本周，新能源汽車(chē)市場(chǎng)有哪些大事發(fā)生？

寧德時(shí)代，2025年日賺近2億

3月9日晚，寧德時(shí)代發(fā)布了2025年年度報(bào)告。報(bào)告顯示，2025年寧德時(shí)代實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4237.02億元，同比增長(zhǎng)17.04%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)722.01億元，同比增長(zhǎng)42.28%。

值得注意的是，寧德時(shí)代2025凈利潤(rùn)超722億元，凈利潤(rùn)率高達(dá)17%，相當(dāng)于日均賺錢(qián)近2億。凈利潤(rùn)這一數(shù)值，或超國(guó)內(nèi)上市車(chē)企總和。反觀汽車(chē)行業(yè)，2025年12月利潤(rùn)率降至1.8%，凈利潤(rùn)率可能更低。

分紅方面，寧德時(shí)代也很慷慨。2025年度利潤(rùn)分配預(yù)案為每10股派發(fā)現(xiàn)金分紅69.57元（含稅）。據(jù)悉，寧德時(shí)代已連續(xù)三年以歸母凈利潤(rùn)的50%實(shí)施現(xiàn)金分紅，今年分紅完成后累計(jì)分紅將接近千億元。

圖片來(lái)源：寧德時(shí)代年報(bào)

此外，寧德時(shí)代經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~1332億元，同比增長(zhǎng)37.35%。

在研發(fā)投入方面，2025年寧德時(shí)代投入221億元，占營(yíng)收比例持續(xù)提升，過(guò)去十年累計(jì)研發(fā)投入超900億元，為核心技術(shù)領(lǐng)先與產(chǎn)品持續(xù)創(chuàng)新提供堅(jiān)實(shí)支撐。

2025年，寧德時(shí)代全球市場(chǎng)領(lǐng)先地位進(jìn)一步鞏固。公司全年鋰電池銷(xiāo)量達(dá)661GWh，同比增長(zhǎng)39%。根據(jù)SNE Research數(shù)據(jù)，全球動(dòng)力電池使用量市占率提升1.2個(gè)百分點(diǎn)至39.2%，連續(xù)九年排名第一，其中海外市場(chǎng)市占率躍升至30%。截至目前，公司動(dòng)力電池全球累計(jì)裝車(chē)已超2400萬(wàn)輛。

在快速增長(zhǎng)的儲(chǔ)能領(lǐng)域，寧德時(shí)代同樣表現(xiàn)亮眼。根據(jù)SNE Research統(tǒng)計(jì)，2025年公司儲(chǔ)能電池出貨量市占率達(dá)30.4%，連續(xù)五年蟬聯(lián)全球榜首，全球累計(jì)應(yīng)用項(xiàng)目約2300個(gè)。

蓋世點(diǎn)評(píng)：日賺近2億，這份“史上最強(qiáng)”的年報(bào)，再次展現(xiàn)了寧德時(shí)代的賺錢(qián)實(shí)力。

大眾與小鵬首款合作車(chē)型與眾08量產(chǎn)下線

3月13日，大眾安徽宣布，大眾汽車(chē)品牌首款全時(shí)互聯(lián)全尺寸純電SUV——與眾08正式投產(chǎn)。這是雙方2023年達(dá)成長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作后落地的首款車(chē)型，從簽署聯(lián)合開(kāi)發(fā)技術(shù)合作協(xié)議到量產(chǎn)用時(shí)兩年。

圖片來(lái)源：大眾安徽

與眾08定位全尺寸純電SUV，車(chē)身尺寸為5000/1954/1672mm，軸距3030mm。從數(shù)據(jù)看，這一定位直擊中高端純電SUV市場(chǎng)，同級(jí)別最大空間尺寸是其主要賣(mài)點(diǎn)之一。

在核心技術(shù)上，與眾08全系標(biāo)配小鵬汽車(chē)VLA全場(chǎng)景智能駕駛輔助系統(tǒng)，智駕算力達(dá)1500 TOPS，可實(shí)現(xiàn)增強(qiáng)版L2級(jí)輔助駕駛。這也是大眾汽車(chē)品牌首款全系搭載高通驍龍8295P座艙芯片的車(chē)型，支持OTA遠(yuǎn)程升級(jí)。

動(dòng)力方面，與眾08基于800伏高壓SiC平臺(tái)打造，全系搭載寧德時(shí)代電池，CLTC續(xù)航里程最高可超過(guò)700公里。800伏架構(gòu)意味著更快的充電速度，這是當(dāng)前中國(guó)高端電動(dòng)車(chē)的主流技術(shù)路線。

