▌要聞

▍新能源轉(zhuǎn)型下的2025年汽車行業(yè)利潤(rùn)走勢(shì)：行業(yè)利潤(rùn)率降至 4.1%，12月利潤(rùn)大幅下滑57.4%  

第一電動(dòng)1月27日消息，乘聯(lián)分會(huì)秘書長(zhǎng)崔東樹發(fā)布2025年汽車行業(yè)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，2025 年汽車行業(yè)在產(chǎn)銷量和收入保持增長(zhǎng)的同時(shí)，盈利能力持續(xù)承壓。全年汽車行業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約 11.18 萬億元，同比增長(zhǎng) 7.1%；營(yíng)業(yè)成本約 9.85 萬億元，同比增長(zhǎng) 8.1%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn) 4610 億元，同比僅增長(zhǎng) 0.6%，行業(yè)整體利潤(rùn)率降至 4.1%，明顯低于下游工業(yè)企業(yè) 5.9% 的平均水平，仍處于歷史低位。

從全年走勢(shì)看，汽車行業(yè)呈現(xiàn)“量增利弱”的特征。2025 年 1–12 月汽車產(chǎn)量達(dá) 3478 萬輛，同比增長(zhǎng) 10%，其中新能源汽車產(chǎn)量 1652 萬輛，同比增長(zhǎng) 25%，滲透率提升至 48%；但規(guī)模擴(kuò)張并未轉(zhuǎn)化為相應(yīng)的利潤(rùn)增長(zhǎng)，成本增速持續(xù)快于收入增速，盈利空間被明顯壓縮。月度數(shù)據(jù)反映出更強(qiáng)的下行壓力。2025 年 12 月，汽車行業(yè)收入同比下降 0.8%，成本同比上升 0.8%，利潤(rùn)同比大幅下滑 57.4%，當(dāng)月利潤(rùn)率僅 1.8%，較去年同期的 4.1%顯著下滑，創(chuàng)近期低點(diǎn)，顯示行業(yè)盈利彈性正在減弱。

利潤(rùn)率承壓的核心原因，在于汽車行業(yè)長(zhǎng)期處于高度競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)，同時(shí)正經(jīng)歷新能源轉(zhuǎn)型帶來的深度結(jié)構(gòu)調(diào)整。一方面，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈壓縮整車毛利；另一方面，新能源轉(zhuǎn)型疊加智能化升級(jí)，使車企在研發(fā)投入、渠道建設(shè)和市場(chǎng)推廣上的成本持續(xù)攀升，短期內(nèi)難以完全轉(zhuǎn)化為利潤(rùn)回報(bào)。崔東樹在相關(guān)分析中指出，盡管行業(yè)利潤(rùn)表現(xiàn)整體偏弱，但汽車行業(yè)在去庫存和賬期改善方面的表現(xiàn)，整體好于工業(yè)企業(yè)平均水平。這意味著行業(yè)在經(jīng)營(yíng)質(zhì)量和現(xiàn)金流管理層面仍具一定韌性，但盈利端的修復(fù)明顯滯后。

新能源汽車在這一過程中成為推動(dòng)行業(yè)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵變量，同時(shí)也放大了利潤(rùn)波動(dòng)。據(jù)此前數(shù)據(jù)，2025年1—7月新能源汽車產(chǎn)量同比增長(zhǎng)33%，市場(chǎng)滲透率提升至45%，新能源已成為汽車行業(yè)增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力。但從盈利角度看，規(guī)模擴(kuò)張并未同步轉(zhuǎn)化為利潤(rùn)改善。同期汽車制造業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)收入 59193 億元，同比增長(zhǎng) 8%；利潤(rùn)總額 2737 億元，同比僅增長(zhǎng) 0.9%，行業(yè)整體利潤(rùn)率為 4.6%，仍處于相對(duì)低位。

▍蔚來Banyan3.3.0計(jì)劃今日全量推送：率先應(yīng)用“世界模型+閉環(huán)強(qiáng)化學(xué)習(xí)”的研發(fā)范式

第一電動(dòng)1月27日消息，蔚來汽車有限公司品牌與傳播助理副總裁馬麟宣布蔚來“Banyan榕”智能系統(tǒng)將進(jìn)行第40個(gè)版本的升級(jí)，Banyan3.3.0版本計(jì)劃于1月28日全量推送。此次升級(jí)將覆蓋智能輔助駕駛和智能座艙，新增超過60項(xiàng)功能并進(jìn)行體驗(yàn)優(yōu)化。特別值得一提的是，蔚來將率先應(yīng)用“世界模型+閉環(huán)強(qiáng)化學(xué)習(xí)”的研發(fā)范式，為用戶帶來智能輔助駕駛的全新體驗(yàn)。

