2025 年，無人礦卡成了資本眼中的香餑餑。

粗略統(tǒng)計下，今年約有 8 輪熱錢涌入無人礦卡賽道，而以易控智駕、希迪智駕為代表的頭部玩家，前者 6 月遞表，后者 12 月敲鐘，一級、二級市場同時升溫。

嚴(yán)格來說，無人礦卡并不是一個「性感故事」。它不像 Robotaxi，把敘事錨定在「重塑人類出行方式」的遠(yuǎn)景，而是一門典型的 To B 生意，市場邊界更清晰。

但無人礦卡的發(fā)展空間，依然不容小覷。

弗若斯特沙利文預(yù)計，中國礦區(qū)無人駕駛解決方案在 2024 年的市場規(guī)模達到 20 億人民幣，預(yù)期至 2030 年將會增長至 301 億人民幣，年復(fù)合增長率高達 57.4%。

而在中國以外的核心礦區(qū)市場（包括澳大利亞、加拿大、智利等），市場規(guī)模將從 2024 年的 7 億美元增長至 2030 年的 81 億美元，復(fù)合增速達到 51%。更長期看，全球礦區(qū)無人駕駛解決方案的潛在市場規(guī)模超過 1100 億美元。

這條更為務(wù)實的賽道，讓投資人始終關(guān)注眼前的確定性。

第一，無人礦卡沒有政策阻力，高危、招工難、成本高的礦區(qū)場景，都在呼喚無人駕駛技術(shù)進場。

第二，無人礦卡已經(jīng)走過從 0-1 的啟動期，滲透率正快速攀升，到今年底，無人礦卡保有量將超 4000 臺，相比去年的 2000 臺，翻了一番。

這其中，易控智駕充當(dāng)絕對主力。

截至今年 12 月，易控?zé)o人礦卡數(shù)量已超 2300 臺，累計運行里程超 9000 萬公里，做到煤礦、金屬礦、石灰?guī)r礦場景全覆蓋，市占率已超 50%。

而商業(yè)化上，易控去年一年營收高達 9.86 億元，放在全球 L4 級自動駕駛玩家中，都是第一名。同時，今年前三季度總營收已有 9.21 億元，同比增長 103.76%，已逼近 2024 年全年水平。

先發(fā)優(yōu)勢疊加規(guī)模效應(yīng)，這家企業(yè)開始向正向盈利結(jié)構(gòu)發(fā)起沖刺。

一方面，ATaaS（輕資產(chǎn)模式）轉(zhuǎn)型成功，軟件與技術(shù)服務(wù)費用正在塑造更高毛利；

另一方面，易控澳洲 POC 項目啟動，海外業(yè)務(wù)正成長為第二增長曲線。

某種程度上，易控以一己之力開啟無人礦卡上量時代，也在以一己之力打造商業(yè)化范本，為整個自動駕駛賽道標(biāo)注了一個切實可行的價值坐標(biāo)。

01、無人礦卡規(guī)?；?，是一場硬仗

行業(yè)里長期存在一個「共識」：無人礦卡因為場景封閉、交通主體清晰，所以是 L4 自動駕駛里的「低難度賽道」。

但只要真正走進礦區(qū)，這個判斷就會站不住腳。

礦山運輸并不是一條孤立的環(huán)節(jié)，而是一整條高度耦合的生產(chǎn)鏈：爆破、挖裝、運輸、卸料同時進行，任何一個環(huán)節(jié)掉鏈子，整體產(chǎn)能都會被拖慢。

有人駕駛時代，司機承擔(dān)了大量系統(tǒng)接不住的變量：臨場溝通、節(jié)奏協(xié)同、應(yīng)急判斷、風(fēng)險兜底。這些經(jīng)驗從未被量化。

而無人礦卡接手后，這些不確定性全部被系統(tǒng)吸收，無人駕駛需要與生產(chǎn)系統(tǒng)上游實現(xiàn)無縫銜接運行，維持長期穩(wěn)定，工程化難度并非易事。

比如，在裝載環(huán)節(jié)，無人礦卡的停車位置必須精確到厘米，且與等位礦卡之間的入換時間需要持續(xù)縮短，否則挖機出斗效率會被直接影響。

易控智駕沿著工程化路徑不斷推進：

一方面，算法不斷迭代，保證單車具備足夠決策智能，而不是完全依賴調(diào)度；另一方面，深度參與整車底盤與線控開發(fā)，建立完善的故障診斷體系，把風(fēng)險管理拉回整車層面，從根源提升系統(tǒng)可用性。

