當(dāng)2025財年初步業(yè)績數(shù)據(jù)揭曉，博世褪去過往光環(huán)，以極其坦誠的姿態(tài)，向市場展現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)變革浪潮中的真實境遇。

沒有粉飾業(yè)績的華麗辭藻，沒有模棱兩可的前景預(yù)判，博世董事會主席史蒂凡?哈通直言不諱：“對博世而言，2025年是艱難的一年?！?/p>

圖片來源：博世（下同）

據(jù)官方初步統(tǒng)計，2025年博世銷售額微增至910億歐元。這一表現(xiàn)，仍能彰顯行業(yè)龍頭的穩(wěn)健底色，但僅約2%的息稅前利潤率，也直白揭開了其身處轉(zhuǎn)型深水區(qū)的現(xiàn)實壓力，而“最早于2027年達(dá)成7%利潤率目標(biāo)”的規(guī)劃，又展露了其務(wù)實但又不失進(jìn)取的戰(zhàn)略定力。

（注：本文所提及的博世2025財年相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)，均為企業(yè)官方初步統(tǒng)計結(jié)果，可能與最終發(fā)布的年報數(shù)據(jù)略有出入）

2025年，確實難

事實上，2025年，汽車產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)都很難。這份艱難，不是單一因素導(dǎo)致的偶然，而是宏觀環(huán)境、市場競爭與自身轉(zhuǎn)型疊加的必然。

從博世來看，2025財年，博世集團(tuán)銷售額達(dá)910億歐元，較2024年的903億歐元微增，剔除匯率影響后實際增幅為4.2%。單看營收規(guī)模，龍頭企業(yè)的基本盤仍在，但核心盈利指標(biāo)卻出現(xiàn)下滑，息稅前利潤率僅約2%，低于2024年的3.5%。

有行業(yè)人士在接受蓋世汽車采訪時表示，外資Tier1利潤率的下滑其實在意料之中，“此前這些企業(yè)的高利潤率，很大程度上依賴于中國市場的利潤貢獻(xiàn)。假設(shè)Tier1全球平均利潤率維持在5%~7%，中國市場的利潤貢獻(xiàn)率往往能達(dá)到10%甚至更高，但近兩年來，中國市場整體利潤率持續(xù)走低，行業(yè)競爭愈發(fā)激烈，其盈利空間自然受到擠壓。”

按照博世的說法，宏觀經(jīng)濟(jì)疲軟、市場競爭加劇、關(guān)稅成本上升，以及“為必要的結(jié)構(gòu)性調(diào)整及相關(guān)人員措施計提的大額準(zhǔn)備金”，共同加重了業(yè)績壓力。

作為博世最受關(guān)注的業(yè)務(wù)板塊，智能出行業(yè)務(wù)2025年銷售額為560億歐元，較上年同期微增0.3%，調(diào)整匯率影響后，實際增幅為3.1%。

博世指出，電動化結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型疊加全球汽車行業(yè)激烈的價格競爭，已導(dǎo)致其智能出行業(yè)務(wù)每年面臨約25億歐元的成本缺口（相較于業(yè)務(wù)預(yù)期利潤率）。

能源與建筑技術(shù)業(yè)務(wù)銷售額則同比增長12.3%，剔除匯率影響后增幅高達(dá)15.3%。這一板塊的爆發(fā)并非偶然，歐洲能源危機(jī)后，全球暖通空調(diào)（HVAC）需求激增，博世通過收購整合相關(guān)業(yè)務(wù)，快速搶占市場份額。

各區(qū)域市場的表現(xiàn)也有所不同。

歐洲作為博世的本土市場，2025年銷售額名義下降0.6%，剔除匯率影響后增長1.5%。主要原因在于歐洲汽車市場需求低迷，再加上政策搖擺、對技術(shù)進(jìn)步的懷疑態(tài)度，拖累了博世相關(guān)業(yè)務(wù)的推進(jìn)。

美洲與亞太市場則呈現(xiàn)積極增長勢頭。數(shù)據(jù)顯示，博世美洲銷售額達(dá)185億歐元，名義增幅3.6%，匯率調(diào)整后實際增長9.2%；亞太銷售額為283億歐元，名義增長1.2%，匯率調(diào)整后實際增長5.6%。