蔚來在2024年7月的NIO IN2024蔚來創(chuàng)新科技日活動(dòng)中發(fā)布了智能駕駛世界模型NWM（NIO World Model），被宣稱為“中國(guó)首個(gè)”。NWM是一個(gè)多元自回歸生成式的具身駕駛模型，具備全量理解數(shù)據(jù)、長(zhǎng)時(shí)序推演和決策能力。該模型能在100毫秒內(nèi)推演出216種可能發(fā)生的場(chǎng)景，并在眾多可能性中尋找最優(yōu)路徑。蔚來強(qiáng)調(diào)，NWM在認(rèn)知、理解、推理能力上表現(xiàn)突出，特別是在空間理解和長(zhǎng)時(shí)序建模方面。NWM在小路、窄路、人車混行道路上的表現(xiàn)尤為出色。

▍微軟推出定制AI加速芯片Maia200：臺(tái)積電3nm制程工藝，性能顯著優(yōu)于亞馬遜、谷歌

IT之家1月27日消息，微軟在官方博客宣布推出定制AI加速芯片Maia200，旨在提升大規(guī)模AI計(jì)算的性能和能效。Maia200采用臺(tái)積電3nm制程工藝制造，已開始部署于微軟數(shù)據(jù)中心。該芯片在FP4和FP8性能指標(biāo)上顯著優(yōu)于亞馬遜Trainium芯片和谷歌TPU，每美元性能提升約30%。Maia200專注于AI生成內(nèi)容的持續(xù)計(jì)算任務(wù)，優(yōu)化推理加速，降低運(yùn)行ChatGPT、Copilot等服務(wù)的成本。微軟表示，Maia200將支持OpenAI GPT-5.2等AI模型，為Microsoft Foundry和Microsoft 365 Copilot帶來成本優(yōu)勢(shì)。

在可持續(xù)性方面，Maia200采用更高效的水冷設(shè)計(jì)方案，實(shí)現(xiàn)"零浪費(fèi)"，減少數(shù)據(jù)中心的環(huán)境和水資源壓力。該芯片已在美國(guó)愛荷華州得梅因附近的數(shù)據(jù)中心投入使用，下一步將部署于亞利桑那州鳳凰城附近的數(shù)據(jù)中心。微軟計(jì)劃未來在數(shù)據(jù)中心主要使用自研芯片。Maia200若性能與能效符合預(yù)期，有望顯著降低大型語言模型的運(yùn)行壓力，大幅降低OpenAI等公司的運(yùn)營(yíng)成本。

▌國(guó)內(nèi)

▍DeepSeek-OCR2發(fā)布：讓AI更貼近人類的閱讀邏輯，文檔識(shí)別性能提升3.73%

第一電動(dòng)1月27日消息，DeepSeek發(fā)布了其最新升級(jí)的文檔識(shí)別模型DeepSeek-OCR2。該模型在DeepSeek-OCR的基礎(chǔ)上進(jìn)行了核心升級(jí)，主要變化在于視覺編碼器設(shè)計(jì)。研究團(tuán)隊(duì)提出了DeepEncoderV2新型編碼器結(jié)構(gòu)，能夠根據(jù)圖像語義動(dòng)態(tài)調(diào)整視覺信息處理順序，使模型在文字識(shí)別前先對(duì)視覺內(nèi)容進(jìn)行智能排序。這項(xiàng)技術(shù)突破源于對(duì)傳統(tǒng)視覺語言模型處理方式的重新思考，旨在讓機(jī)器更貼近人類的視覺閱讀邏輯。

DeepSeek-OCR2引入了“視覺因果流”概念，用類語言模型結(jié)構(gòu)替代了原先基于CLIP的視覺編碼模塊，并在編碼器內(nèi)部引入可學(xué)習(xí)的“因果流查詢token”。編碼器同時(shí)包含雙向注意力與因果注意力兩種處理模式，原始視覺信息通過雙向注意力進(jìn)行全局感知，而新增的查詢標(biāo)記則通過因果注意力逐步建立語義順序，從而在編碼階段對(duì)視覺token的順序進(jìn)行動(dòng)態(tài)重排。

在性能測(cè)試中，DeepSeek-OCR2在OmniDocBenchv1.5基準(zhǔn)上的整體得分達(dá)到91.09%，相較前代模型提升了3.73%。特別是在閱讀順序準(zhǔn)確度方面，編輯距離從0.085降至0.057，表明新模型能夠更合理地理解文檔內(nèi)容結(jié)構(gòu)。此外，DeepSeek-OCR2在生產(chǎn)環(huán)境中也表現(xiàn)出更好的穩(wěn)定性，在線用戶日志圖像的重復(fù)率和批處理PDF數(shù)據(jù)的重復(fù)率均有所降低。