安全方面，與眾08的整車(chē)安全碰撞測(cè)試中，有31項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)高于國(guó)標(biāo)要求。每臺(tái)車(chē)出廠前需完成超4500個(gè)真實(shí)使用場(chǎng)景的全功能測(cè)試，并通過(guò)增強(qiáng)版L2級(jí)輔助駕駛的強(qiáng)制性驗(yàn)證。

在制造端，與眾08應(yīng)用了兩項(xiàng)新技術(shù)：磁懸浮送釘技術(shù)和虛擬精測(cè)樣架（Virtual Meisterbock）車(chē)身匹配技術(shù)。前者用于增強(qiáng)懸架、電池包等核心部件穩(wěn)定性，后者用于確保整車(chē)制造品質(zhì)的一致性。

大眾安徽首席執(zhí)行官康明福稱(chēng)，與眾08印證了大眾安徽的制造能力，依托先進(jìn)的生產(chǎn)制造體系與數(shù)字化質(zhì)量管控，將全球高端制造標(biāo)準(zhǔn)轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品實(shí)力。

蓋世點(diǎn)評(píng)：這款車(chē)型的投產(chǎn)，意味著大眾汽車(chē)集團(tuán)“在中國(guó)，為中國(guó)”戰(zhàn)略進(jìn)入成果交付期。

嵐圖汽車(chē)港股上市議案獲高票通過(guò)，將于本月19日上市

3月9日，東風(fēng)集團(tuán)股份發(fā)布公告，嵐圖汽車(chē)以介紹方式登陸香港聯(lián)交所的相關(guān)議案，在臨時(shí)股東大會(huì)及H股類(lèi)別股東大會(huì)上獲高票表決通過(guò)。

按照規(guī)劃，嵐圖汽車(chē)預(yù)計(jì)3月19日通過(guò)股權(quán)分派完成港股介紹上市，成為港股市場(chǎng)“央國(guó)企高端新能源第一股”。與此同時(shí)，嵐圖3月新品節(jié)奏加快，多款重磅車(chē)型陸續(xù)登場(chǎng)。

此次嵐圖赴港上市推進(jìn)效率顯著，自2025年10月遞交上市申請(qǐng)以來(lái)，僅用時(shí)四個(gè)月完成多部門(mén)多層級(jí)審批，完成全部前置合規(guī)準(zhǔn)備。股東高票通過(guò)上市議案，也體現(xiàn)出資本市場(chǎng)對(duì)嵐圖技術(shù)布局與發(fā)展規(guī)劃的認(rèn)可。

截至2025年12月31日，嵐圖擁有已頒發(fā)專(zhuān)利1874項(xiàng)、在申請(qǐng)專(zhuān)利5405項(xiàng)，專(zhuān)利增速位居新能源車(chē)企前列；在2025年中國(guó)汽車(chē)自主創(chuàng)新發(fā)明專(zhuān)利授權(quán)量榜單中，嵐圖躋身TOP10，央國(guó)企二級(jí)子企業(yè)中排名第一。

圖片來(lái)源：嵐圖汽車(chē)

依托全棧自研技術(shù)積累，嵐圖已完成SUV、MPV、轎車(chē)全品類(lèi)布局，形成“三旗艦+SUV雙子星”產(chǎn)品矩陣。2026年定為品牌“產(chǎn)品大年”，3月新品密集落地：3月10日，搭載華為乾崑智駕ADS4.1的夢(mèng)想家冠軍版將上市；3月17日，泰山Ultra版開(kāi)啟交付，黑武士版同步上市，該車(chē)型為首款搭載896線四激光雷達(dá)的量產(chǎn)旗艦SUV。

蓋世點(diǎn)評(píng)：隨著港股上市落地與新品陸續(xù)投放，嵐圖有望在高端新能源細(xì)分市場(chǎng)分得更多羹。

2025年?duì)I收1123億元，理想汽車(chē)連續(xù)三年盈利

3月12日，理想汽車(chē)公布了2025年第四季度及全年財(cái)報(bào)。

數(shù)據(jù)顯示，2025年第四季度，理想汽車(chē)交付新車(chē)10.9萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)17.1%，純電車(chē)型占比持續(xù)提升；季度營(yíng)收288億元，環(huán)比增長(zhǎng)5.2%；2025年全年?duì)I收1123億元，營(yíng)收規(guī)模保持行業(yè)領(lǐng)先。

在戰(zhàn)略投入期，理想汽車(chē)依然保持盈利能力，全年凈利潤(rùn)11億元，成為國(guó)內(nèi)唯一一家連續(xù)三年?duì)I收突破千億元、連續(xù)三年實(shí)現(xiàn)盈利的新勢(shì)力車(chē)企。