而中國市場，更是博世全球業(yè)務(wù)中最具韌性的存在。2025財年，博世在中國實現(xiàn)銷售額1498億元人民幣（約184.6億歐元），同比增長4.9%。正如博世中國總裁徐大全所言，2025年，博世中國保持了良好的業(yè)務(wù)韌性，而智能出行業(yè)務(wù)依然是增長的核心動力。

博世集團(tuán)董事會成員及首席財務(wù)官M(fèi)arkus Forschner也表示：“盡管面臨多重不確定性與貿(mào)易壁壘，我們?nèi)栽诙鄶?shù)市場中保持了自身競爭力?！?/p>

人員規(guī)模的調(diào)整，更是博世2025年“艱難”的直接體現(xiàn)。截至2025年12月31日，博世集團(tuán)全球員工總數(shù)為412,400人，較上年同期減少約5400人，同比下降約1%。盡管舒適科技業(yè)務(wù)通過收購實現(xiàn)了人員補(bǔ)充，但戰(zhàn)略性的崗位優(yōu)化與建筑科技業(yè)務(wù)出售仍導(dǎo)致員工總數(shù)下降。其中，德國員工數(shù)量下降最為明顯，減少約6500人（降幅近5%），總?cè)藬?shù)降至123,100人。

更引人關(guān)注的是，2025年9月，博世表示將在其汽車零部件業(yè)務(wù)部門額外裁員約1.3萬人。此次裁員人數(shù)約占公司全球員工總數(shù)的3%，裁員工作將持續(xù)至2030年，且主要影響德國的員工。裁員背后，是博世優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)、應(yīng)對轉(zhuǎn)型壓力的無奈之舉。

上述行業(yè)人士表示，從外資Tier1的裁員動作來看，相關(guān)調(diào)整基本集中在歐洲和美國市場，核心原因是歐美市場整體下行，企業(yè)需通過裁員緩解經(jīng)營壓力。

他還補(bǔ)充道，后續(xù)的關(guān)鍵問題在于，打破舊有格局后，如何構(gòu)建新的發(fā)展秩序，“目前中國在電子電氣架構(gòu)、汽車電子、軟件、人工智能等領(lǐng)域，乃至諸多傳統(tǒng)硬件及舒適性配置的創(chuàng)新探索，都走得比較快。外資企業(yè)在歐美市場完成裁員后，是否有足夠魄力將大量研發(fā)資源、創(chuàng)新資源向中國乃至亞洲市場傾斜，這一趨勢值得長期關(guān)注?！?/p>

轉(zhuǎn)折點(diǎn)，或在2027年

直面困境并非退縮，而是為了更清醒地布局未來。

博世預(yù)計，2026年全球經(jīng)濟(jì)增速將為2.3%，溫和放緩的態(tài)勢將持續(xù)，而汽車行業(yè)的競爭與價格壓力，大概率將進(jìn)一步升級。更關(guān)鍵的是，2025年新增關(guān)稅的影響，將在2026年首次完全顯現(xiàn)。

博世認(rèn)為，要確保公司在長期發(fā)展中保持經(jīng)濟(jì)韌性和財務(wù)獨(dú)立性，公司仍需實現(xiàn)6%至8%的年銷售額增長，并達(dá)成至少7%的利潤率。而基于當(dāng)前市場環(huán)境評估，公司預(yù)計將最早于2027年達(dá)成7%的利潤率目標(biāo)。

Markus Forschner表示：“只要我們切實改善成本結(jié)構(gòu)與競爭態(tài)勢，利潤率便能逐步獲得改善?！?/p>

為實現(xiàn)這一目標(biāo)，博世已經(jīng)制定了一套“組合拳”，核心圍繞“降本增效”與“創(chuàng)新布局”兩大主線展開，每一步都直指當(dāng)前的痛點(diǎn)。