▍月之暗面迄今最智能、最全能：Kimi K2.5 模型發(fā)布并開源，強(qiáng)化視覺理解、代碼生成與 Agent 集群能力

IT之家1月27日消息，月之暗面近日正式發(fā)布并開源其最新一代大模型 Kimi K2.5，同時(shí)上線 Kimi 智能助手 K2.5 版本。官方稱，這是 Kimi 系列迄今綜合能力最強(qiáng)、覆蓋場(chǎng)景最完整的一款模型，在多模態(tài)理解、代碼生成與 Agent 能力等方向上達(dá)到當(dāng)前開源模型的領(lǐng)先水平。在模型定位上，Kimi K2.5 被設(shè)計(jì)為一款通用型多模態(tài)模型，采用原生多模態(tài)架構(gòu)，支持文本與視覺輸入，并可在“思考 / 非思考模式”“對(duì)話 / Agent 任務(wù)”之間靈活切換，目標(biāo)同時(shí)覆蓋日常對(duì)話、復(fù)雜推理與自動(dòng)化任務(wù)執(zhí)行等多類場(chǎng)景。

相較此前版本，Kimi K2.5 在視覺理解與推理能力上顯著增強(qiáng)。用戶可直接上傳圖片、截圖或錄屏視頻，由模型對(duì)界面內(nèi)容、文檔結(jié)構(gòu)或交互流程進(jìn)行分析和理解。這一能力已被用于輔助軟件操作理解、流程還原以及復(fù)雜界面解析，使模型能夠直接參與真實(shí)系統(tǒng)的認(rèn)知與分析。在編程與軟件工程方面，Kimi K2.5 延續(xù)并強(qiáng)化了 K2 系列在代碼生成上的優(yōu)勢(shì)，尤其面向前端開發(fā)場(chǎng)景。模型可基于自然語言指令生成完整頁面代碼，并結(jié)合截圖或錄屏，拆解頁面結(jié)構(gòu)與交互邏輯，進(jìn)而復(fù)現(xiàn)對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)，相關(guān)能力已在部分 API 內(nèi)測(cè)場(chǎng)景中得到驗(yàn)證。

Agent 能力是 Kimi K2.5 的重要升級(jí)方向。該模型引入全新的**“Agent 集群”機(jī)制**，可在復(fù)雜任務(wù)中動(dòng)態(tài)生成多個(gè)子 Agent 并行協(xié)作，支持上百個(gè)子 Agent 與上千步任務(wù)流程，任務(wù)拆解與角色分工均由模型自動(dòng)完成，在長(zhǎng)文本處理和復(fù)雜任務(wù)執(zhí)行中顯著提升效率，目前仍處于 Beta 測(cè)試階段。

▍沐曦股份：預(yù)計(jì)2025年凈虧損6.50億元-7.98億元

財(cái)聯(lián)社1月27日消息，沐曦股份發(fā)布2025年度業(yè)績(jī)預(yù)告：營(yíng)收預(yù)計(jì)16.00億-17.00億元，同比增長(zhǎng)115%-129%；歸母凈虧損收窄至6.5億-7.98億元，減虧幅度43%-54%，股份支付費(fèi)用下降與產(chǎn)品獲客戶持續(xù)采購(gòu)是主因。同日，公司推出專為科學(xué)智能場(chǎng)景深度優(yōu)化的全新GPU品牌“曦索X系列”，完成AI推理、訓(xùn)練、圖形渲染、科學(xué)計(jì)算四大主流算力賽道全覆蓋。

曦索X206首代產(chǎn)品采用自研GPU IP，支持全精度混合算力，配備超大容量顯存與先進(jìn)多卡互連，搭載自研MXMACA軟件棧，兼容主流編程模型與科學(xué)計(jì)算框架，可平滑遷移現(xiàn)有代碼。硬件與軟件協(xié)同下，可為氣候模擬、流體力學(xué)、分子動(dòng)力學(xué)等傳統(tǒng)HPC及AI4S材料預(yù)測(cè)、生命科學(xué)等前沿交叉學(xué)科提供高帶寬、低延遲的集群算力支撐，助力科研工作者在數(shù)據(jù)密集與計(jì)算密集場(chǎng)景中實(shí)現(xiàn)突破。

▌國(guó)際

▍馬斯克稱SpaceX第三代星艦（V3）首飛推遲六周發(fā)射  

第一電動(dòng)1月27日消息，SpaceX 公司首席執(zhí)行官馬斯克在社交平臺(tái)確認(rèn)，第三代星艦（V3）首飛推遲六周至3月中旬。新箭體型更大、推力更強(qiáng)，將首次執(zhí)行在軌對(duì)接任務(wù)，為后續(xù)月球、火星任務(wù)驗(yàn)證關(guān)鍵技術(shù)；同時(shí)計(jì)劃搭載下一代更重、更快的星鏈衛(wèi)星，提升數(shù)據(jù)傳輸能力。