規(guī)模化，是檢驗這套體系最直接的方法。

截至目前，易控已經(jīng)擁有 6 個「單礦超百臺」項目，單礦最多超過 500 臺車輛同時運營。

這背后有兩個重要信號：

第一，無人車已不再局限在某個「封閉編組」里試點，而是深度嵌入礦區(qū)生產(chǎn)體系。通常一個礦區(qū)需要 500-1000 臺車來維持運轉(zhuǎn)，在有些特大型露天煤礦，易控的無人駕駛車隊已突破 500 臺，對整體節(jié)奏產(chǎn)生了實質(zhì)影響，同時也刷新了全球最大規(guī)模礦山無人駕駛車隊記錄。

第二，礦方開始對無人化真實效益的感知和認(rèn)可。無人礦卡已不再僅是輔助角色，而是能夠獨立承擔(dān)完整標(biāo)段的生產(chǎn)任務(wù)?！竼蔚V百臺」的規(guī)模，意味著無人車隊已具備整標(biāo)段運輸組織的系統(tǒng)性能力，直接對應(yīng)著生產(chǎn)效率的提升與運營模式的革新。

當(dāng)然，規(guī)?；冀K繞不開「一礦一定制」，易控的解題思路在于精修「武器庫」：

• 60+車型適配，客戶采購無需重新適配，交付速度快；

• 多礦種經(jīng)驗沉淀，項目已覆蓋煤礦、金屬礦、石灰?guī)r等露天礦場景，覆蓋各類開采工藝；

• 極端工況長期驗證，6 年累計 9000 萬公里安全運營數(shù)據(jù)，技術(shù)能力在各類環(huán)境、天氣下造成的極端工況中得到驗證。

這種跨工況遷移能力，最終沉淀成可復(fù)制的運輸方案。易控交出了單日運營時長最高超過 21.5 小時、運輸效率與人工基本持平、6 年 0 重大安全事故的答卷，進一步撕開規(guī)模化的缺口。

值得一提的是，無人礦卡是一門長久的藍海生意。

公開數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)露天礦車隊規(guī)模約 10 萬臺，而當(dāng)前無人化滲透率僅約 15%。更重要的是，一個露天礦通常可以持續(xù)開采幾十年，這足以說明：易控完全可以在這一存量市場長期投入。

開啟規(guī)?；潞螅卓剡x擇三線并進：

一是繼續(xù)深挖露天煤礦，通過經(jīng)驗復(fù)制把產(chǎn)能吃透；

二是在露天金屬礦打造標(biāo)桿項目。相比煤礦，金屬礦道路與作業(yè)體系復(fù)雜度明顯更高，易控預(yù)計 2026 年進入上量階段；

三是出海。在澳大利亞等高標(biāo)準(zhǔn)礦業(yè)市場跑出樣本。

作為無人礦卡頭部玩家，易控給這個賽道劃分了一條清晰的分水嶺：「技術(shù)能跑」和「客戶敢托付生產(chǎn)」，是兩個不同的層級。

與此同時，規(guī)?；_啟后，無人礦卡也從「技術(shù)可行」進階到「系統(tǒng)可行」階段。

02、ATaaS 模式，才是回歸行業(yè)正常分工

任何自動駕駛產(chǎn)業(yè)，發(fā)展周期都需要經(jīng)歷一輪「三級跳」。

第一級，是技術(shù)預(yù)研，行業(yè)往往關(guān)注 Demo 能力與團隊背景，看這項技術(shù)是否具備可行性。

第二級，則是規(guī)模化，車隊數(shù)量與交付能力成為焦點。就像 Robotaxi 沖擊千臺規(guī)模，無人配送跨過萬臺門檻，關(guān)鍵詞都是「上量」。

第三級，才是商業(yè)化，這時候的問題不再是「能不能做」，而是「這是不是一門長期賺錢的生意」。

這其中，幾乎所有賽道都在重復(fù)同一條路徑：從重資產(chǎn)模式走向輕資產(chǎn)模式。

前期吃下重資產(chǎn)，不是為了激進擴張，而是為了在真實場景中證明技術(shù)成熟與經(jīng)濟性。等到規(guī)?；纬蓱T性、客戶信任建立后，輕資產(chǎn)自然會成為主流形態(tài)。