降本增效，是博世當(dāng)前最緊迫的任務(wù)?！拔覀冋鎯?yōu)化物料成本結(jié)構(gòu)，深化人工智能應(yīng)用以提升生產(chǎn)效率，并以更審慎的態(tài)度評估每項投資，”史蒂凡·哈通表示，為保障長期競爭力與投資能力，公司必須加大力度，進(jìn)一步優(yōu)化人力成本與精簡組織架構(gòu)。

他強(qiáng)調(diào)，公司董事會深刻理解這些決策所承載的責(zé)任，并對員工的關(guān)切予以高度重視，但即便是基金會控股的企業(yè)，也必須著眼于保障自身的生存基礎(chǔ)，這是不可回避的商業(yè)現(xiàn)實，“博世致力于通過與員工代表的密切協(xié)商，以盡可能兼顧社會影響的方式推進(jìn)必要調(diào)整，即使初期可能產(chǎn)生較高成本?！?/p>

除了裁員，博世還在供應(yīng)鏈、生產(chǎn)流程等方面持續(xù)優(yōu)化。例如，在中國市場，博世通過與本土企業(yè)深度合作，降低供應(yīng)鏈成本；在全球范圍內(nèi)，深化AI應(yīng)用，提升生產(chǎn)效率，截至目前，博世在AI領(lǐng)域已提交超2000項專利申請，計劃到2027年末，在AI領(lǐng)域累計投資25億歐元。

如果說降本增效是“節(jié)流”，那么創(chuàng)新布局就是“開源”，更是博世搶占未來賽道的核心底氣。盡管當(dāng)前智能出行業(yè)務(wù)面臨短期壓力，但博世并未放緩?fù)度氩椒ィ炊掷m(xù)加碼技術(shù)研發(fā)，試圖將深厚的技術(shù)積累轉(zhuǎn)化為實實在在的盈利優(yōu)勢。

2025年，博世在智能輔助駕駛解決方案、相關(guān)傳感器技術(shù)以及中央車輛計算平臺方面，成功斬獲了價值100億歐元的客戶訂單，在全球競爭中保持了優(yōu)勢地位。其中，用于對制動、轉(zhuǎn)向、動力系統(tǒng)和底盤進(jìn)行集中控制的車輛運(yùn)動管理系統(tǒng)，已經(jīng)在市場上獲得了非常積極的反響，成為智能出行業(yè)務(wù)的重要增長點(diǎn)。

在其他業(yè)務(wù)板塊，博世也在積極尋找新的增長機(jī)遇。暖通空調(diào)業(yè)務(wù)作為當(dāng)前的“增長明星”，博世計劃在中期內(nèi)將其銷售額提升至80億歐元；電動工具部門通過優(yōu)化研發(fā)流程，將平均上市時間縮短兩個月，計劃到2027年推出約2000款新產(chǎn)品，涵蓋工具和附件領(lǐng)域；工業(yè)技術(shù)業(yè)務(wù)則瞄準(zhǔn)軟件服務(wù)發(fā)力，推進(jìn)工廠自動化升級。

中國市場，尤為關(guān)鍵

在博世全球業(yè)績承壓的2025年，中國市場成為其最堅實的增長支柱，既貢獻(xiàn)了穩(wěn)定營收，也是其轉(zhuǎn)型攻堅的核心戰(zhàn)場。

從表現(xiàn)來看，中國市場的韌性尤為突出。1498億元人民幣的銷售額、4.9%的同比增速，不僅顯著高于集團(tuán)全球平均水平，更占據(jù)了集團(tuán)總銷售額的20%。其中，智能出行業(yè)務(wù)仍是核心增長引擎，電驅(qū)系統(tǒng)、智能輔助駕駛傳感器等產(chǎn)品適配本土新能源車型需求，實現(xiàn)穩(wěn)步放量。

博世對中國市場的重視，體現(xiàn)在持續(xù)加碼的本土化研發(fā)與生產(chǎn)布局上。截至2025年12月31日，博世在中國的員工人數(shù)約為57,000名，形成了龐大的本土團(tuán)隊。項目推進(jìn)上，博世商用車集團(tuán)位于南昌的輕型電驅(qū)動系統(tǒng)生產(chǎn)基地和位于濟(jì)南的轉(zhuǎn)向系統(tǒng)新廠正按計劃推進(jìn)建設(shè)；博世舒適科技在中國持續(xù)加碼布局，通過在無錫布局全球研發(fā)中心、在廣州建設(shè)高端壓縮機(jī)制造基地，推動暖通產(chǎn)業(yè)的智能化和綠色化升級。一系列動作，彰顯了中國市場在博世全球布局中的核心地位。