V3原定2025年末首飛，因2024年11月助推器壓力測(cè)試爆炸而延期，事故原因尚未公布。SpaceX希望借V3取代表現(xiàn)起伏的V2版本，后者雖多次完成軌道部署和助推回收，也經(jīng)歷數(shù)次地面與空中爆炸，凸顯迭代研發(fā)模式的高風(fēng)險(xiǎn)與高節(jié)奏。面對(duì)藍(lán)色起源“新格倫號(hào)”2025年兩次成功發(fā)射并即將送月球著陸器登月，SpaceX加速推進(jìn)星艦升級(jí)與IPO進(jìn)程，以維持全球發(fā)射市場(chǎng)主導(dǎo)地位。

▍歐洲汽車銷量實(shí)現(xiàn)連續(xù)三年增長(zhǎng)，去年得益于電動(dòng)汽車銷售的復(fù)蘇

IT之家1月27日消息，歐洲汽車制造商協(xié)會(huì)（ACEA）發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2025年歐洲新車注冊(cè)量增長(zhǎng)2.4%，達(dá)到1330萬輛，實(shí)現(xiàn)連續(xù)三年增長(zhǎng)。盡管銷量仍比疫情前水平低約15%，但去年歐洲汽車銷量增長(zhǎng)部分得益于電動(dòng)汽車銷售的復(fù)蘇。純電動(dòng)汽車注冊(cè)量激增30%，已占據(jù)整體市場(chǎng)約五分之一的份額。插電式混合動(dòng)力汽車銷量增長(zhǎng)33%，成為該地區(qū)增長(zhǎng)最快的動(dòng)力類型。此外，2025年12月歐洲電動(dòng)汽車銷量首次超過傳統(tǒng)燃油乘用車，標(biāo)志著歐洲汽車市場(chǎng)格局發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變。當(dāng)月歐洲消費(fèi)者購(gòu)買超過30萬輛電動(dòng)汽車，同比激增50%，成功超越燃油車銷量。

2025年初，受美國(guó)總統(tǒng)特朗普關(guān)稅政策引發(fā)的市場(chǎng)動(dòng)蕩和經(jīng)濟(jì)不確定性影響，消費(fèi)者一度持觀望態(tài)度。進(jìn)入下半年后，隨著注冊(cè)量持續(xù)攀升，市場(chǎng)信心逐步恢復(fù)。12月份，歐洲汽車銷量增長(zhǎng)7.6%，連續(xù)第六個(gè)月實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，德國(guó)和荷蘭市場(chǎng)的強(qiáng)勁表現(xiàn)抵消了法國(guó)和西班牙的疲軟。德國(guó)政府本月宣布了一項(xiàng)30億歐元的電動(dòng)汽車補(bǔ)貼計(jì)劃，這將為當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)注入新動(dòng)力。比亞迪銷量增長(zhǎng)超過三倍，正逼近特斯拉；而特斯拉2025年在歐洲的注冊(cè)量則暴跌27%。

▍消息稱現(xiàn)代汽車AtriaAI自動(dòng)駕駛系統(tǒng)測(cè)試僅得25分，或轉(zhuǎn)向英偉達(dá)方案

1月27日，據(jù)韓媒The Elec報(bào)道稱，現(xiàn)代汽車開發(fā)的端到端自動(dòng)駕駛系統(tǒng)AtriaAI在內(nèi)部測(cè)試中表現(xiàn)不佳，評(píng)分僅為25分（滿分100分）。新任自動(dòng)駕駛及高級(jí)車輛平臺(tái)（AVP）負(fù)責(zé)人Minwoo Park對(duì)AtriaAI進(jìn)行了重新評(píng)估。在對(duì)比測(cè)試中，現(xiàn)代汽車使用Waymo Open Dataset等標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)集對(duì)各大公司系統(tǒng)進(jìn)行測(cè)試，特斯拉系統(tǒng)得分約90分，Mobileye和Momenta都在50分左右，明顯高于AtriaAI的表現(xiàn)。

現(xiàn)代汽車認(rèn)為AtriaAI系統(tǒng)成熟度相當(dāng)不足，對(duì)項(xiàng)目的前景產(chǎn)生疑慮。公司可能考慮放棄繼續(xù)推進(jìn)AtriaAI技術(shù)，轉(zhuǎn)而采用英偉達(dá)的Alpamayo自動(dòng)駕駛方案。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，Minwoo Park可能會(huì)保留AtriaAI作為品牌或部分算法基礎(chǔ)，同時(shí)推動(dòng)現(xiàn)代汽車產(chǎn)品線完全使用英偉達(dá)的自動(dòng)駕駛技術(shù)和基礎(chǔ)設(shè)施，以平衡預(yù)算與技術(shù)。

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