無人礦卡也不例外。

易控早期采用 TaaS 模式，自己買車、自營車隊、承擔(dān)車輛資產(chǎn)壓力和運營壓力，直接站到項目第一線，目的是證明無人礦卡在真實礦區(qū)場景下是可用、可靠、可復(fù)用的生產(chǎn)力。

隨著規(guī)?；饾u成型，它開始切換到 ATaaS 模式（Autotech as a Service），只提供自動駕駛技術(shù)與系統(tǒng)服務(wù)，退出車輛資產(chǎn)持有環(huán)節(jié)，回歸「技術(shù)服務(wù)商」的角色。

準(zhǔn)確而言，這其實是回歸礦業(yè)運輸?shù)脑蟹止み壿嫛?/p>

易控智駕副總裁林巧表示，傳統(tǒng)模式里，工程公司采購車輛、雇傭司機，再把運力交付給礦區(qū)。自動駕駛企業(yè)進場后，并沒有打破產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，只是把「司機」替換成「無人駕駛技術(shù)系統(tǒng)」。

因此，ATaaS 模式轉(zhuǎn)型并不是給自動駕駛企業(yè)帶來新挑戰(zhàn)，而是隨著生產(chǎn)效益導(dǎo)向自然發(fā)生的結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

從結(jié)果看，這條路徑已經(jīng)顯現(xiàn)效果，去年易控總營收高達 9.86 億元，是全球自動駕駛行業(yè)最賺錢的企業(yè)。其中，ATaaS 模式收入為 4.5 億元，占總營收 46%。

根據(jù)最新招股書，易控輕資產(chǎn) ATaaS 車隊規(guī)模達到 1143 臺，營收占比增至 50%，達 4.61 億元，同比增長 267%，顯著拉升毛利。前三季度毛利 6532.8 萬元，收入已超 2024 年同期兩倍。

今年一季度起，易控所有新項目均以 ATaaS 模式落地，加速盈利模式推廣。

這也意味著，易控 ATaaS 模式已經(jīng)轉(zhuǎn)型成功，礦主已經(jīng)開始放心把產(chǎn)能，托付給無人系統(tǒng)。

這離不開易控構(gòu)建的標(biāo)準(zhǔn)化系統(tǒng)矩陣，除了底層技術(shù)與工程能力已經(jīng)打下基礎(chǔ)，更關(guān)鍵的是，其產(chǎn)品體系正在被塑造成一個完整的運營閉環(huán)：

• 「著山 3.0」系統(tǒng)實現(xiàn)車、礦、云一體化協(xié)同，在混裝、混行、混卸調(diào)度系統(tǒng)中持續(xù)優(yōu)化運營效率；

• 「暮野 1.0」方案把調(diào)度中心與智能巡檢平臺化，讓礦區(qū)無需額外理解復(fù)雜系統(tǒng)，就能完成日常管理。

同時，項目部署成本也在持續(xù)壓縮。通過標(biāo)準(zhǔn)化流程與工具化能力，易控最快三天即可完成一個新礦區(qū)上線，無人礦卡正在從「工程項目」轉(zhuǎn)變?yōu)椤府a(chǎn)品化交付」。

而判斷一套工程體系是否可持續(xù)、健康，最終要回到兩組指標(biāo)：效率與成本。

成本側(cè)，易控正跳出「人車比」的局限性，取消遠(yuǎn)程駕駛艙，進而達到「減人」效果，把人力成本進一步壓低；

效率層面，易控設(shè)定了運輸效率達到人工的 120% 的長期目標(biāo)，并保持每年 5-10 個百分點的提升節(jié)奏。

顯然，當(dāng)商業(yè)模式與產(chǎn)業(yè)分工重新回歸常識，無人礦卡這門生意，才真正站穩(wěn)了腳跟。

03、進擊澳大利亞，出海先啃硬骨頭

和多數(shù) L4 自動駕駛場景類似，在海外更高利潤、更成熟規(guī)范的礦業(yè)體系里完成商業(yè)化，是無人礦卡繞不開的一步。

而率先跨出這一步的，依然是易控智駕。

它選擇澳大利亞作為第一站，這不是「試水」，而是一上來就挑了難度最高、含金量也最高的市場。

先說難點：

澳大利亞礦業(yè)體系高度成熟，使得準(zhǔn)入制度異常嚴(yán)格。任何新技術(shù)介入，都必須接受系統(tǒng)化審查：安全體系、流程體系、風(fēng)險評估、工程落地全部要重建，并通過嚴(yán)格認(rèn)證。