同時，博世主動聯(lián)動本土產(chǎn)業(yè)鏈，與本土企業(yè)深度合作，一方面優(yōu)化供應(yīng)鏈布局、降低成本壓力，另一方面也能更好地貼合中國市場的快節(jié)奏需求。在博世看來，中國已成為其推動技術(shù)從創(chuàng)新研發(fā)走向規(guī)?；瘧?yīng)用的重要市場，因此持續(xù)加大在新能源、可持續(xù)和智能化領(lǐng)域的研發(fā)和生產(chǎn)投入，成為必然選擇。

但機(jī)遇背后，挑戰(zhàn)同樣不容忽視。

一方面，本土零部件供應(yīng)商崛起帶來的競爭壓力持續(xù)加劇，在電驅(qū)、智能座艙等領(lǐng)域，本土企業(yè)憑借更低的成本、更快的響應(yīng)速度，持續(xù)擠壓博世的市場份額，甚至部分外資整車廠的合資車型，也開始大量選用本土供應(yīng)商產(chǎn)品。

另一方面，中國新能源汽車市場需求迭代速度極快，智能化、網(wǎng)聯(lián)化需求不斷升級，博世雖有技術(shù)積累，但部分產(chǎn)品的本土化適配速度仍需提升，難以完全跟上本土車企的研發(fā)節(jié)奏。

同時，整車廠的成本轉(zhuǎn)嫁壓力也傳導(dǎo)至博世中國。2025年，本土車企對核心零部件的年降要求普遍達(dá)到10%以上，博世為保住核心客戶合作，或難免被迫接受降價條款，進(jìn)一步壓縮利潤空間。

總體而言，博世中國在2025年交出了一份亮眼的成績單，成為博世全球轉(zhuǎn)型的“壓艙石”，如何在守住技術(shù)優(yōu)勢的同時快速適配本土市場，成為博世中國實現(xiàn)突破的關(guān)鍵。

結(jié)語：外資Tier1，于變局中謀出路

博世2025年的業(yè)績答卷與戰(zhàn)略調(diào)整，不僅是自身應(yīng)對產(chǎn)業(yè)變革的務(wù)實選擇，更折射出外資Tier1在汽車行業(yè)轉(zhuǎn)型浪潮中的集體境遇。電動化加速滲透、智能化迭代升級，疊加本土產(chǎn)業(yè)鏈快速崛起，外資Tier1正面臨盈利空間壓縮、市場競爭加劇、技術(shù)投入承壓的多重挑戰(zhàn)。全球汽車行業(yè)利潤率走低，整車廠成本控制訴求升級，關(guān)稅波動與垂直整合戰(zhàn)略進(jìn)一步擠壓發(fā)展空間，這些共性難題考驗著企業(yè)的戰(zhàn)略定力與適應(yīng)能力。

但挑戰(zhàn)背后亦是轉(zhuǎn)型機(jī)遇。外資Tier1長期積淀的技術(shù)儲備、嚴(yán)苛的質(zhì)量管控、全球化供應(yīng)鏈整合能力，仍是不可替代的核心優(yōu)勢。正如博世的實踐所示，深耕中國等核心增長市場、推進(jìn)研發(fā)生產(chǎn)本土化適配、加強(qiáng)與本土產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同，是穿越周期的關(guān)鍵。

行業(yè)轉(zhuǎn)型既是對傳統(tǒng)發(fā)展模式的顛覆，更是高質(zhì)量發(fā)展的契機(jī)。對于外資Tier1而言，唯有保持開放心態(tài)，在堅守核心優(yōu)勢的同時主動求變，扎根本土、聚焦創(chuàng)新、優(yōu)化生態(tài)，才能在動態(tài)競爭格局中持續(xù)站穩(wěn)腳跟，于產(chǎn)業(yè)變局中開拓出穩(wěn)健前行的新路徑。

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