期的8.4%。

今年上半年，寶馬集團(tuán)汽車部門的息稅前利潤下滑至2.8%，而奔馳汽車部門的營業(yè)額利潤率為1.4%。這一結(jié)果遠(yuǎn)低于它定下的8%至10%的利潤率目標(biāo)。

兩者的利潤率甚至難與一些大眾市場競爭對手相比。大眾集團(tuán)的核心品牌大眾和斯柯達(dá)上半年的利潤率分別為5.2%和8.1%。PSA集團(tuán)調(diào)整后的汽車?yán)麧櫬蔬_(dá)到8.7%。

Evercore ISI的汽車股票分析師阿恩特?埃林霍斯特(Arndt Ellinghorst)認(rèn)為，投資者們尚未意識到，與其它類似的汽車公司相比，這些豪華車公司的股票價格過高。

“大眾的交易價較寶馬和戴姆勒低20%，市場似乎樂于忽略這一點(diǎn)。”埃林霍斯特在報(bào)告中寫道。

寶馬和戴姆勒對電動汽車和自動駕駛等未來技術(shù)的投資是其負(fù)面財(cái)務(wù)狀況的一個關(guān)鍵因素。作為一個整體，戴姆勒集團(tuán)今年上半年在研發(fā)上的支出占其營收的近5.8%。自2014年以來，這一數(shù)字一直在穩(wěn)步上升，打破了2009年5.3%的年度峰值。

今年前六個月，寶馬的研發(fā)支出占比5.9%，高于前一個季度。去年，這一比例達(dá)到7.1%，至少是2006年以來的最高水平。

不過，這些德國汽車制造商認(rèn)為較高的研發(fā)支出水平是可以應(yīng)付的，因?yàn)橹袊袌鲆酝獾臉I(yè)務(wù)在增長。但是，他們在中國市場的銷量預(yù)計(jì)將連續(xù)第二年下降。中國和美國之間的貿(mào)易摩擦也引發(fā)了最近的經(jīng)濟(jì)頹勢。

德國豪華汽車品牌的成本縮減計(jì)劃剛好趕上因中美貿(mào)易摩擦造成的銷量下滑。他們在美國制造的豪華跨界車，如奔馳GLE、寶馬X5，都受到中國對美的關(guān)稅回?fù)粲绊憽?/p>

在過去的10年里，寶馬、奔馳等德國汽車制造商最大的戰(zhàn)略優(yōu)勢就是在中國市場占據(jù)主導(dǎo)地位。當(dāng)然，對于他們來說也有好消息，一些分析師預(yù)測中國汽車市場將出現(xiàn)回升。但是，就目前而言，德國汽車制造商正因他們在中國市場的成功受到?jīng)_擊。（本文內(nèi)容編譯自Automotive News，圖片來自AUTOCAR）

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