圖片來(lái)源：理想汽車(chē)財(cái)報(bào)截圖

截至2025年末，理想汽車(chē)現(xiàn)金儲(chǔ)備高達(dá)1012億元，位居中國(guó)新能源汽車(chē)企業(yè)首位。充足的現(xiàn)金儲(chǔ)備為理想汽車(chē)長(zhǎng)期投入技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品創(chuàng)新、生產(chǎn)供應(yīng)、超充網(wǎng)絡(luò)和銷(xiāo)售服務(wù)體系建設(shè)提供堅(jiān)實(shí)保障，確保企業(yè)在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中保持戰(zhàn)略定力。

正是依托這一財(cái)務(wù)基礎(chǔ)，理想汽車(chē)持續(xù)加大核心技術(shù)投入——第四季度研發(fā)投入為30億元，全年總研發(fā)投入達(dá)到113億元?jiǎng)?chuàng)歷史新高，平均每月近10億元，其中AI相關(guān)投入占比50%，在自研芯片、基座模型、全線控底盤(pán)等核心技術(shù)領(lǐng)域取得關(guān)鍵突破，軟硬件一體化的具身智能技術(shù)底座全面成型。過(guò)去三年，理想汽車(chē)?yán)塾?jì)研發(fā)投入達(dá)330億元。

據(jù)悉，全新一代理想L9將于二季度上市，首發(fā)搭載自研馬赫100芯片、全球首個(gè)量產(chǎn)全線控底盤(pán)及800V全主動(dòng)懸架系統(tǒng)，是理想三年技術(shù)投入的首次全面兌現(xiàn)，將實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品力的代際突破。

蓋世點(diǎn)評(píng)：千億營(yíng)收、百億利潤(rùn)和千億現(xiàn)金儲(chǔ)備，在一眾新勢(shì)力車(chē)企中，理想汽車(chē)依舊能打。

蔚來(lái)發(fā)布2025年財(cái)報(bào)，首次實(shí)現(xiàn)季度盈利

3月10日，蔚來(lái)披露2025年第四季度及全年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。財(cái)報(bào)顯示，公司第四季度經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)達(dá)到12.5億元，實(shí)現(xiàn)首次單季度盈利。這一節(jié)點(diǎn)是蔚來(lái)成立11年以來(lái)，首次在季度層面實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)層面的盈利突破。

四季度蔚來(lái)交付新車(chē)124807臺(tái)，同比增長(zhǎng)71.7%，環(huán)比增長(zhǎng)43.3%，創(chuàng)下單季度交付新高。受交付量帶動(dòng)，四季度營(yíng)收達(dá)346.5億元，同比增長(zhǎng)75.9%，環(huán)比增長(zhǎng)59.0%，同樣創(chuàng)下歷史新高。

盈利能力的提升在多項(xiàng)指標(biāo)上有所體現(xiàn)。四季度毛利總額為60.7億元，同比增長(zhǎng)163.1%，環(huán)比增長(zhǎng)100.8%；綜合毛利率為17.5%，較上年同期提高5.8個(gè)百分點(diǎn)，為2022年以來(lái)最高水平。其中整車(chē)毛利率為18.1%，創(chuàng)近三年新高；其他銷(xiāo)售業(yè)務(wù)毛利率為11.9%，已連續(xù)三個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利。截至四季度末，蔚來(lái)現(xiàn)金儲(chǔ)備為459億元，較上一季度增加近百億元。

從全年表現(xiàn)來(lái)看，2025年蔚來(lái)共交付新車(chē)326028臺(tái)，同比增長(zhǎng)46.9%；全年?duì)I收為874.9億元，同比增長(zhǎng)33.1%；全年毛利總額119.2億元，同比增長(zhǎng)83.5%。全年綜合毛利率為13.6%，整車(chē)毛利率為14.6%，均為2022年以來(lái)最高水平。

蔚來(lái)同時(shí)給出了2026年第一季度的業(yè)績(jī)指引，預(yù)計(jì)交付量在80000臺(tái)至83000臺(tái)之間，同比增長(zhǎng)約90%至97%；營(yíng)收預(yù)計(jì)為244.8億元至251.8億元，同比增長(zhǎng)103.4%至109.2%。

蓋世點(diǎn)評(píng)：盡管季度數(shù)據(jù)實(shí)現(xiàn)盈利，但多品牌協(xié)同問(wèn)題及換電體系的長(zhǎng)期投入成本，仍是蔚來(lái)后續(xù)需要應(yīng)對(duì)的變量。

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