國內(nèi)那套「邊跑邊優(yōu)化」的節(jié)奏，在澳大利亞基本不存在。

再加上海外主流礦卡與國內(nèi)在平臺、線控、電子架構(gòu)上的差異，工程化上大概率要重新做一遍。

但對易控來說，這并非不可攻破。

林巧表示，澳大利亞礦區(qū)場景更為簡單，易控在無人駕駛層面積累的算法、數(shù)據(jù)可以繼續(xù)復(fù)用，車型適配上，易控在國內(nèi)項目已經(jīng)積累了 60+車型經(jīng)驗，包括澳大利亞常見的「大剛卡」車型，所以無需重新設(shè)計，可以快速適配。

這些優(yōu)勢，使得易控可以率先摘得澳大利亞礦區(qū)「高含金量」的果實。

澳大利亞露天礦產(chǎn)資源極其豐富，根據(jù)澳大利亞地質(zhì)調(diào)查局發(fā)布數(shù)據(jù)，該地區(qū)鐵礦石經(jīng)濟探明儲量達 580 億噸，占全球總儲量 30%，位居世界第一，其中 97% 為露天開采。

同時，澳大利亞司機成本更加高昂，經(jīng)濟性與安全性都在促使無人駕駛技術(shù)入場。

更重要的是示范效應(yīng)。如果易控在澳大利亞跑通一個標(biāo)桿項目，這套系統(tǒng)就具備向全球礦業(yè)集團做標(biāo)準(zhǔn)化輸出的資格。

包括在利潤結(jié)構(gòu)上，成熟的管理體系疊加大規(guī)模設(shè)備運轉(zhuǎn)，使得海外項目回款節(jié)奏、單項目收益結(jié)構(gòu)，都比國內(nèi)更具可預(yù)測性。

目前，易控已經(jīng)在澳大利亞完成「安全員下車」測試，通過當(dāng)?shù)氐V業(yè)極高標(biāo)準(zhǔn)的階段性驗證。

易控判斷，2027 年將進入出海起量期。未來海外業(yè)務(wù)，將成為易控優(yōu)化商業(yè)化結(jié)構(gòu)的有力增長曲線。

現(xiàn)在回看整個無人礦業(yè)市場，格局已經(jīng)非常清晰。

盡管它不擁有 Robotaxi、無人城配那樣的萬億級敘事，吸引巨頭輪番下注，即便是華為，也只是小范圍試水。

但與此同時，它的門檻又足夠高：技術(shù)要經(jīng)得住極端工況，工程落地需要長期打磨，運營體系必須可復(fù)制、可擴展。這注定了它不是一個「隨便試試」的賽道。

因此，牌桌上的玩家數(shù)量，從一開始就被鎖定?，F(xiàn)在，牌已經(jīng)發(fā)完，到了出牌定勝負(fù)的階段。

一個明顯的信號是，包括易控智駕、希迪智駕在內(nèi)的頭部玩家，已經(jīng)陸續(xù)跑上資本化進程的軌道。

從自動駕駛整體發(fā)展史來看，一旦某個賽道開始出現(xiàn)上市公司，往往意味著行業(yè)正在進入出清階段。

原因很簡單，當(dāng)領(lǐng)先者在規(guī)模、數(shù)據(jù)、客戶資源和工程體系上形成復(fù)利效應(yīng)時，后來者再入場，邊際成本會指數(shù)級上升，想要改寫格局就變得越來越難。

正如易控，領(lǐng)先并非偶然，而是一個長期累積形成的閉環(huán)：

即算法建立在真實大規(guī)模工況之上；工程能力基于多年車輛與場景適配；運營體系扎根于車-礦-云一體化平臺；規(guī)模又不斷反哺數(shù)據(jù)與工程能力。

這是一個隨時間不斷加厚的體系壁壘。

隨著馬太效應(yīng)開始發(fā)揮作用，行業(yè)分層會越來越明顯。誰能把體系真正跑穩(wěn)、把效率與成本跑出來，誰就會自然站在前排；而停留在試點階段的玩家，很難再有魄力繼續(xù)投入重資產(chǎn)去追趕。

而易控憑借超半數(shù)市場份額穩(wěn)居第一，不僅抬高行業(yè)門檻，更壘高獲勝籌碼，以領(lǐng)先姿態(tài)推動無人礦卡行業(yè)邁入盈利新周期。

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